政策底已若隐若现

　　随着A股不断大跌下移，政策底也开始若隐若现。

　　之所以这样说，是因为当前可以看到越来越多有关证券市场的政策性消息扑面而来，而这种现象在此前的二十年中通常出现在股市大跌的时候。

　　受美欧两大债务危机此起彼伏的影响，中国股市的跌幅同样很大。沪综指自7月15日以来的跌幅已经达到10%，自4月15日以来的最大跌幅达到20%。中国虽然远离危机核心区，但受影响程度每次都不亚于甚至大于危机区的市场跌幅，这使得中国经济虽然持续向好，而股市却时常处于全球主要市场年度表现最熊的尴尬境地。

　　眼下，政策性消息再次接踵而来。

　　上周三的国务院常务会议讨论通过《中国老龄事业发展“十二五”规划》，提出在完善法规、严格监管的前提下，适当拓宽基本养老保险基金投资渠道，实现保值增值。这被市场解读为万亿养老金将入市。目前我国养老保险基金高达2万亿元，若扩大对股市的投资，则可以为资本市场提供源源不断的活水，这一消息在某种程度上提振和稳定了市场。

　　李克强访港期间表示，允许境外人民币投资境内证券市场，起步金额为200亿元，这一新的“RQFII”，不仅增加了人民币回流的机制与渠道，也将为A股引入新的流动性。对市场而言，未来将会有更多的200亿、2000亿元资金回流投资国内证券市场。

　　依然是上周，证监会对外公布《证券公司融资融券业务管理办法》、《证券公司融资融券业务内部控制指引》及《转融通业务监督管理试行办法(草案)》，并向社会公开征求意见。证券公司融资融券业务试点已于去年3月正式启动，据证监会有关部门负责人介绍，截至目前共有25家券商获得该业务试点资格，两市标的证券共90只。截至18日收盘，沪深两市融资融券余额总规模共计332.29亿元，其中融资余额占99.22%，试点以来全行业未出现一起强制平仓。这意味着，试点近17个月的融资融券业务即将转入常规监管，未来正常经营的证券公司均可申请开展两融业务。可以预见，不久的将来，沪深两市的融资融券余额将远远超过332.29亿元。与此同时，转融通业务试行草案的征求意见，表明两融试点业务正式转入常规后，转融通业务制度作为配套安排也将同步推出。

　　证券时报20日的消息显示，中国证监会日前核准了14家期货公司的期货投资咨询业务资格。这标志着期货行业正式告别了单一的期货经纪业务模式，进入了服务国民经济发展的新阶段。消息还表明，证监会一直都在积极推进期货公司开展境外期货业务，只不过目前方案还没有最后确定。

　　综合来看，一方面有新增资金流入资本市场的途径，一方面有证券市场相关机制的完善，在当前A股不断探底的过程中，这些难免会让市场感觉政策底已经若隐若现。