社保持股 ST股进基金核心股票池 华夏系基金5只压箱品种揭密

　　社保持股初显两特征：大消费与高分红

　　截至2月14日，沪深两市共有64家公司披露年报，社保基金5家组合在6家公司前十大流通股东中现身

　　市场研究中心和数据统计显示，截至2月14日，沪深两市共有64家公司披露了年报，社保基金5家组合共出现在6只个股前十大流通股东中，食品饮料等大消费概念股是社保基金的最爱，中小盘股的“大红包”受到社保基金青睐。

　　统计显示，在已公布的上市公司年报中，社保基金去年第四季度新建仓个股数量为5只，这几只股票分别是方大炭素(600516)、大元股份(600146)、圣农发展(002299)、大洋电机(002249)和星河生物(300143)。

　　从新建仓的个股来看，2010年四季度建仓主要有两大特征：其一，大消费概念股仍然是社保基金的最爱，像大元股份和圣农发展属于食品饮料，而食品饮料归属大消费概念。以大元股份为例，全国社保基金104组合新进449.97万股，持股比例为2.25%，居前十大流通股东的第二位。社保基金看重的是长期投资，该股去年业绩大幅增长，去年实现净利润同比增长108.34%。与此同时，截至2010年末，公司已向世峰黄金的股东支付股权收购款1.48亿元，如果此次收购成功，对该公司的经营将产生重大影响。上述两点都是社保基金青睐大元股份的主要原因，还有该股也受到宏观政策的大力支持。大元股份今年以来股价上涨3.13%。

　　同时，全国社保104组合去年四季度新进方大炭素1599万股，占流通股比例为2.59%，成为方大炭素第一大流通股东。方大炭素去年四季度表现强劲，股价暴涨68.59%，今年以来继续上扬，截至2月14日涨幅达10%。

　　其二，社保提前入驻中小盘的“大红包”股。统计显示，社保基金去年第四季度新建仓个股中，有三只个股2010年拟利润分配方案，圣农发展和星河生物2只个股进入“10转10高送转俱乐部”，这两个股属于中小盘股。在社保基金重仓股中，圣农发展2010年分红相当大方，这是社保建仓的主要原因，该股的2010年利润分配预案为每10股转10股派2.5元(含税)，圣农发展的流通股仅为14102.81万股，属于中盘股，是中小板的品种，去年四季度圣农发展社保602组新进369.97万股，持股比例为2.62%，列第六大流通股东，该股去年四季度股价涨幅达29.08%，今年以来小幅上涨3.14%。

　　同样，全国社保基金601组合重仓的星河生物，该股属于农业股，2010年为投资者带来了每10股转12股的高送转分配预案，全国社保基金601组合新进13.07万股，持股比例为0.96%，列第九大流通股东，该股属于创业板的成分股，最新流通股为1360万股，也是去年四季度上市的次新股。

　　此外，去年四季度，全国社保110组合现身大洋电机第六大流通股东，持股192万股。全国社保604组合加码九龙电力(600292)，持股量增至565万股，成为该股第三大流通股东。事实上，社保604组合从去年一季度开始进驻九龙电力，一季末持股近400万股，二季度小幅减持，但在下半年继续加码投资。去年九龙电力大涨95.81%，股价接近翻番，社保604组合赚得盆满钵满。

　　重组升温 ST股频频进入基金核心股票池

　　■从上市公司年报看基金布局新动向之一

　　编者按：上市公司的定期报告往往会曝光机构的最新建仓动向。如今，又到了上市公司发布2010年年报的高峰期，以基金为首的机构投资者在去年4季度布局的蛛丝马迹，将在上市公司年报中暴露无遗，因此也备受投资者关注。为让投资者更加直觉地了解基金布局上市公司的最新情况，本报从今日起推出“从上市公司年报看基金布局新动向”系列报道，以飨读者。

　　⊙记者 安仲文

　　○编辑 陈羽 张亦文

　　虽然基金公司往往对股票池挑选标准有严格规定，但出于对2011年上市公司加速重组进展的预期，一向对ST股审慎的基金经理将不少ST股放入了核心股票池。上市公司日前披露的2010年报显示，基金经理在去年四季度增持购入ST股活跃度远超从前，越来越多在监察稽核方面审慎的大型基金公司替代小公司成为投资ST股的主角。

　　虽然任何一只股票进入基金公司的股票池都要经过相关人员的各种研究争辩，而不少公司干脆更直接规定ST股不能进入基金的股票池，但随着上市公司资产重组大戏的升温，在大盘股上涨动力不足，中小盘股估值过高的背景下，ST股由于面临资产注入的可能，受到市场资金的青睐，一批ST股因此进入基金公司的核心股票池。

　　ST偏转公布的2010年度报告中，嘉实主题基金、华夏红利基金合计买入了约900万股该股，这是ST偏转一年以来首次获得基金经理的青睐，上述两只基金也是ST偏转前十大流通股股东中仅有的机构投资者。

　　事实上，ST股普遍在每年的四季度表现较为活跃，投资者往往预期ST股在新年初实施重组方案，尤其是在本轮震荡市中，ST股可能带来的超额收益往往惊人，基金在四季度也因此愈加普遍介入ST股，包括王亚伟在内的基金经理都不能免俗。

　　ST张股日前披露的2010年报就集中反映了这一点。包括王亚伟管理的华夏大盘基金在内的华夏系多只基金扎堆ST张股，其中华夏大盘基金在去年四季度购入该股达到450万股，而四季度购入ST偏转的华夏红利基金更不遗余力的介入其中，截至去年四季度末，华夏红利基金持有ST张股超过630万股。

　　在相关机构大力推进资产重组的同时，ST股重组预期升温博取了基金经理的关注。甚至对个股安全垫十分在意的保本基金也大力介入了ST股的投资潮流中。

　　南方避险增值基金在去年四季度持有*ST钒钛多达6000万股，*ST钒钛因此成为南方避险增值基金2010年四季度末的第二大重仓股，该股占南方避险基金资产净值比例高达6.25%。

　　ST唐陶日前公告的年报也披露汇添富均衡增长基金在去年四季度介入该股，后者以四季度末750万股的持股量位列ST唐陶第一大流通股股东。事实上，汇添富基金本身亦是介入ST股较多的基金公司，除了ST唐陶外，ST长信披露的年报显示，汇添富精选价值基金还在去年四季度购入ST长信逾200万股。

　　招商基金在针对2011年的布局中，*ST股的投资是其一大特色。信息披露显示，招商行业领先基金在去年四季度增持*ST鑫新超过40万股，截至2010年四季度末，招商行业领先总计持有859万股的*ST鑫新。

　　但是投资ST股也存在较大的不确定性，其中的风险即便基金公司也难以拿捏，由于不少基金布局的ST股并非基于业绩改善、公司治理的变化，而更多是判断上市公司存在重大资产重组的可能性，因此重组一旦告吹，押宝行为就面临风险的考验。

　　*ST南方在1月31日晚间一纸公告就让押宝该股的机构大失所望。公告称由于重组条件不具备，终止重大资产重组方案。

　　值得一提的是，在此之前，基金经理对*ST南方重组成功的预期还是相当大，这可以从基金经理扎堆购入该股以及四季度还不断增持可窥一斑。

　　*ST南方在去年三季度吸引了多达8只基金进驻，其中招商系基金就多达四只。而在去年四季度，*ST南方还成为招商中小盘基金的第三大重仓股，招商中小盘基金在去年四季度还增购120万股的*ST南方，四季度的增购行为也凸显基金经理依然相信重组方案将获成功，但事与愿违，在上市公司公告重组失败后，*ST南方一度出现四个跌停板。

　　2家华夏系基金五年5只压箱品种揭密

　　证券日报 任小雨 袁辉

　　2家华夏系基金分别为华夏大盘精选(爱基,净值,资讯)、华夏红利(爱基,净值,资讯)混合型基金，这5只股票分别为峨眉山A(000888)、岳阳兴长(000819)、广钢股份(600894)、乐凯胶片(600135)、欧亚集团(600697)

