杉杉股份(600884):正极材料业务下滑,投资收益保障业绩稳中有升

　　正极材料业绩下滑拖累公司锂电材料业务增长。2011年公司锂电材料业务实现营收11.6亿元,同比减少8.31%;实现净利润6,774万元,同比减少22%。其中,正极材料实现净利润-421万元,拖累公司锂电材料业务增长。

　　公司正极材料业务亏损主要是受行业内正极材料投资过大,产能过剩,竞争日趋激烈的影响,产品价格不断下行,收入出现大幅下降。

　　负极材料仍为锂电材料业务主要利润来源。2011年公司负极材料业务实现净利润5,863万元,同比增长46.17%,占锂电材料业务贡献净利润的比例为87%,是公司锂电材料业务主要利润来源。同时,锂电材料业务整体毛利率为23.02%,不降反升了2.94个百分比,主要是得益于较高毛利率的负极材料产品占比提高,提升了整体毛利率水平。

　　2011年净利润稳中有升,投资业务收益贡献大。公司2011年实现投资业务净利润4284万元,同比增长177.8%,为公司贡献27.g%的净利润,带动公司全年净利润稳中有升。投资业务增长主要是因为对浙江稠州商业银行进行权益法核算,并入净利润5184万元。

　　纺织服装业务继续维持稳定增长。2011年公司纺织服装业务维持稳定增长,实现营收16.95亿元,同比增加10.92%,实现净利润5,902万元,同比增加38.35%,为公司贡献38.5%的净利润,多品牌、高端化路线显现成效。

　　盈利预测与估值。预计公司2012-2014年每股收益分别为0.46元、0.58元、0.71元,对应股价12.49的市盈率分别为27倍、21倍、17倍,给予“买入”评级,将持续关注。

　　**红进蓝出的笑脸--放量突破和牛来疯红柱异曲同工之妙。 凡是短线中线牛股或者涨停个股基本都有红进蓝出放量笑脸提示。而这个位置对应的价格位置就成为了突破后止损和止盈的保护位。对于短线来说一样需要风险控制措施，否则高收益没有，只有风险了。风险考虑到了，获取收益就是安全和预期内的。

　　***放量突破的个股，才有可能成为小牛股，也有可能反技术。符合短线技术的都是小票。超级牛股会不符合短线系统技术，但是超级牛股就算不符合短线系统，但是一定有放量突破的笑脸。每个前期放量笑脸位置对应的价格区间都成为再次启动的跳板价格。

　　***红进蓝出的笑脸有个特别作用：就是提示放量突破，同时告诉你以后这里就是放量换手的重要支撑保护位。