人民币贬值预期被夸大 中行研判四季度再降准

　　今年以来，人民币汇率可谓“阴晴不定”，不断出现贬值预期，这让不少市民和企业都将自己手中的人民币换做美元保值。不过，昨日中国银行国际金融研究所则发布报告认为，人民币汇率贬值预期被放大。

　　尽管从8月份以来，人民币贬值的趋势有所减弱，但这并不代表着人民币贬值预期就此消失，人民币兑美元汇率当下仍维持在6.34附近波动，较今年5月份进入“6.2时代”，贬值不少。而当下外汇储备的减少，也正能说明市场避险的心理。今年上半年，我国新增外汇储备金589亿元，不足去年同期水平的两成。

　　“人民币汇率的贬值预期实际上存在被放大的嫌疑。”中国银行报告解释道，目前出现的这一现象，更多应理解成为市场信心的缺失，而非经济本身的担忧。进出口规模的萎靡、全球经济的低迷，让诸多预测者不敢问津“反弹”之词，也造成了市场信心的不足。

　　中国银行国际金融研究所副所长宗良表示，相比而言，无论是经济增长率还是政策手段的灵活性，中国经济仍稳定可控，加上巨额的外汇储备，人民币汇率并不具有持续贬值的条件。而今年以来的贬值预期，仅印证了人民币汇率已经接近均衡水平，未来不具备大幅升值的潜力。

　　“其实美元必然会贬值。”宗良表示，美元是当下国际的避险币种，在大量的美债重压下，美国可能通过让美元贬值的方式减轻债务负担。实际上，9月份美国如期推出了QE3计划，消息一出，美元对其他主要货币就出现了大幅贬值，人民币兑美元汇率也出现了升值现象。

　　此外，中行报告显示，由于目前中国经济并未出现根本性的好转，货币供给也因外汇占款的持续下降而面临资金紧张压力，第四季度再降存准率仍是大概率事件，年内或将再有1至2次降准，但降息预期却随着利率市场化的开启和对经济刺激作用有限而减小。