　　连续5年压箱峨眉山A

　　《证券日报》市场研究中心和上海财汇数据统计显示，峨眉山A一直以来是王亚伟的重仓股，截至2010年三季度，被华夏系的两只基金重仓持有5年以上。其中，华夏大盘精从2006年二季度开始一直持有，连续18个季度现身前十大流通股东，在2009年一季度以持有1092.47万股位列第一大流通股股东。在这五年当中，华夏大盘精选其持仓数量均以减持为主，套现7次。尽管在华夏大盘精选的去年四季报未现身，该基金也有可能在峨眉山A的前十大流通股东中出现。与此同时，华夏红利混合型基金已连续重仓长达16个季度，华夏系长期看好公司股票的迹象明显。

　　在这五年中，华夏大盘精选经历了7次减仓和4次增仓，其持股市值时高时低，该股股东于2006年三季度入驻峨眉山A，此时正是牛市行情，华夏大盘精选的不断套现，所持财富逐步上升。统计显示，华夏大盘精选的7次套现分别为：第一次是2007年一季度，减持145.55万股，套现金额为1807.79万元。第二次是2007年四季度，减持172.44万股，套现金额为2819.41万元。第三次是2008年一季度，减持145.55万股，套现金额为3.47万元。第四次是2008年三季度，减持19.63万股，套现金额为3.35万元。第五次是2009年二季度，减持92.47万股，套现金额为908.05万元。第六次是2010年二季度，减持100.00万股，套现金额为1702万元。第七次是2010年三季度，减持110.00万股，套现金额为2198.95万元，合计套现财富为9442万元。

　　尽管多次减持，但该基金依旧对峨眉山A不离不弃的长期投资理念，公司股价自2006年三季度末以来累计上涨了138.26%，该股不仅股价上涨翻倍，而期间股价震荡高达240.6%，华夏大盘精选套现次数较多，也让该基金赚了大钱，在所有华夏系基金重仓的股票中涨幅位列第四。

　　《证券日报》市场研究中心和上海财汇数据统计显示，华夏红利混合型基金最早建仓峨眉山A最早出现在2006年末，当年末，华夏红利混合型基金持仓公司股票620.67万股，持股比例为2.64%，以当年末的市价计算的持股市值高达5952.19万元。其后五年中，虽然华夏红利混合型基金的持仓数额时有变化，但其长期持有的意图也非常明显。在16个季度中，其持股数量最多时也出现在2008年二季度，高达901.77万股，以当季末市价7.01元计算的持股市值高达6321.40万元，同时该季度也是其持股比例最大的时期，高达3.83%;其持股数量最少的时期是在2009年三季度，仅为360万股，以当季末市价8.64元计算的持股市值为3110.40万元，同时该季度也是其持股比例最小的时期，仅为1.53%。

　　从基本面上看，其2010年前三季度实现净利润8618.74万元，同比增长34.10%，2009年净利润8385.76万元，同比增长275.56%，2008年净利润2232.82万元，同比减少51.82%，2007年净利润4635.01万元，同比增长12.34%，2006年净利润4113.15万元，同比增长7.83%;相应地，其近五年的基本每股收益比较乐观，2010年前三季度为0.1476元，2009年为0.3566元，2008年为0.0949元，2007年为0.1971元，2006年为0.1749元。

　　显而易见的，华夏大盘精选基金和华夏红利混合型基金的投资步调在一定程度上比较一致，虽然这五年中峨眉山A经历了熊市的洗礼，但华夏系并没有拔腿走开，两方共同见证了公司股价2008年11月跌深至4.5元和2010年9月猛涨至23.05元的投资周期。

　　金百灵投资分析师秦洪表示，峨眉山的优势在于拥有中国佛教名山的景点门票销售以及分成的权利。而景点门票具有极强的抗通胀能力，根据以往经验显示，景点门票价格有四、五年的提价周期，以抵抗通胀的压力。尤其是进入到新一轮经济增长周期之后，景点门票价格有进一步上浮的冲动。与此同时，峨眉山也积极拓展利润增长点，峨眉雪芽的茶叶前景也不错，故可积极跟踪之。

　　【页面导读】

　　社保持股初显两特征：大消费与高分红(本页)

　　重组升温 ST股频频进入基金核心股票池

　　2家华夏系基金五年5只压箱品种揭密

　　社保持股初显两特征：大消费与高分红

　　证券日报 任小雨

　　截至2月14日，沪深两市共有64家公司披露年报，社保基金5家组合在6家公司前十大流通股东中现身

　　《证券日报》市场研究中心和数据统计显示，截至2月14日，沪深两市共有64家公司披露了年报，社保基金5家组合共出现在6只个股前十大流通股东中，食品饮料等大消费概念股是社保基金的最爱，中小盘股的“大红包”受到社保基金青睐。

　　统计显示，在已公布的上市公司年报中，社保基金去年第四季度新建仓个股数量为5只，这几只股票分别是方大炭素(600516)、大元股份(600146)、圣农发展(002299)、大洋电机(002249)和星河生物(300143)。

　　从新建仓的个股来看，2010年四季度建仓主要有两大特征：其一，大消费概念股仍然是社保基金的最爱，像大元股份和圣农发展属于食品饮料，而食品饮料归属大消费概念。以大元股份为例，全国社保基金104组合新进449.97万股，持股比例为2.25%，居前十大流通股东的第二位。社保基金看重的是长期投资，该股去年业绩大幅增长，去年实现净利润同比增长108.34%。与此同时，截至2010年末，公司已向世峰黄金的股东支付股权收购款1.48亿元，如果此次收购成功，对该公司的经营将产生重大影响。上述两点都是社保基金青睐大元股份的主要原因，还有该股也受到宏观政策的大力支持。大元股份今年以来股价上涨3.13%。

　　同时，全国社保104组合去年四季度新进方大炭素1599万股，占流通股比例为2.59%，成为方大炭素第一大流通股东。方大炭素去年四季度表现强劲，股价暴涨68.59%，今年以来继续上扬，截至2月14日涨幅达10%。

　　其二，社保提前入驻中小盘的“大红包”股。统计显示，社保基金去年第四季度新建仓个股中，有三只个股2010年拟利润分配方案，圣农发展和星河生物2只个股进入“10转10高送转俱乐部”，这两个股属于中小盘股。在社保基金重仓股中，圣农发展2010年分红相当大方，这是社保建仓的主要原因，该股的2010年利润分配预案为每10股转10股派2.5元(含税)，圣农发展的流通股仅为14102.81万股，属于中盘股，是中小板的品种，去年四季度圣农发展社保602组新进369.97万股，持股比例为2.62%，列第六大流通股东，该股去年四季度股价涨幅达29.08%，今年以来小幅上涨3.14%。

　　同样，全国社保基金601组合重仓的星河生物，该股属于农业股，2010年为投资者带来了每10股转12股的高送转分配预案，全国社保基金601组合新进13.07万股，持股比例为0.96%，列第九大流通股东，该股属于创业板的成分股，最新流通股为1360万股，也是去年四季度上市的次新股。

　　此外，去年四季度，全国社保110组合现身大洋电机第六大流通股东，持股192万股。全国社保604组合加码九龙电力(600292)，持股量增至565万股，成为该股第三大流通股东。事实上，社保604组合从去年一季度开始进驻九龙电力，一季末持股近400万股，二季度小幅减持，但在下半年继续加码投资。去年九龙电力大涨95.81%，股价接近翻番，社保604组合赚得盆满钵满。

　　重组升温 ST股频频进入基金核心股票池

　　■从上市公司年报看基金布局新动向之一

　　编者按：上市公司的定期报告往往会曝光机构的最新建仓动向。如今，又到了上市公司发布2010年年报的高峰期，以基金为首的机构投资者在去年4季度布局的蛛丝马迹，将在上市公司年报中暴露无遗，因此也备受投资者关注。为让投资者更加直觉地了解基金布局上市公司的最新情况，本报从今日起推出“从上市公司年报看基金布局新动向”系列报道，以飨读者。

