美联储难弃“宽货币” 加息或明年

　　12日公布的6月份议息会议纪要显示，美联储近期没有尽早收紧货币政策的打算，美联储部分成员还认为，若经济复苏过慢难以改善就业，可能考虑提供额外的刺激政策。

　　刺激政策退出有步骤无时间

　　美联储货币政策决策机构联邦公开市场委员会(FO M C )12日公布的6月议息会议纪要显示，多数成员同意退出货币刺激政策，并在原则上设定了该行将如何开始退出宽松货币政策立场的步骤。会议纪要表明，退出讨论是“审慎规划”的一部分，并不意味着退出会“很快发生”。该委员会将决定“政策正常化的时机和步伐”。

　　美联储会议纪要显示，未来退出货币宽松政策将分为三部曲进行：第一步将停止美联储对其持有证券组合本金的部分或全部再投资;第二步将在“同时或稍晚时候”改变联邦基金利率的未来指导原则;最后当经济条件允许的时候，美联储将调高联邦基金利率目标，并在第一次加息以后出售机构债，目标是在未来三年到五年时间里出售机构债。

　　由于美国失业率上升，经济增长前景仍然疲弱，让美联储内部在关于“是否需要额外的货币刺激政策”的讨论上产生分歧。除多数成员同意逐步退出货币刺激政策之外，部分成员认为根据经济条件的演化情况，委员会可能会考虑提供额外的货币刺激政策。

　　美联储主席伯南克将在13日和14日的半年度证词陈述中接受国会议员的质询，届时可能会就美联储内部争议提供更多细节。

　　伯南克6月议息会议后的新闻发布会上虽未明确提出联储会实施Q E3，但是他指出：“美联储已经准备好采取措施，方式包括购买更多债券、下调超额储备金利率或者较长时间保持低利率。”业界对此的解读为，这暗示美联储内部已经讨论过宽松的选择方案。

　　此外，在伯南克言辞的问答阶段很可能集中在几个热门的话题上。“他将讨论经济前景，并将重拾美国债务上限的争议，美国银行业将限制对欧元主权债务风险敞口等问题。”

　　加息可能在明年

　　美联储会议纪要重申，继续“在相当长的一段时间内保持0至0.25%的超低利率”，该低利率自2008年12月开始执行，为美联储货币宽松刺激政策中重要组成部分。

　　根据彭博社最新调查数据，经济学家预测央行将维持超低目标利率至2013年的第二季度。联邦基金利率期货投资者也认为，将有86%的概率，美联储将保持低利率最少至明年二季度。

　　加息被许多分析师认为是美联储下一步更可能举措。巴克莱资本国际的D eanM aki表示，“在我看来，这只是强调还要很长时间他们才会有所行动。”

　　加息年内难以实现的一大因素是通胀压力的趋缓。美联储会议纪要表明，多数联邦公开市场委员会成员同意，通胀上升将被“证明是短暂的”，并且只要大宗商品价格不再继续快速上涨，中期通胀将受到抑制，长期通胀预期也将保持稳定。虽然通货膨胀的压力随着近几周天然气价格的下降有所减弱，但美国消费者仍受近三年来最大的物价暴涨的困扰。许多评论家谴责中央银行的错误行径导致物价的上涨。

　　或再鼓噪人民币升值

　　美联储之所以近期不加息，退出步骤无时间表，是受美国经济近期复苏乏力发出最新信号所困。

　　美联储的纪要调低了经济增长整体的预期，预计今年的增长率是2.7%到2.9%之间。纪要还显示美联储官员对美国的就业形势非常的担忧，因为这可能打压消费者支出，5月份失业率意外的升到了9.1%，而7月8日公布的6月份的失业数据更加糟糕，达到了9.2%，是今年的最高值。

　　美国商务部12日公布，5月贸易逆差扩大至502亿美元，为2008年10月来最高，并远高于市场预估的440亿美元。

　　美国5月对中国贸易逆差增幅逾15%至250亿美元。美国企业5月自中国进口的商品与服务为328亿美元，但出口仅78亿美元。中美贸易逆差是个极具敏感的议题，近日中国发布的数据显示，中国6月进口增速创20个月新低。外媒称，这对美国6月对华出口是个令人烦恼的征兆。

　　虽然美国财政部不愿将中国贴上操控汇率的标签，但表示人民币自一年前不再紧盯美元后，应该大幅升值逾5%。美国会议员不断呼吁奥巴马政府采取强硬立场，把人民币低估视为中国不公平的贸易优势，并支持推出惩罚性法案。路透社文章也称，对华贸易逆差扩大可能驱策国会通过立法，施压中国让人民币升值。