发改委答疑当前价格形势 通胀或在六月高位见顶

　　国家发改委价格司负责人昨日就价格形势答记者问时表示，6月份价格总水平同比涨幅将高于5月份，但价格总水平较快上涨的势头得到一定程度的遏制，下半年居民消费价格同比涨幅将高位回落，全年价格将在可控区间运行。

　　针对外界预测6月物价涨幅可能突破6%，这位负责人解释称，去年下半年价格总水平上涨较多，对今年的翘尾影响很大，是今年价格总水平同比涨幅较高的主要原因。由于6月翘尾将比5月增加0.5%，达到3.7%的全年最高值，预计6月价格总水平同比涨幅将高于5月。此前数据显示，5月份CPI达到5.5%。

　　4月以来，长江中下游地区先后遭遇了严重干旱和洪涝灾害天气，公众担心这将成为未来推高物价的因素。不过，这位负责人称，近期的旱涝自然灾害对农业生产的影响有限，引发粮食价格大幅上涨的可能性很小。

　　根据发改委的监测，6月第二周34个大中城市生猪平均价格比去年同期上涨79.2%。商务部的监测也显示，6月13日至19日一周，猪肉价格继续上涨，环比涨幅达到4.8%。发改委负责人表示，生猪价格同比涨幅高，主要是由于去年同期猪价过低造成的，价格后期继续大幅度上涨的可能性不大。由于目前猪肉价格涨幅大幅度低于生猪价格涨幅，后期猪肉价格可能有一定程度的上涨。

　　“通过对‘猪周期’和母猪存栏量的分析，预计猪价环比快速上涨的态势应该在7、8月结束。”光大证券(601788)宏观分析师徐高表示，根据目前已公布的6月前3周的商务部数据，估计6月份的CPI同比可能接近6.5%。平安证券也预计，6月份CPI同比增幅将达到6.1%-6.4%，最可能值为6.3%，达到年内最高点。

　　从CPI未来走势来看，长城证券认为，三季度内仍将处于高位，预测6月CPI在5.9%，7月CPI也在5.9%左右，8月将有所回落，但仍处于5%水平以上，9月后CPI将回落到5%水平下。从PPI的走势来看，整个通胀走势亦不容乐观，三季度内将在7%水平之上，9月后将会逐步回落。

　　对于未来政策走向，平安证券认为，加息时间窗口应在最近两周，原因是6月16日3月期央票发行收益率上行8个基点至2.9985%后，6月21日一年期央票发行收益率再上涨9.61个基点，明显在释放利率上行的政策信号。

　　徐高表示，猪价走势再次凸显通胀形势的复杂，政策将继续以抗通胀为主。目前食品价格的走势再次凸显了供给面因素给通胀带来的不确定性。因此在CPI持续冲高、且数字超预期的背景下，“一月一提存，两月一加息”的稳定调控节奏在6月还将持续，6月加息概率很高。

　　不过徐高同时认为，在加息之外，紧缩政策再加码的可能性也很小。目前食品价格的加速上涨主要是供给面的因素造成的，货币政策除了通过加息抑制通胀预期之外，能做的其实不多。此时货币紧缩加码不一定能对通胀带来多大影响，反而有错杀经济增长的风险。决策者更可能做的是通过行政性的手段来直接影响食品价格。