　　⊙记者 安仲文

　　○编辑 陈羽 张亦文

　　虽然基金公司往往对股票池挑选标准有严格规定，但出于对2011年上市公司加速重组进展的预期，一向对ST股审慎的基金经理将不少ST股放入了核心股票池。上市公司日前披露的2010年报显示，基金经理在去年四季度增持购入ST股活跃度远超从前，越来越多在监察稽核方面审慎的大型基金公司替代小公司成为投资ST股的主角。

　　虽然任何一只股票进入基金公司的股票池都要经过相关人员的各种研究争辩，而不少公司干脆更直接规定ST股不能进入基金的股票池，但随着上市公司资产重组大戏的升温，在大盘股上涨动力不足，中小盘股估值过高的背景下，ST股由于面临资产注入的可能，受到市场资金的青睐，一批ST股因此进入基金公司的核心股票池。

　　ST偏转公布的2010年度报告中，嘉实主题基金、华夏红利基金合计买入了约900万股该股，这是ST偏转一年以来首次获得基金经理的青睐，上述两只基金也是ST偏转前十大流通股股东中仅有的机构投资者。

　　事实上，ST股普遍在每年的四季度表现较为活跃，投资者往往预期ST股在新年初实施重组方案，尤其是在本轮震荡市中，ST股可能带来的超额收益往往惊人，基金在四季度也因此愈加普遍介入ST股，包括王亚伟在内的基金经理都不能免俗。

　　ST张股日前披露的2010年报就集中反映了这一点。包括王亚伟管理的华夏大盘基金在内的华夏系多只基金扎堆ST张股，其中华夏大盘基金在去年四季度购入该股达到450万股，而四季度购入ST偏转的华夏红利基金更不遗余力的介入其中，截至去年四季度末，华夏红利基金持有ST张股超过630万股。

　　在相关机构大力推进资产重组的同时，ST股重组预期升温博取了基金经理的关注。甚至对个股安全垫十分在意的保本基金也大力介入了ST股的投资潮流中。

　　南方避险增值基金在去年四季度持有*ST钒钛多达6000万股，*ST钒钛因此成为南方避险增值基金2010年四季度末的第二大重仓股，该股占南方避险基金资产净值比例高达6.25%。

　　ST唐陶日前公告的年报也披露汇添富均衡增长基金在去年四季度介入该股，后者以四季度末750万股的持股量位列ST唐陶第一大流通股股东。事实上，汇添富基金本身亦是介入ST股较多的基金公司，除了ST唐陶外，ST长信披露的年报显示，汇添富精选价值基金还在去年四季度购入ST长信逾200万股。

　　招商基金在针对2011年的布局中，*ST股的投资是其一大特色。信息披露显示，招商行业领先基金在去年四季度增持*ST鑫新超过40万股，截至2010年四季度末，招商行业领先总计持有859万股的*ST鑫新。

　　但是投资ST股也存在较大的不确定性，其中的风险即便基金公司也难以拿捏，由于不少基金布局的ST股并非基于业绩改善、公司治理的变化，而更多是判断上市公司存在重大资产重组的可能性，因此重组一旦告吹，押宝行为就面临风险的考验。

　　*ST南方在1月31日晚间一纸公告就让押宝该股的机构大失所望。公告称由于重组条件不具备，终止重大资产重组方案。

　　值得一提的是，在此之前，基金经理对*ST南方重组成功的预期还是相当大，这可以从基金经理扎堆购入该股以及四季度还不断增持可窥一斑。

　　*ST南方在去年三季度吸引了多达8只基金进驻，其中招商系基金就多达四只。而在去年四季度，*ST南方还成为招商中小盘基金的第三大重仓股，招商中小盘基金在去年四季度还增购120万股的*ST南方，四季度的增购行为也凸显基金经理依然相信重组方案将获成功，但事与愿违，在上市公司公告重组失败后，*ST南方一度出现四个跌停板。

　　2家华夏系基金五年5只压箱品种揭密

　　证券日报 任小雨 袁辉

　　2家华夏系基金分别为华夏大盘精选(爱基,净值,资讯)、华夏红利(爱基,净值,资讯)混合型基金，这5只股票分别为峨眉山A(000888)、岳阳兴长(000819)、广钢股份(600894)、乐凯胶片(600135)、欧亚集团(600697)

　　连续5年压箱峨眉山A

　　《证券日报》市场研究中心和上海财汇数据统计显示，峨眉山A一直以来是王亚伟的重仓股，截至2010年三季度，被华夏系的两只基金重仓持有5年以上。其中，华夏大盘精从2006年二季度开始一直持有，连续18个季度现身前十大流通股东，在2009年一季度以持有1092.47万股位列第一大流通股股东。在这五年当中，华夏大盘精选其持仓数量均以减持为主，套现7次。尽管在华夏大盘精选的去年四季报未现身，该基金也有可能在峨眉山A的前十大流通股东中出现。与此同时，华夏红利混合型基金已连续重仓长达16个季度，华夏系长期看好公司股票的迹象明显。

　　在这五年中，华夏大盘精选经历了7次减仓和4次增仓，其持股市值时高时低，该股股东于2006年三季度入驻峨眉山A，此时正是牛市行情，华夏大盘精选的不断套现，所持财富逐步上升。统计显示，华夏大盘精选的7次套现分别为：第一次是2007年一季度，减持145.55万股，套现金额为1807.79万元。第二次是2007年四季度，减持172.44万股，套现金额为2819.41万元。第三次是2008年一季度，减持145.55万股，套现金额为3.47万元。第四次是2008年三季度，减持19.63万股，套现金额为3.35万元。第五次是2009年二季度，减持92.47万股，套现金额为908.05万元。第六次是2010年二季度，减持100.00万股，套现金额为1702万元。第七次是2010年三季度，减持110.00万股，套现金额为2198.95万元，合计套现财富为9442万元。

　　尽管多次减持，但该基金依旧对峨眉山A不离不弃的长期投资理念，公司股价自2006年三季度末以来累计上涨了138.26%，该股不仅股价上涨翻倍，而期间股价震荡高达240.6%，华夏大盘精选套现次数较多，也让该基金赚了大钱，在所有华夏系基金重仓的股票中涨幅位列第四。

　　《证券日报》市场研究中心和上海财汇数据统计显示，华夏红利混合型基金最早建仓峨眉山A最早出现在2006年末，当年末，华夏红利混合型基金持仓公司股票620.67万股，持股比例为2.64%，以当年末的市价计算的持股市值高达5952.19万元。其后五年中，虽然华夏红利混合型基金的持仓数额时有变化，但其长期持有的意图也非常明显。在16个季度中，其持股数量最多时也出现在2008年二季度，高达901.77万股，以当季末市价7.01元计算的持股市值高达6321.40万元，同时该季度也是其持股比例最大的时期，高达3.83%;其持股数量最少的时期是在2009年三季度，仅为360万股，以当季末市价8.64元计算的持股市值为3110.40万元，同时该季度也是其持股比例最小的时期，仅为1.53%。

　　从基本面上看，其2010年前三季度实现净利润8618.74万元，同比增长34.10%，2009年净利润8385.76万元，同比增长275.56%，2008年净利润2232.82万元，同比减少51.82%，2007年净利润4635.01万元，同比增长12.34%，2006年净利润4113.15万元，同比增长7.83%;相应地，其近五年的基本每股收益比较乐观，2010年前三季度为0.1476元，2009年为0.3566元，2008年为0.0949元，2007年为0.1971元，2006年为0.1749元。

　　显而易见的，华夏大盘精选基金和华夏红利混合型基金的投资步调在一定程度上比较一致，虽然这五年中峨眉山A经历了熊市的洗礼，但华夏系并没有拔腿走开，两方共同见证了公司股价2008年11月跌深至4.5元和2010年9月猛涨至23.05元的投资周期。

　　金百灵投资分析师秦洪表示，峨眉山的优势在于拥有中国佛教名山的景点门票销售以及分成的权利。而景点门票具有极强的抗通胀能力，根据以往经验显示，景点门票价格有四、五年的提价周期，以抵抗通胀的压力。尤其是进入到新一轮经济增长周期之后，景点门票价格有进一步上浮的冲动。与此同时，峨眉山也积极拓展利润增长点，峨眉雪芽的茶叶前景也不错，故可积极跟踪之。

