拓高附加值产品添动力 国策刺激忠旺扩升势

　　港股上周五终于再现近600点的大升市，市场利好消息密集式出台，成为股指摆脱横行闷局的主要原因。事实上，欧洲央行公布了新购债计划，以抑制欧洲债务危机，而内地为了稳增长，发改委继5日公布批覆总投资规模逾7,000亿元人民币的25个城轨规划和项目后，又于6日再公布批覆13个公路建设项目、10个市政类项目和7个港口、航道项目，单是两天内集中公布批覆的项目涉及的投资规模便逾1万亿元。

　　内地加快城轨、铁路等基建设施上马，基建股已成为资金重点追捧对象，中国忠旺(1333)主要生产高精密、大截面的高附加值工业铝型材，产品因应用于交通运输领域，包括铁路客车及货车、城轨、汽车、重卡、船舶、航空航天等行业，以及机械设备和电力工程等领域，加上近年已将业务的重点转移至内地市场，成为这潮国策推动的受惠者。

　　忠旺较早前公布2012年截至6月底止的中期成绩表，承接2011年下半年增长势头，盈利比去年同期增长60.9%，至约68亿元，当中超过9成收益来自内地市场，纯利比去年同期激增1.52倍至逾10亿元。集团自两年前改变发展策略，采取「中国市场为主;海外市场为辅」后，成功抵销美国对中国出口铝型材实施双反的影响。今年上半年，来自中国市场的销售额较去年同期上升超过5成至约63亿元，铝型材销售量达28万吨，预期可顺利完成集团2012年全年总销售量50万吨的目标。

　　拓高附加值产品添动力

　　忠旺除了调整发展策略奏效外，近年加强高附加值大截面产品的产能，而相关毛利率较一般工业铝型材产品为高，观乎上半年已拉高了整体毛利率至23.4%，比去年同期增加2.8个百分点。

　　集团旗下的工业铝型材产品的收入占比逾90%，为集团提供稳定的现金流，去年起集团开始安装18台75MN以上的大吨位挤压机，完成安装后将可拥有超过20台75MN以上的大吨位挤压机，当中4台更是全球最先进的125MN挤压机。该股上周五升4.28%至3.17元报收，已企于10天、20天及50天等多条重要平均线之上，平均线组合排列亦已呈强，在政策面利好基建股下，料其反弹有余未尽，下一个目标直指年高位的3.42元，而中线目标则睇4元关。