欧美债务危机火上浇油法德英三巨头各有忧愁

　　欧美主权债务危机让全球市场风声鹤唳，身陷债务漩涡中心的国家胆战心惊，游离漩涡之外的国家日子过得也不轻松，德国、法国、英国欧洲三巨头就在这场危机中受到不同程度的冲击，使得各自本来就出现隐忧的经济前景再蒙一层阴影。

　　通胀率攀升、经济增长乏力、财政赤字庞大、就业形势严峻，一系列令人头大的问题正困扰着法德英三大欧洲主要经济体，欧洲和美国债务危机的发酵和蔓延，使得三巨头不仅要疲于解决国内的经济困境，也要紧张应对随时可能升级的外来冲击，法国AAA主权信用评级上周就惨遭传闻忽悠了一把，导致欧美股市暴跌收盘。内外交困，法、德等欧洲带头大哥能否稳住阵脚，关系着整个欧洲经济的稳定和复苏，也关系着欧债危机的前景会出现阴云还是曙光。

　　问题法国：降级谣言并非空穴来风

　　10日，一条“法国AAA主权信用评级将被下调”的谣言，让9日刚刚回稳的欧洲股市再次暴跌，截至10日收盘，欧洲三大股指除英国《金融时报》下跌3%，德国DAX指数和法国CAC40指数跌幅均超过5%。法国银行股领跌，其中法国兴业银行暴跌近15%。美国纽约三大股指也受牵连，跌幅均超4%。尽管穆迪、惠誉和标普三大评级机构均出面重申维持法国AAA主权信用评级，也无力回天。

　　然而谣言并非空穴来风，这从一个侧面反映出市场对法国紧张的财政及银行业状况的担忧和恐慌。

　　法国政府6月公布的数据显示，法国公共债务占国内生产总值比例升至85.4%，远超欧盟《稳定与增长公约》规定的60%水平。国际货币基金组织评估报告预计， 今年法国公共债务总额占经济总量的比例将达到88%。

　　作为欧元区第二大经济体，法国过去两年财政状况斗转直下，财政赤字占GDP比重由2008年的3.4%倍增至7.8%，同期负债相对GDP由68%升至84%。法国政府一再表明将在明年把赤字在GDP总额中所占比例削减至4.6%，2013年削减至3%。法国总统萨科齐也在10日承诺采取全新措施削减公共赤字，总统府将在24日召开会议敲定最终方案。但有分析认为，法国通过缩减开支、社保改革等途径来保证减少赤字目标，推行起来并非易事，因为法国是高福利国家，削减赤字要拿福利开刀，民众岂会轻易同意。

　　欧债危机的病毒也让法国感受到“难以承受之痛”。身为欧元区老二，法国要为挽救陷入债务危机的阴影的希腊、西班牙、葡萄牙、爱尔兰等国家做出数目不菲的担保。据7月份公布的欧洲银行压力测试结果统计数据，截至去年12月31日，法国四大银行持有“笨猪五国”机构及个人的贷款及其他债务总计近3000亿欧元，如履薄冰。由于欧元区各国同意让私人投资者参与对希腊救助，法国各大银行将因此承担大额损失。国际金融协会表示，作为债务互换和回购计划的一部分，欧洲各大银行将自愿把所持希腊债券减值21%。法国第二大银行法国兴业银行业绩已受到欧债危机影响，由于二季度该行对所持希腊国债计提了3.95亿欧元减值准备，其二季度净利润大幅下滑。

　　虽然暂时保住了AAA评级，但法国能高枕无忧吗?不少人可不这样想。《华尔街日报》撰文指出，法国国家债务急剧增长，对德国的竞争力稳步下降，并且还维持着巨额贸易逆差，还有一张救援意大利和西班牙的大额账单可能会递到眼前，因此评级被下调可能只是时间问题。还有分析师认为，法国政府此前的赤字削减目标是建立在乐观的假设之上，即预计未来3年法国GDP年增速不低于2%。一旦经济增长不及预期，若要进一步实施财政紧缩，则必须要通过带有政治风险的削减开支措施来实现。

　　问题德国：火车头动力不足

　　德国扮演着欧洲经济“火车头”的角色，其经济总量约占欧元区的三分之一。身为欧元区老大，德国挺身而出，成为自债务危机爆发以来欧洲最大的出资国。德国政府去年5月3日批准向希腊提供大约224亿欧元紧急财政援助法案，紧接着又批准欧盟财长达成的7500亿欧元一揽子救助方案，德国对其中的1230亿欧元信贷提供担保。此后德国还向爱尔兰和葡萄牙提供大笔财政援助。