　　华夏红利混合型连续5年坚守峨眉山A

　　日期 持股数量(万股) 持股比例(%) 增减仓(万股) 持股市值(万元)

　　2006年12月31日 620.67 2.64 - 5952.19

　　2007年3月31日 400.27 1.7 -220.40 4971.37

　　2007年6月30日 645.38 2.74 245.10 7183.03

　　2007年9月30日 849.69 3.61 204.31 14368.22

　　2007年12月31日 799.69 3.4 -50.00 13074.90

　　2008年3月31日 839.36 3.57 39.67 10609.46

　　2008年6月30日 901.77 3.83 62.41 6321.40

　　2008年9月30日 901.77 3.83 未变 5284.36

　　2008年12月31日 901.77 3.83 未变 4986.78

　　2009年3月31日 586.84 2.5 -314.93 5076.16

　　2009年6月30日 460.00 1.96 -126.84 4517.20

　　2009年9月30日 360.00 1.53 -820.00 3110.40

　　2009年12月31日 460.00 1.96 100.00 5888.00

　　2010年3月31日 373.33 1.59 -86.67 6092.80

　　2010年6月30日 373.33 1.59 未变 6354.13

　　2010年9月30日 373.33 1.59 未变 7462.93

　　【页面导读】

　　社保持股初显两特征：大消费与高分红(本页)

　　重组升温 ST股频频进入基金核心股票池

　　2家华夏系基金五年5只压箱品种揭密

　　社保持股初显两特征：大消费与高分红

　　证券日报 任小雨

　　截至2月14日，沪深两市共有64家公司披露年报，社保基金5家组合在6家公司前十大流通股东中现身

　　《证券日报》市场研究中心和数据统计显示，截至2月14日，沪深两市共有64家公司披露了年报，社保基金5家组合共出现在6只个股前十大流通股东中，食品饮料等大消费概念股是社保基金的最爱，中小盘股的“大红包”受到社保基金青睐。

　　统计显示，在已公布的上市公司年报中，社保基金去年第四季度新建仓个股数量为5只，这几只股票分别是方大炭素(600516)、大元股份(600146)、圣农发展(002299)、大洋电机(002249)和星河生物(300143)。

　　从新建仓的个股来看，2010年四季度建仓主要有两大特征：其一，大消费概念股仍然是社保基金的最爱，像大元股份和圣农发展属于食品饮料，而食品饮料归属大消费概念。以大元股份为例，全国社保基金104组合新进449.97万股，持股比例为2.25%，居前十大流通股东的第二位。社保基金看重的是长期投资，该股去年业绩大幅增长，去年实现净利润同比增长108.34%。与此同时，截至2010年末，公司已向世峰黄金的股东支付股权收购款1.48亿元，如果此次收购成功，对该公司的经营将产生重大影响。上述两点都是社保基金青睐大元股份的主要原因，还有该股也受到宏观政策的大力支持。大元股份今年以来股价上涨3.13%。

　　同时，全国社保104组合去年四季度新进方大炭素1599万股，占流通股比例为2.59%，成为方大炭素第一大流通股东。方大炭素去年四季度表现强劲，股价暴涨68.59%，今年以来继续上扬，截至2月14日涨幅达10%。

　　其二，社保提前入驻中小盘的“大红包”股。统计显示，社保基金去年第四季度新建仓个股中，有三只个股2010年拟利润分配方案，圣农发展和星河生物2只个股进入“10转10高送转俱乐部”，这两个股属于中小盘股。在社保基金重仓股中，圣农发展2010年分红相当大方，这是社保建仓的主要原因，该股的2010年利润分配预案为每10股转10股派2.5元(含税)，圣农发展的流通股仅为14102.81万股，属于中盘股，是中小板的品种，去年四季度圣农发展社保602组新进369.97万股，持股比例为2.62%，列第六大流通股东，该股去年四季度股价涨幅达29.08%，今年以来小幅上涨3.14%。

　　同样，全国社保基金601组合重仓的星河生物，该股属于农业股，2010年为投资者带来了每10股转12股的高送转分配预案，全国社保基金601组合新进13.07万股，持股比例为0.96%，列第九大流通股东，该股属于创业板的成分股，最新流通股为1360万股，也是去年四季度上市的次新股。

　　此外，去年四季度，全国社保110组合现身大洋电机第六大流通股东，持股192万股。全国社保604组合加码九龙电力(600292)，持股量增至565万股，成为该股第三大流通股东。事实上，社保604组合从去年一季度开始进驻九龙电力，一季末持股近400万股，二季度小幅减持，但在下半年继续加码投资。去年九龙电力大涨95.81%，股价接近翻番，社保604组合赚得盆满钵满。

　　重组升温 ST股频频进入基金核心股票池

　　■从上市公司年报看基金布局新动向之一

　　编者按：上市公司的定期报告往往会曝光机构的最新建仓动向。如今，又到了上市公司发布2010年年报的高峰期，以基金为首的机构投资者在去年4季度布局的蛛丝马迹，将在上市公司年报中暴露无遗，因此也备受投资者关注。为让投资者更加直觉地了解基金布局上市公司的最新情况，本报从今日起推出“从上市公司年报看基金布局新动向”系列报道，以飨读者。

　　⊙记者 安仲文

　　○编辑 陈羽 张亦文

　　虽然基金公司往往对股票池挑选标准有严格规定，但出于对2011年上市公司加速重组进展的预期，一向对ST股审慎的基金经理将不少ST股放入了核心股票池。上市公司日前披露的2010年报显示，基金经理在去年四季度增持购入ST股活跃度远超从前，越来越多在监察稽核方面审慎的大型基金公司替代小公司成为投资ST股的主角。

　　虽然任何一只股票进入基金公司的股票池都要经过相关人员的各种研究争辩，而不少公司干脆更直接规定ST股不能进入基金的股票池，但随着上市公司资产重组大戏的升温，在大盘股上涨动力不足，中小盘股估值过高的背景下，ST股由于面临资产注入的可能，受到市场资金的青睐，一批ST股因此进入基金公司的核心股票池。

　　ST偏转公布的2010年度报告中，嘉实主题基金、华夏红利基金合计买入了约900万股该股，这是ST偏转一年以来首次获得基金经理的青睐，上述两只基金也是ST偏转前十大流通股股东中仅有的机构投资者。

　　事实上，ST股普遍在每年的四季度表现较为活跃，投资者往往预期ST股在新年初实施重组方案，尤其是在本轮震荡市中，ST股可能带来的超额收益往往惊人，基金在四季度也因此愈加普遍介入ST股，包括王亚伟在内的基金经理都不能免俗。

　　ST张股日前披露的2010年报就集中反映了这一点。包括王亚伟管理的华夏大盘基金在内的华夏系多只基金扎堆ST张股，其中华夏大盘基金在去年四季度购入该股达到450万股，而四季度购入ST偏转的华夏红利基金更不遗余力的介入其中，截至去年四季度末，华夏红利基金持有ST张股超过630万股。

　　在相关机构大力推进资产重组的同时，ST股重组预期升温博取了基金经理的关注。甚至对个股安全垫十分在意的保本基金也大力介入了ST股的投资潮流中。

　　南方避险增值基金在去年四季度持有*ST钒钛多达6000万股，*ST钒钛因此成为南方避险增值基金2010年四季度末的第二大重仓股，该股占南方避险基金资产净值比例高达6.25%。

　　ST唐陶日前公告的年报也披露汇添富均衡增长基金在去年四季度介入该股，后者以四季度末750万股的持股量位列ST唐陶第一大流通股股东。事实上，汇添富基金本身亦是介入ST股较多的基金公司，除了ST唐陶外，ST长信披露的年报显示，汇添富精选价值基金还在去年四季度购入ST长信逾200万股。

　　招商基金在针对2011年的布局中，*ST股的投资是其一大特色。信息披露显示，招商行业领先基金在去年四季度增持*ST鑫新超过40万股，截至2010年四季度末，招商行业领先总计持有859万股的*ST鑫新。

