四鲁股临终止上市大考

　　临近年底大限，新退市制度下，首家终止上市的公司将产生。8日，*ST 中钨(000657)宣布资产重组方案止步于证监会，其寄望于登上年底保壳末班车的希望，就此破灭。

　　留给ST 股“上岸”的时间已经不多。上月底，沪深交易所就《退市整理期业务实施细则》等退市配套规则征求意见，这也意味着退市制度的整体安排基本完备，ST公司将在年底迎来生死大限。

　　值得注意的是，作为首家将被终止上市的公司，*ST 中钨目前的状况要优于部分ST 公司：其既非未完成股改的“S*ST”公司，也非至今未推重组方案的绩差企业。公司此前连续两年盈利，同时是拥有成熟重组方案的央企上市公司。这，无疑给那些寄希望于监管松绑的已暂停上市公司当头棒喝。

　　随着临近年底，鲁股保壳形势也逐渐明朗。经济导报记者发现，积重难返的*ST 海龙(000677)、*ST华光(600076)、*ST

　　能山(000720)和*ST金泰(600385)等四鲁股形势最差，面临“终止上市”的可能性极大。

　　46家公司存退市风险

　　“新退市标准并不低，年底前肯定会有公司退市。”证监会主席郭树清6月在陆家嘴(行情 股吧 买卖点)金融论坛上的一席话，正逐渐成为现实。

　　*ST中钨公告显示，7日经证监会上市公司并购重组审核委员会审核，该公司向特定对象发行股份购买资产并募集配套资金暨重大资产重组(关联交易)事项未获得通过。

　　*ST中钨还表示，根据相关规定，深交所将在本月31日之前对公司作出是否核准公司股票恢复上市的决定。若深交所未核准公司股票恢复上市，公司股票将被终止上市。

　　在不足一个月的时间内，重新推出重组方案并获批，显然时间已经不足。

　　今年6月，*ST 中钨发布重组方案，拟向第一大股东湖南有色金属股份有限公司非公开发行股份购买其持有的株洲硬质合金集团有限公司100%股权、自贡硬质合金有限责任公司80%股权并募集配套资金，交易价格约为27.34亿元。

　　“按照退市新规，当下A 股市场共有46家有退市风险警示的公司，若不能在今年最后十几个交易日‘翻身’，便要遭遇暂停上市。”9日，国际财务管理师山东中心主任王陈对导报记者表示。

　　按照相关规定 ，自交易所作出公司股票终止上市决定后的5个交易日届满的次一交易日起，公司股票进入退市整理期。退市整理期的期限为30个交易日。

　　公司承诺退市整理期内不筹划、不进行重大资产重组等重大事项。退市整理期届满，公司股票将终止上市，并在45个交易日内进入全国性的场外市场或者符合条件的区域性场外交易市场转让。公司股票进入场外交易市场12个月后，若符合重新上市条件，可以向交易所申请重新上市。

　　鲁股“冰火两重天”鲁股方面，ST公司正遭遇“冰火两重天”。据导报记者统计，截至目前，山东10只ST 股中，*ST海龙、*ST华光、*ST 能山和*ST 金泰4只鲁股前景堪忧。其中，尽管*ST海龙的累计亏损额已经较2011年同期有所下降，但是高达4.02亿元的净亏损仍位居上市鲁企亏损榜前3位。“尽管恒天集团已经决定‘出手救龙’，但*ST 海龙数亿元的净亏损难以在短短3个月内补上。”王陈表示。与*ST 海龙不断谋求重组不同，*ST华光、*ST能山和*ST金泰似乎并不急于重组。导报记者注意到 ，三者此前均对重组传闻作出否定回应，这也意味着三者年底恐将暂停上市。*ST 华光前3 季度净利为-1593.92万元;*ST 能山仍巨额亏损，前3季度亏损额为1.05亿元，丝毫未见改善迹象。

　　“妖股”*ST 金泰的命运则难以预测。子公司众多，债务复杂，官司缠身，很难找到愿意介入者。而*ST大成(600882)、*ST 华科(600532)、*ST 轻骑(600698)和*ST园城(600766)已经高枕无忧，顺利实现摘星脱帽。此外，前3季度亏损的*ST 黄海(600579)借助高额政府补助，有可能进入摘星脱帽序列;重组后的ST 德棉(002072)由于亏损数额并不大，也有较大希望实现保壳。重组提速值得注意的是，沪深交易所11月30日推出的《退市整理期业务实施细则》等退市配套规则征求意见明确指出，在退市整理期间，上市公司不得筹划或者实施资产重组等重大事项。至于具体的原因，深交所也给予解释说明——为了防止市场投机炒作。此举，无疑将彻底封死ST 股的退路。随着大限将至，留给ST 股保壳重组的时间已经不多了。许多ST公司在12月份的最后时刻争分夺秒，希望能够搭上最后一班车。

　　“ST 公司密集停牌的主要原因在于，通过优化公司财务报表，或优化公司的资产结构，实现保壳避免退市。”王陈表示。比如 3 日 ，*ST 盛润(000030)公告称，公司以新增股份换股吸收合并富奥汽车零部件股份有限公司暨关联交易之重大资产重组事项经证监会审核通过;5日，*ST北生(600556)披露，公司于9月27日与罗益(无锡)生物制药有限公司签订《重大资产重组意向性协议书》，确定罗益生物为公司新重组方。“目前，在财务顾问、会计师事务所、律师事务所等中介机构的指导下，罗益生物清理整合等规范工作已取得阶段性成果。”据导报记者不完全统计，仅11月至今，就有至少13家ST 公司先后发布停牌公告，或资产重组，或变卖资产。