　　然而就是这位带头大哥，如今也面临着一系列愁人的数据，令人对德国的经济前景投下怀疑的目光。德国联邦统计局数据显示，7月德国通胀率由6月2.3%升至2.4%，连续第6个月超过欧洲央行规定的2%上限。德国7月外贸出口比6月增长3.1%，而5月出口产业增幅则高达20%。

　　尽管德国从去年开始保持强劲的经济增长势头，但如今通胀率上升，导致德国居民的实际收入下降，出口放缓则显示德国经济形势不景气，这些经济数据让人们对德国是否能带领欧洲走出债务危机打上了问号。数据还显示，德国第二季度的月工资同比增幅仅为1.5%。7月德国的商业景气指数显示，德国制造商、批发商和零售商对目前及未来六个月商业环境的评价及预期均较上月下滑。同月德国消费者信心指数也出现下降。

　　中央电视台驻德国记者朱达分析认为，作为出口导向型国家，对外贸易在德国经济中占主导地位，导致德国经济增长放缓的其中一个主要原因，就是欧盟和美国主权债务危机。欧盟是德国最大贸易伙伴，向欧盟出口额占德国全部出口额60%以上，而近期新一轮欧债危机开始显现，自然波及欧盟贸易，加上以德国为首的主要欧元区国家将不得不出台援助措施，又给缓慢前行的德国火车套上枷锁。而作为德国第三大贸易伙伴的美国，身受债务危机困扰，其购买力的下降也导致对德国进口减少。

　　好在德国的欧洲经济领头羊地位依旧牢固，今年经济增速预计超过3%，经济良好态势坚定了德国捍卫欧元稳定的决心。但默克尔政府正面临一个两难的问题：继续大力援助欧元区问题国家，还是挽救日益下滑的民众支持率?2013年将迎来大选年，德国民众对默克尔政府用纳税人的钱援助欧盟其他成员国的反感情绪却日益强烈，默克尔政府在欧洲债务问题上做决策需要更加小心谨慎。

　　本月16日，法国总统萨科齐将在巴黎与德国总理默克尔举行会谈，讨论欧洲债务危机，且看两巨头会拿出怎样的智慧。

　　问题英国：避风港也不平静

　　对比德国和法国，英国在欧债危机救助中承担的担子轻了不少，因为英国并未加入欧元区，保持着独立的货币政策。但拥有AAA主权信用评级的英国，同法国一样被市场认为可能是继美国之后遭降级的国家。

　　纵观英国国内经济，用严峻二字来形容不为过，高通胀、高财政赤字、高失业率、低增长齐头并进。

　　英国央行10日将2011年英国经济增速预测由1.8%调低至1.4%，称受欧元区债务危机、市场动荡和政府紧缩措施影响，今年英国经济增长幅度料将小于预期。英国央行行长预计英国通胀率在今年秋天仍将上升，年底触及5%高位，明年有望回落。

　　英国国家统计局报告显示，截至去年3月的上一财年，英国政府财政赤字已高达1454亿英镑，创下二战以来最高纪录。英国财政赤字已相当于国内生产总值11%，远超欧盟规定的3%上限。财政紧缩方案对经济和社会的影响已逐步显现。国际货币基金组织报告认为，英国房价与平均收入比例是平均水平高出30%，意味着房价可能继续下跌。加上英国今年起将增值税由17.5%提高到20%，必将拖累消费。高通胀、高失业率及低投资等因素导致英国消费者信心不足。日前在伦敦爆发并蔓延的骚乱，也被认为是高房价和高失业率等社会矛盾集中爆发的结果。

　　早在今年5月，中国评级机构大公国际资信评估公司就下调了英国的国家信用等级，宣布其偿债能力展望为负面。对于为何看低英国经济，大公国际董事长关建中表示，第一个原因是去年体现英国政府偿债能力的指标趋于恶化，比如说经济增长只有1.3%，2010年政府财政赤字高达国内生产总值的9.8%，债务负担上升到国内生产总值的78.7%。第二个原因是考虑到国际宏观经济环境不利于英国基本经济面的改善，英国想通过增加出口改善经济结构，但增加出口就需要国际消费增加，但这一点又难以成为它经济增长的推动力。

　　不过，英国政府并不认为欧债危机会降临到自己头上。英国财政大臣奥斯本11日表示，英国政府将坚持实施紧缩计划，这一计划使英国成为全球债务风暴的避风港。奥斯本称，英国国债正受益于全球避险资金的流入。

　　可是，回望一下欧债危机的进程与变化，谁又能说得清未来走向，谁又能成为永久的避风港呢?