　　但是投资ST股也存在较大的不确定性，其中的风险即便基金公司也难以拿捏，由于不少基金布局的ST股并非基于业绩改善、公司治理的变化，而更多是判断上市公司存在重大资产重组的可能性，因此重组一旦告吹，押宝行为就面临风险的考验。

　　*ST南方在1月31日晚间一纸公告就让押宝该股的机构大失所望。公告称由于重组条件不具备，终止重大资产重组方案。

　　值得一提的是，在此之前，基金经理对*ST南方重组成功的预期还是相当大，这可以从基金经理扎堆购入该股以及四季度还不断增持可窥一斑。

　　*ST南方在去年三季度吸引了多达8只基金进驻，其中招商系基金就多达四只。而在去年四季度，*ST南方还成为招商中小盘基金的第三大重仓股，招商中小盘基金在去年四季度还增购120万股的*ST南方，四季度的增购行为也凸显基金经理依然相信重组方案将获成功，但事与愿违，在上市公司公告重组失败后，*ST南方一度出现四个跌停板。

　　2家华夏系基金五年5只压箱品种揭密

　　证券日报 任小雨 袁辉

　　2家华夏系基金分别为华夏大盘精选(爱基,净值,资讯)、华夏红利(爱基,净值,资讯)混合型基金，这5只股票分别为峨眉山A(000888)、岳阳兴长(000819)、广钢股份(600894)、乐凯胶片(600135)、欧亚集团(600697)

　　连续5年压箱峨眉山A

　　《证券日报》市场研究中心和上海财汇数据统计显示，峨眉山A一直以来是王亚伟的重仓股，截至2010年三季度，被华夏系的两只基金重仓持有5年以上。其中，华夏大盘精从2006年二季度开始一直持有，连续18个季度现身前十大流通股东，在2009年一季度以持有1092.47万股位列第一大流通股股东。在这五年当中，华夏大盘精选其持仓数量均以减持为主，套现7次。尽管在华夏大盘精选的去年四季报未现身，该基金也有可能在峨眉山A的前十大流通股东中出现。与此同时，华夏红利混合型基金已连续重仓长达16个季度，华夏系长期看好公司股票的迹象明显。

　　在这五年中，华夏大盘精选经历了7次减仓和4次增仓，其持股市值时高时低，该股股东于2006年三季度入驻峨眉山A，此时正是牛市行情，华夏大盘精选的不断套现，所持财富逐步上升。统计显示，华夏大盘精选的7次套现分别为：第一次是2007年一季度，减持145.55万股，套现金额为1807.79万元。第二次是2007年四季度，减持172.44万股，套现金额为2819.41万元。第三次是2008年一季度，减持145.55万股，套现金额为3.47万元。第四次是2008年三季度，减持19.63万股，套现金额为3.35万元。第五次是2009年二季度，减持92.47万股，套现金额为908.05万元。第六次是2010年二季度，减持100.00万股，套现金额为1702万元。第七次是2010年三季度，减持110.00万股，套现金额为2198.95万元，合计套现财富为9442万元。

　　尽管多次减持，但该基金依旧对峨眉山A不离不弃的长期投资理念，公司股价自2006年三季度末以来累计上涨了138.26%，该股不仅股价上涨翻倍，而期间股价震荡高达240.6%，华夏大盘精选套现次数较多，也让该基金赚了大钱，在所有华夏系基金重仓的股票中涨幅位列第四。

　　《证券日报》市场研究中心和上海财汇数据统计显示，华夏红利混合型基金最早建仓峨眉山A最早出现在2006年末，当年末，华夏红利混合型基金持仓公司股票620.67万股，持股比例为2.64%，以当年末的市价计算的持股市值高达5952.19万元。其后五年中，虽然华夏红利混合型基金的持仓数额时有变化，但其长期持有的意图也非常明显。在16个季度中，其持股数量最多时也出现在2008年二季度，高达901.77万股，以当季末市价7.01元计算的持股市值高达6321.40万元，同时该季度也是其持股比例最大的时期，高达3.83%;其持股数量最少的时期是在2009年三季度，仅为360万股，以当季末市价8.64元计算的持股市值为3110.40万元，同时该季度也是其持股比例最小的时期，仅为1.53%。

　　从基本面上看，其2010年前三季度实现净利润8618.74万元，同比增长34.10%，2009年净利润8385.76万元，同比增长275.56%，2008年净利润2232.82万元，同比减少51.82%，2007年净利润4635.01万元，同比增长12.34%，2006年净利润4113.15万元，同比增长7.83%;相应地，其近五年的基本每股收益比较乐观，2010年前三季度为0.1476元，2009年为0.3566元，2008年为0.0949元，2007年为0.1971元，2006年为0.1749元。

　　显而易见的，华夏大盘精选基金和华夏红利混合型基金的投资步调在一定程度上比较一致，虽然这五年中峨眉山A经历了熊市的洗礼，但华夏系并没有拔腿走开，两方共同见证了公司股价2008年11月跌深至4.5元和2010年9月猛涨至23.05元的投资周期。

　　金百灵投资分析师秦洪表示，峨眉山的优势在于拥有中国佛教名山的景点门票销售以及分成的权利。而景点门票具有极强的抗通胀能力，根据以往经验显示，景点门票价格有四、五年的提价周期，以抵抗通胀的压力。尤其是进入到新一轮经济增长周期之后，景点门票价格有进一步上浮的冲动。与此同时，峨眉山也积极拓展利润增长点，峨眉雪芽的茶叶前景也不错，故可积极跟踪之。

　　华夏红利混合型连续5年坚守峨眉山A

　　日期 持股数量(万股) 持股比例(%) 增减仓(万股) 持股市值(万元)

　　2006年12月31日 620.67 2.64 - 5952.19

　　2007年3月31日 400.27 1.7 -220.40 4971.37

　　2007年6月30日 645.38 2.74 245.10 7183.03

　　2007年9月30日 849.69 3.61 204.31 14368.22

　　2007年12月31日 799.69 3.4 -50.00 13074.90

　　2008年3月31日 839.36 3.57 39.67 10609.46

　　2008年6月30日 901.77 3.83 62.41 6321.40

　　2008年9月30日 901.77 3.83 未变 5284.36

　　2008年12月31日 901.77 3.83 未变 4986.78

　　2009年3月31日 586.84 2.5 -314.93 5076.16

　　2009年6月30日 460.00 1.96 -126.84 4517.20

　　2009年9月30日 360.00 1.53 -820.00 3110.40

　　2009年12月31日 460.00 1.96 100.00 5888.00

　　2010年3月31日 373.33 1.59 -86.67 6092.80

　　2010年6月30日 373.33 1.59 未变 6354.13

　　2010年9月30日 373.33 1.59 未变 7462.93

　　华夏大盘精选连续5年坚守峨眉山A

　　日期 持股数量(万股) 持股比例(%) 增减仓(万股) 持股市值(万元)

　　2006年9月30日 550.60 2.34 - 4245.09

　　2006年12月31日 579.89 2.47 29.30 5561.17

　　2007年3月31日 434.34 1.85 -145.55 5394.47

　　2007年6月30日 840.26 3.57 405.92 9352.04

　　2007年9月30日 1072.44 4.56 232.19 18134.98

　　2007年12月31日 900.00 3.83 -172.44 14715.00

　　2008年3月31日 896.36 3.81 -3.64 11330.02

　　2008年6月30日 1112.10 4.73 215.73 7795.79

　　2008年9月30日 1092.47 4.65 -19.63 6401.87

　　2008年12月31日 1092.47 4.65 未变 6041.35

　　2009年3月31日 1092.47 4.65 未变 9449.86

　　2009年6月30日 1000.00 4.25 -92.47 9820.00

　　2009年9月30日 1000.00 4.25 未变 8640.00

　　2009年12月31日 1000.00 4.25 未变 12800.00

　　2010年3月31日 1000.00 4.25 未变 16320.00

　　2010年6月30日 900.00 3.83 -100.00 15318.00

　　2010年9月30日 790.00 3.36 -110.00 15792.10

　　连续14季压箱岳阳兴长 华夏大盘5次套现达1.06亿元

　　《证券日报》市场研究中心和上海财汇数据统计显示，截至2010年三季度末，华夏系基金大盘精选已连续五年持有岳阳兴长，除2009年一、二、三季度该基金未进入岳阳兴长的前十大流通股东之外，仍然有连续14个季度现身前十大流通股东，其持仓数量均以减持为主，该基金依旧对岳阳兴长不离不弃，华夏大盘精选是王亚伟所管理的基金，而岳阳兴长成为华夏系基金的一只“压箱”精品。

