行业提速，盛宴开席

　　牛来疯发出暴量红柱信号，核心财务体检上期排名142，本期排名131，提升11名;核心财务金牛上期排名1500，本期排名1277，提升223名

　　核心观点：监管政策微调推动行业提速，清分机有望从银行现钞中心走向一般网点。市场规模重估，未来潜在市场需求超 100 亿元。国有银行及大型股份制银行是行业未来 1-3 年的需求主力，其他银行短期难以贡献有效需求。聚龙技术与服务优势并存，具备超行业增长能力，未来三年业绩增速 50%以上。点钞机与海外业务则将为公司业绩高增长提供新的支撑。

　　政策推动助力清分机行业进入加速发展期。政策执行不力及假币猖獗致监管政策出现微调，新政首提假币零容忍、商业银行反假责任以及对地方人民银行反假工作进行综合考评，将成为推动清分机从银行现钞中心向一般网点普及的重要动力，市场规模得以重估，未来潜在需求规模100亿元以上。

　　技术+服务双驱动，公司业绩增长明确。与主要竞争对手比，聚龙在技术与服务方面优势明显，具备超行业增长能力。未来将逐步实现进口替代，市场份额有望提升。公司今年上半年新入围华夏、兴业和民生，预计下半年将贡献订单，全年业绩增长有保障。

　　点钞机将成为公司业绩增长的另一只引擎。新国标实施将开启点钞机盛宴，单银行柜台用点钞机更新换代规模在 40-60 亿元。且技术标准的提升将导致行业重新洗牌，公司依靠清分机积累的技术优势，有望在竞争中脱颖而出。

　　业绩预测与评级。我们预计，2012-2014 年，公司 EPS 分别为0.61、0.93和1.45元，当前股价对应PE分别为46X、30X和19X，维持“增持”评级。

　　风险提示：清分机推广低预期、小非减持打压股价。

　　熟练使用核心信息平台的核心信息，核心价值，核心财务成为有效扑捉市场短中线机会的最好帮手;

　　核心信息决定短线涨停，核心价值完成选股基础，中线保护短线，长线保护中线的基础。

　　核心价值排名大幅增长扑捉巴菲特核心财务明星股，确定核心价值大幅增长。

　　核心价值大幅增长，个股股价大跌的，未来股价总会沿着核心价值大幅增长方向运行。 因此，相当于请巴菲特做财务顾问，配合中国股市规律信号买卖点连续获利。