博云新材(002297)：业绩即将爆发未来值得期待

　　博云新材是我国先进复合材料领域龙头企业，主营产品包括飞机刹车副、航天用炭\炭复合材料、环保型高性能汽车刹车材料和高性能模具材料，依托国内粉冶领域泰斗中南大学粉末冶金研究院，技术背景雄厚。公司是飞机刹车副领域的老牌企业，拥有多年生产经验，生产的产品除了供应俄制图系客机和波音737客机以外，还涉及了国防军工行业。

　　借助在超硬材料领域的技术储备，公司不仅在传统粉末冶金飞机刹车副领域处于领先地位，还在其他尖端领域取得了突破，炭/炭复合材料就是其中之一。炭/炭复合材料是以碳或石墨纤维为增强体，碳或石墨为基体复合而成的材料，具有密度低、比强度大、摩擦特性优良、耐高温、耐热冲击等一系列优异性能。炭/炭复合材料目前是生产火箭发动机喷管的主要材料，受到了西方发达国家严密的出口限制。而公司研制出了多种以炭/炭复合材料为基础的火箭喷管，在该领域已经取得突破，现在已可以批量生产，成为了我国航天事业发展的坚实基础。同时，公司的炭/炭飞机刹车副也达到了国际先进水平。炭/炭飞机刹车副是现在波音和空客各类客机的主流刹车副，市场空间很大。公司已取得了多个机型的批准证书，市场渗透效果明显，未来在该领域的发展前景值得期待。炭/炭复合材料因其耐腐蚀的特性，在太阳能领域的应用也十分广泛，未来国内民用太阳能产业的高速发展也将带动公司炭/炭复合材料在太阳能领域的销量。

　　除了在刹车副领域的专心经营，公司还努力拓展产业链。通过与霍尼韦尔国际公司联合竞标，公司取得中国商飞C919大型客机机轮、轮胎和刹车系统独家供应商资格。公司积极配合国家大飞机项目战略，将通过非公开发行实施建设募投项目，以国际合作方式提升我国航空制造产业的整体水平，提高公司在飞机机轮刹车系统及其配件的研发、设计、生产能力和延伸公司航空产品产业链。据了解，增发方案有望于春节前后实施。虽然短期内该业务还不能贡献利润，但鉴于大飞机项目的战略意义，公司的长期发展可期。

　　此外，公司的汽车刹车片业务也值得关注。在该业务上，公司已拥有10项国家专利，3项美国专利，并成为中国一汽集团、东风汽车、长安汽车、上汽通用五菱、长丰猎豹、比亚迪、力帆汽车等汽车主机厂的主要配套厂家，技术和客户储备十分丰富。值得关注的是，公司位于长沙麓谷高新技术产业开发区的新厂区，占地200亩，从最新了解的情况来看，新生产线正在调试当中，有望于明年上半年全面达产。新厂区建成后将使公司炭/炭复合材料和刹车材料的生产能力得到大幅提升，刹车片产能将由2010年的800万片增至2500万片，供给瓶颈得到根本缓解。产品档次也将从中低端向中高端拓展，从而拉动刹车片业务收入和利润水平的高速增长。

　　二级市场上，该股近期小幅反弹，K线走出4连阳形态，成交量也稳步放大，短线技术指标得到有效修复。鉴于该股良好的成长性以及业绩释放的确定性，我们认为目前该股安全边际较高，湖南金证建议投资者继续关注，逢低吸纳。