　　在这五年中，华夏大盘精选经历了5次减仓和4次增仓，其持股市值时高时低，该股股东于2006年三季度入驻岳阳兴长，此时正是牛市行情，华夏大盘精选的不断套现，所持财富逐步上升。统计显示，2006年三季末岳阳兴长的股价处于历史低位，当时的股价为13.25元，其华夏大盘精选的持股市值仅为3975.45万元;截至2010年三季度末其股价已涨到18.1元，其持股市值3619.92万元，从2006年三季度末到至今华夏大盘精选的套现财富10564.33万元，增幅2.66倍。在此期间最高持股市值出现在2007年四季度末，为18853.44万元，最低持股市值出现在2010年二季度末，为2979.93万元。整体来看，其对岳阳兴长的“坚守”之情比较明显，长期“压箱”比较成功，公司股价自2006年三季度末以来累计上涨了40.53%，尽管股价上涨幅度不大，但期间股价震荡幅度高达260.83%，华夏大盘精选套现次数较多，仍然让该基金赚足了腰包，在所有华夏系基金重仓的股票中涨幅位列第五。

　　从基本面上看，其2010年前三季度实现净利润3268.43万元，同比减少19.74%，2009年净利润5088.84万元，同比减少47.88%，2008年净利润9530.48万元，同比增长9460.18%，2007年净利润亏损215.3万元，同比减少69.76%，2006年净利润4377.24万元，同比减少88.77%;相应地，其近五年的基本每股收益也是不容乐观，2010年前三季度为0.1020元，2009年为0.2630元，2008年为0.4920元，2007年为-0.0110元，2006年为0.2650元。

　　金百灵投资分析师秦洪认为，岳阳兴长的优势主要在于参股子公司重庆康卫，该企业研制的国家一类新药“口服重组幽门螺杆菌疫苗”用于预防人幽门螺杆菌诱发的胃病，属于胃病疫苗类药物，是国家一类新药研究项目。在国内外尚无同类产品销售，是世界上第一个进入并完成Ⅲ期临床的胃病疫苗。也就是说，公司的亮点其实并不在于现有的主营业务，而是在于胃病疫苗。但是就目前来看，市场分歧较大，毕竟疫苗成功概率、行业空间等均面临着不确定性。作为基金经理来说，这肯定会考虑的。但为何长期相守呢?个人认为可能与岳阳兴长的大股东是中国石化(600028)集团有着一定关联，这赋予其重组的预期，毕竟目前中石化集团正在收缩战线，而华夏基金在重组股的成功狙击也佐证了这一点，所以，岳阳兴长的亮点与其说是胃病疫苗，不如说未来的重组预期。

　　华夏大盘精选连续5年坚守岳阳兴长

　　日期 持股数量(万股) 持股比例(%) 增减仓(万股) 持股市值(万元)

　　2006年9月30日 300.03 1.82 - 3975.45

　　2006年12月31日 317.63 1.92 17.60 5653.79

　　2007年3月31日 519.42 2.68 201.79 11390.96

　　2007年6月30日 500.00 2.58 -19.42 14650.00

　　2007年9月30日 600.67 3.1 100.67 17725.72

　　2007年12月31日 766.40 3.96 165.73 18853.44

　　2008年3月31日 572.62 2.96 -193.78 12855.43

　　2008年6月30日 460.00 2.37 -112.62 5648.80

　　2008年9月30日 447.58 2.31 -12.42 5160.55

　　2008年12月31日 200.00 1.03 -247.58 3040.00

　　2009年12月31日 200.00 1.03 未变 3803.91

　　2010年3月31日 200.00 1.03 未变 3447.92

　　2010年6月30日 200.00 1.03 未变 2979.93

　　2010年9月30日 200.00 1.03 未变 3619.92

　　华夏大盘精选14季度重仓广钢股份

　　《证券日报》市场研究中心和上海财汇数据统计显示，截至2010年三季度末，广钢股份已被华夏大盘精选基金先后重仓持有14个季度，将近4年，华夏系也表现出了长期看好公司股票的迹象。

　　具体来看，华夏大盘精选基金最早建仓广钢股份出现在2006年年底，当年末，华夏大盘精选基金持仓公司股票1000万股，持股比例为1.31%，以当年末的市价计算的持股市值高达2810.23万元，从此两者确定了关系。其后五年中，虽然两者之间分分合合，华夏大盘精选基金的持仓数额也时有变化，但其长期持有的意图仍然非常明显。在14个季度中，其持股数量最多时出现在2009年三季度和四季度，都高达1400万股，以2009年三季末市价5.45元计算的持股市值为7630.00万元，以2009年末市价7.76元计算的持股市值高达10864.00万元，同时这一时期也是其持股比例最大的时期，高达1.84%;其持股数量最少的时期是在2008年三季度，仅为300.26万股，以当季末市价3.43元计算的持股市值为1029.88万元，同时该季度也是其持股比例最小的时期，仅为0.39%。而在2007年二季末和2008年二季末华夏大盘精选曾短暂抛弃广钢股份，但随后即及时地补仓，截至2010年三季度末，华夏大盘精选基金重仓持有广钢股份1300.62万股，持股比例为1.71%，以当季末的市价6.54元计算的持股市值高达8506.05万元。结合广钢股份的日线图可以看到，华夏大盘精选基金选择平仓的2007年二季末和2008年二季末适逢公司股价表现不佳之际，即便如此，这也并不能否定华夏大盘精选基金长期持有的投资思路，因为在熊市的低谷2008年三季度和四季度时，华夏大盘精选基金仍然持有300万股左右的公司股票。

　　而从近期行情上看，受公司资产置换、主营变更的影响，其股价在今年1月10出现了一条大的假阴线，但日线随后假戏真做，出现连续下跌，直至出现半年新低方才收手。虽然其后公司又传来亏损预告，但这并未阻挡其股价近期的上涨势头。

　　基本面上，公司于2011年1月底公告，公司从2010年11月1日起限产减排，直至2010年12月20日，受其影响，公司的产量大幅下降，成本大幅上升，经公司财务部门初步测算，预计2010年归属于上市公司股东的净利润将出现亏损(上年同期公司净利润为3707万元，每股收益为0.05元)。此前，公司公告称，将与广日集团进行资产置换，将置出原有的钢铁制造相关业务，并通过资产置换及定向增发使主营业务变为以电梯整机制造、电梯零部件生产以及电梯物流服务为核心的电梯制造相关业务。

　　金百灵投资分析师秦洪表示，公司的优势同样在于资产重组，由于目前钢铁行业的整合，一些区域性钢铁企业纷纷投靠到全国性的大型钢企中，所以，赋予广钢股份较为乐观的重组预期。而日前公布的重组公告则显示出市场原先对该股的重组推测是合理的。更为重要的是，该股还拥有大量的市区土地，所以，该股也一度是搬迁绯闻股，从而赋予更高的估值安全边际以及股价活跃度。但随着重组的明朗化，不排除基金减持的可能性。

　　对此，华泰证券(601688)认为，公司在转型为电梯制造商后，无论从盈利能力和后续增长空间来看都具有一定的估值提升空间。据初步测算，公司备考2010年每股收益可达到0.3元，对应市盈率为25.9倍，市净率为4.01倍。不过，因该方案本身存在一些显著低于投资者预期的情况，仍维持“审慎推荐”的投资评级。

　　华夏大盘精选连续5年坚守广钢股份

　　日期 持股比例(%) 持股数量(万股) 增减仓(万股) 持股市值(万元)

