国泰君安：维持美邦服饰“买入”评级

　　公司股价自我们3月30日29.3元推荐至今，最高涨幅15.7%，后随大盘指数调整股价重新回落至28.9元，近期受指数上涨及公司基本面方向的利好消息影响重新上涨至32.68元，累计上涨11.5%。

　　我们预判受去年基数较低及今年男装高景气度影响公司11年中报业绩增速可达800-900%，处于公司之前业绩预告的600-900%的上限区间，近期公司有望迎来中报行情。

　　公司股价受压抑主要在于市场前期对公司的较大金额存货处理前景表示担忧，但我们认为结合公司管理层的重视以及公司下半年将推出的特卖场，存货水平有望回归正常，我们也将继续关注公司中报存货处理情况。

　　首次股权激励于11年11月行权，加上公司今年8月29日限售股全部解禁，管理层于11年释放业绩的动力较大。

　　上调公司2011、2012、2013年每股收益分别为1.17、1.62、2.33元，动态市盈率分别为27.9倍、20.17倍和14.02倍。当前股价对应的估值更具有安全边际，维持“买入”评级， 6个月目标价为39元。