多款结构类产品提前终止

　　股市持续下跌中，近日银行理财中的多款结构化证券类产品触发止损线而提前终止。同时，由于银监会加大了对短期理财产品市场的监管，短期理财产品发行规模和收益率受到抑制。为此，部分银行开始着力打造有着“高收益高流动性”特质的T+0理财产品。

　　结构类产品惨遭滑铁卢

　　A股持续下跌，令银行理财中的结构化证券类产品惨遭滑铁卢。9月份以来，多只止损线设置较高的结构化证券类产品纷纷触发止损线而提前终止。还有一部分产品净值已逼近止损线，一些高杠杆的理财产品还可能面临本金亏损的风险。

　　据统计，9月份招商银行共有3款结构化证券类产品因净值触及止损线而提前终止，分别是中矿1期优先理财计划、舜业1期优先理财计划、康成亨11期优先理财计划。这3只产品的预警线均为信托单位净值0.9，止损线均为信托单位净值达到0.85。

　　据介绍，信托单位净值跌破0.9后，该理财产品所投资的结构化信托计划的次级受益人需要追加一笔投资，才能使得信托单位净值回升至1，此时信托计划的管理人尚有机会可以翻本;但近期股市持续大跌，导致翻本的期望落空。信托计划净值触及0.85的止损线而提前终止。

　　招行并未公告提前终止后理财产品的收益率，但由于0.85的止损线较高，变现顺利的情况下仍可保住85%的资产，高于理财产品投资者作为优先级受益人投入的资金比例2/3，因此提前终止后向理财产品投资者支付本金应该并不难。

　　还有部分银行的结构化证券类理财产品作为优先级受益人投入的资金比例更高。如优先级受益人和次级受益人理财本金的比例达3∶1甚至9∶1。这意味着次级受益人投资的杠杆比例分别高达4倍甚至10倍。

　　另一家股份制银行发行的这一类结构化理财产品，将止损线设为0.7，面临的风险更大，只有信托计划亏损30%时才强行平仓变现信托资产并提前终止。

　　理财师提醒，过低的止损线将可能使优先级受益人的亏损幅度被放大。因此投资者在选择这类产品时，一定要注意产品止损线的设置。

　　T+0理财产品获得高收益

　　近期，由于监管加大，短期理财产品受到抑制。部分银行开始着力打造“高收益高流动性”的T+0理财产品。

　　银行T+0理财产品，是指在产品存续期内的每个工作日交易时间内，投资者可随时申购或赎回其投资份额的理财产品，类似货币市场基金。

　　目前，招商银行、中国银行、工商银行、交通银行等16家银行都有T+0理财产品在售。

　　据统计，目前处于运行期的17款银行T+0理财产品，年化预期收益率在1.35%~3.5%之间，比活期存款利率高出3.75倍~9.3倍。大多数的预期收益率今年以来始终处于上涨通道中。如招商银行“金葵花尊享-日日金理财计划”，今年年初的预期收益率只有1.5%，目前已达1.8%以上。银行T+0理财产品的实际收益率还常常高于银行承诺的预期收益率，如上海银行的“慧财易精灵”产品，9月份平均年化收益率在4%以上，最高时曾达到过5.0289%。

　　如何选择这类产品?建行理财师建议，投资者需对该类产品的条款有更深入的了解，如委托起始金额、是否设有封闭期、资金到账差异、收益分配方式等。如有些银行设置了全额赎回和部分赎回的不同条款，但针对赎回的资金返还，本金都是实时到账，投资收益一般在T+1或既定的投资理财分配日到账。也就是说，当天买入的理财产品当天可以赎回，但隔夜赎回才有收益。同时，赎回时往往有各种限制，如账户需要存有最低保证金等。此外，当单日赎回资金总量超过产品资金总量10%时，部分银行会暂停赎回。因此投资者在购买时应详细咨询赎回条件和手续。