　　2006年12月31日 1.31 1000.08 - 2810.23

　　2007年3月31日 0.52 395.67 -604.41 2029.79

　　2007年9月30日 0.99 751.00 355.33 6931.69

　　2007年12月31日 1.71 1306.33 555.33 10607.40

　　2008年3月31日 0.49 374.22 -932.11 3225.74

　　2008年9月30日 0.39 300.26 -73.96 1029.88

　　2008年12月31日 0.43 329.99 29.73 1207.77

　　2009年3月31日 0.52 400.00 70.01 1768.00

　　2009年6月30日 1.58 1201.58 801.58 7509.86

　　2009年9月30日 1.84 1400.00 198.42 7630.00

　　2009年12月31日 1.84 1400.00 未变 10864.00

　　2010年3月31日 1.58 1207.40 -192.60 9888.57

　　2010年6月30日 1.71 1300.62 93.22 6581.14

　　2010年9月30日 1.71 1300.62 未变 8506.05

　　华夏大盘精选连续5年坚守乐凯胶片

　　日期 持股数量(万股) 持股比例(%) 增减仓(万股) 持股市值(万元)

　　2006年12月31日 754.42 2.21 - 3628.78

　　2007年12月31日 120.64 0.35 -633.79 1802.31

　　2008年3月31日 709.90 2.08 589.27 5807.02

　　2008年6月30日 1640.16 4.8 930.26 7774.38

　　2008年9月30日 1640.16 4.8 未变 5953.80

　　2008年12月31日 1640.16 4.8 未变 5592.96

　　2009年3月31日 1640.00 4.8 未变 11365.20

　　2009年6月30日 1640.00 4.8 未变 10889.60

　　2009年9月30日 1580.28 4.62 -59.72 9987.36

　　2009年12月31日 1550.90 4.53 未变 18486.71

　　2010年3月31日 1580.89 4.62 未变 17816.66

　　2010年6月30日 1580.89 4.62 未变 12694.57

　　2010年9月30日 1580.89 4.62 未变 19587.26

　　【页面导读】

　　社保持股初显两特征：大消费与高分红(本页)

　　重组升温 ST股频频进入基金核心股票池

　　2家华夏系基金五年5只压箱品种揭密

　　社保持股初显两特征：大消费与高分红

　　证券日报 任小雨

　　截至2月14日，沪深两市共有64家公司披露年报，社保基金5家组合在6家公司前十大流通股东中现身

　　《证券日报》市场研究中心和数据统计显示，截至2月14日，沪深两市共有64家公司披露了年报，社保基金5家组合共出现在6只个股前十大流通股东中，食品饮料等大消费概念股是社保基金的最爱，中小盘股的“大红包”受到社保基金青睐。

　　统计显示，在已公布的上市公司年报中，社保基金去年第四季度新建仓个股数量为5只，这几只股票分别是方大炭素(600516)、大元股份(600146)、圣农发展(002299)、大洋电机(002249)和星河生物(300143)。

　　从新建仓的个股来看，2010年四季度建仓主要有两大特征：其一，大消费概念股仍然是社保基金的最爱，像大元股份和圣农发展属于食品饮料，而食品饮料归属大消费概念。以大元股份为例，全国社保基金104组合新进449.97万股，持股比例为2.25%，居前十大流通股东的第二位。社保基金看重的是长期投资，该股去年业绩大幅增长，去年实现净利润同比增长108.34%。与此同时，截至2010年末，公司已向世峰黄金的股东支付股权收购款1.48亿元，如果此次收购成功，对该公司的经营将产生重大影响。上述两点都是社保基金青睐大元股份的主要原因，还有该股也受到宏观政策的大力支持。大元股份今年以来股价上涨3.13%。

　　同时，全国社保104组合去年四季度新进方大炭素1599万股，占流通股比例为2.59%，成为方大炭素第一大流通股东。方大炭素去年四季度表现强劲，股价暴涨68.59%，今年以来继续上扬，截至2月14日涨幅达10%。

　　其二，社保提前入驻中小盘的“大红包”股。统计显示，社保基金去年第四季度新建仓个股中，有三只个股2010年拟利润分配方案，圣农发展和星河生物2只个股进入“10转10高送转俱乐部”，这两个股属于中小盘股。在社保基金重仓股中，圣农发展2010年分红相当大方，这是社保建仓的主要原因，该股的2010年利润分配预案为每10股转10股派2.5元(含税)，圣农发展的流通股仅为14102.81万股，属于中盘股，是中小板的品种，去年四季度圣农发展社保602组新进369.97万股，持股比例为2.62%，列第六大流通股东，该股去年四季度股价涨幅达29.08%，今年以来小幅上涨3.14%。

　　同样，全国社保基金601组合重仓的星河生物，该股属于农业股，2010年为投资者带来了每10股转12股的高送转分配预案，全国社保基金601组合新进13.07万股，持股比例为0.96%，列第九大流通股东，该股属于创业板的成分股，最新流通股为1360万股，也是去年四季度上市的次新股。

　　此外，去年四季度，全国社保110组合现身大洋电机第六大流通股东，持股192万股。全国社保604组合加码九龙电力(600292)，持股量增至565万股，成为该股第三大流通股东。事实上，社保604组合从去年一季度开始进驻九龙电力，一季末持股近400万股，二季度小幅减持，但在下半年继续加码投资。去年九龙电力大涨95.81%，股价接近翻番，社保604组合赚得盆满钵满。

　　重组升温 ST股频频进入基金核心股票池

　　■从上市公司年报看基金布局新动向之一

　　编者按：上市公司的定期报告往往会曝光机构的最新建仓动向。如今，又到了上市公司发布2010年年报的高峰期，以基金为首的机构投资者在去年4季度布局的蛛丝马迹，将在上市公司年报中暴露无遗，因此也备受投资者关注。为让投资者更加直觉地了解基金布局上市公司的最新情况，本报从今日起推出“从上市公司年报看基金布局新动向”系列报道，以飨读者。

　　⊙记者 安仲文

　　○编辑 陈羽 张亦文

　　虽然基金公司往往对股票池挑选标准有严格规定，但出于对2011年上市公司加速重组进展的预期，一向对ST股审慎的基金经理将不少ST股放入了核心股票池。上市公司日前披露的2010年报显示，基金经理在去年四季度增持购入ST股活跃度远超从前，越来越多在监察稽核方面审慎的大型基金公司替代小公司成为投资ST股的主角。

　　虽然任何一只股票进入基金公司的股票池都要经过相关人员的各种研究争辩，而不少公司干脆更直接规定ST股不能进入基金的股票池，但随着上市公司资产重组大戏的升温，在大盘股上涨动力不足，中小盘股估值过高的背景下，ST股由于面临资产注入的可能，受到市场资金的青睐，一批ST股因此进入基金公司的核心股票池。

　　ST偏转公布的2010年度报告中，嘉实主题基金、华夏红利基金合计买入了约900万股该股，这是ST偏转一年以来首次获得基金经理的青睐，上述两只基金也是ST偏转前十大流通股股东中仅有的机构投资者。

　　事实上，ST股普遍在每年的四季度表现较为活跃，投资者往往预期ST股在新年初实施重组方案，尤其是在本轮震荡市中，ST股可能带来的超额收益往往惊人，基金在四季度也因此愈加普遍介入ST股，包括王亚伟在内的基金经理都不能免俗。

　　ST张股日前披露的2010年报就集中反映了这一点。包括王亚伟管理的华夏大盘基金在内的华夏系多只基金扎堆ST张股，其中华夏大盘基金在去年四季度购入该股达到450万股，而四季度购入ST偏转的华夏红利基金更不遗余力的介入其中，截至去年四季度末，华夏红利基金持有ST张股超过630万股。

　　在相关机构大力推进资产重组的同时，ST股重组预期升温博取了基金经理的关注。甚至对个股安全垫十分在意的保本基金也大力介入了ST股的投资潮流中。

　　南方避险增值基金在去年四季度持有*ST钒钛多达6000万股，*ST钒钛因此成为南方避险增值基金2010年四季度末的第二大重仓股，该股占南方避险基金资产净值比例高达6.25%。

　　ST唐陶日前公告的年报也披露汇添富均衡增长基金在去年四季度介入该股，后者以四季度末750万股的持股量位列ST唐陶第一大流通股股东。事实上，汇添富基金本身亦是介入ST股较多的基金公司，除了ST唐陶外，ST长信披露的年报显示，汇添富精选价值基金还在去年四季度购入ST长信逾200万股。

　　招商基金在针对2011年的布局中，*ST股的投资是其一大特色。信息披露显示，招商行业领先基金在去年四季度增持*ST鑫新超过40万股，截至2010年四季度末，招商行业领先总计持有859万股的*ST鑫新。

　　但是投资ST股也存在较大的不确定性，其中的风险即便基金公司也难以拿捏，由于不少基金布局的ST股并非基于业绩改善、公司治理的变化，而更多是判断上市公司存在重大资产重组的可能性，因此重组一旦告吹，押宝行为就面临风险的考验。

　　*ST南方在1月31日晚间一纸公告就让押宝该股的机构大失所望。公告称由于重组条件不具备，终止重大资产重组方案。

　　值得一提的是，在此之前，基金经理对*ST南方重组成功的预期还是相当大，这可以从基金经理扎堆购入该股以及四季度还不断增持可窥一斑。

　　*ST南方在去年三季度吸引了多达8只基金进驻，其中招商系基金就多达四只。而在去年四季度，*ST南方还成为招商中小盘基金的第三大重仓股，招商中小盘基金在去年四季度还增购120万股的*ST南方，四季度的增购行为也凸显基金经理依然相信重组方案将获成功，但事与愿违，在上市公司公告重组失败后，*ST南方一度出现四个跌停板。

　　2家华夏系基金五年5只压箱品种揭密

　　证券日报 任小雨 袁辉

　　2家华夏系基金分别为华夏大盘精选(爱基,净值,资讯)、华夏红利(爱基,净值,资讯)混合型基金，这5只股票分别为峨眉山A(000888)、岳阳兴长(000819)、广钢股份(600894)、乐凯胶片(600135)、欧亚集团(600697)

　　连续5年压箱峨眉山A

　　《证券日报》市场研究中心和上海财汇数据统计显示，峨眉山A一直以来是王亚伟的重仓股，截至2010年三季度，被华夏系的两只基金重仓持有5年以上。其中，华夏大盘精从2006年二季度开始一直持有，连续18个季度现身前十大流通股东，在2009年一季度以持有1092.47万股位列第一大流通股股东。在这五年当中，华夏大盘精选其持仓数量均以减持为主，套现7次。尽管在华夏大盘精选的去年四季报未现身，该基金也有可能在峨眉山A的前十大流通股东中出现。与此同时，华夏红利混合型基金已连续重仓长达16个季度，华夏系长期看好公司股票的迹象明显。

　　在这五年中，华夏大盘精选经历了7次减仓和4次增仓，其持股市值时高时低，该股股东于2006年三季度入驻峨眉山A，此时正是牛市行情，华夏大盘精选的不断套现，所持财富逐步上升。统计显示，华夏大盘精选的7次套现分别为：第一次是2007年一季度，减持145.55万股，套现金额为1807.79万元。第二次是2007年四季度，减持172.44万股，套现金额为2819.41万元。第三次是2008年一季度，减持145.55万股，套现金额为3.47万元。第四次是2008年三季度，减持19.63万股，套现金额为3.35万元。第五次是2009年二季度，减持92.47万股，套现金额为908.05万元。第六次是2010年二季度，减持100.00万股，套现金额为1702万元。第七次是2010年三季度，减持110.00万股，套现金额为2198.95万元，合计套现财富为9442万元。

　　尽管多次减持，但该基金依旧对峨眉山A不离不弃的长期投资理念，公司股价自2006年三季度末以来累计上涨了138.26%，该股不仅股价上涨翻倍，而期间股价震荡高达240.6%，华夏大盘精选套现次数较多，也让该基金赚了大钱，在所有华夏系基金重仓的股票中涨幅位列第四。

　　《证券日报》市场研究中心和上海财汇数据统计显示，华夏红利混合型基金最早建仓峨眉山A最早出现在2006年末，当年末，华夏红利混合型基金持仓公司股票620.67万股，持股比例为2.64%，以当年末的市价计算的持股市值高达5952.19万元。其后五年中，虽然华夏红利混合型基金的持仓数额时有变化，但其长期持有的意图也非常明显。在16个季度中，其持股数量最多时也出现在2008年二季度，高达901.77万股，以当季末市价7.01元计算的持股市值高达6321.40万元，同时该季度也是其持股比例最大的时期，高达3.83%;其持股数量最少的时期是在2009年三季度，仅为360万股，以当季末市价8.64元计算的持股市值为3110.40万元，同时该季度也是其持股比例最小的时期，仅为1.53%。

　　从基本面上看，其2010年前三季度实现净利润8618.74万元，同比增长34.10%，2009年净利润8385.76万元，同比增长275.56%，2008年净利润2232.82万元，同比减少51.82%，2007年净利润4635.01万元，同比增长12.34%，2006年净利润4113.15万元，同比增长7.83%;相应地，其近五年的基本每股收益比较乐观，2010年前三季度为0.1476元，2009年为0.3566元，2008年为0.0949元，2007年为0.1971元，2006年为0.1749元。

　　显而易见的，华夏大盘精选基金和华夏红利混合型基金的投资步调在一定程度上比较一致，虽然这五年中峨眉山A经历了熊市的洗礼，但华夏系并没有拔腿走开，两方共同见证了公司股价2008年11月跌深至4.5元和2010年9月猛涨至23.05元的投资周期。

　　金百灵投资分析师秦洪表示，峨眉山的优势在于拥有中国佛教名山的景点门票销售以及分成的权利。而景点门票具有极强的抗通胀能力，根据以往经验显示，景点门票价格有四、五年的提价周期，以抵抗通胀的压力。尤其是进入到新一轮经济增长周期之后，景点门票价格有进一步上浮的冲动。与此同时，峨眉山也积极拓展利润增长点，峨眉雪芽的茶叶前景也不错，故可积极跟踪之。

　　华夏红利混合型连续5年坚守峨眉山A

　　日期 持股数量(万股) 持股比例(%) 增减仓(万股) 持股市值(万元)

　　2006年12月31日 620.67 2.64 - 5952.19

　　2007年3月31日 400.27 1.7 -220.40 4971.37

　　2007年6月30日 645.38 2.74 245.10 7183.03

　　2007年9月30日 849.69 3.61 204.31 14368.22

　　2007年12月31日 799.69 3.4 -50.00 13074.90

　　2008年3月31日 839.36 3.57 39.67 10609.46

　　2008年6月30日 901.77 3.83 62.41 6321.40

　　2008年9月30日 901.77 3.83 未变 5284.36

　　2008年12月31日 901.77 3.83 未变 4986.78

　　2009年3月31日 586.84 2.5 -314.93 5076.16

　　2009年6月30日 460.00 1.96 -126.84 4517.20

　　2009年9月30日 360.00 1.53 -820.00 3110.40

　　2009年12月31日 460.00 1.96 100.00 5888.00

　　2010年3月31日 373.33 1.59 -86.67 6092.80

　　2010年6月30日 373.33 1.59 未变 6354.13

　　2010年9月30日 373.33 1.59 未变 7462.93

　　华夏大盘精选连续5年坚守峨眉山A

　　日期 持股数量(万股) 持股比例(%) 增减仓(万股) 持股市值(万元)

　　2006年9月30日 550.60 2.34 - 4245.09

　　2006年12月31日 579.89 2.47 29.30 5561.17

　　2007年3月31日 434.34 1.85 -145.55 5394.47

　　2007年6月30日 840.26 3.57 405.92 9352.04

　　2007年9月30日 1072.44 4.56 232.19 18134.98

　　2007年12月31日 900.00 3.83 -172.44 14715.00

　　2008年3月31日 896.36 3.81 -3.64 11330.02

　　2008年6月30日 1112.10 4.73 215.73 7795.79

　　2008年9月30日 1092.47 4.65 -19.63 6401.87

　　2008年12月31日 1092.47 4.65 未变 6041.35

　　2009年3月31日 1092.47 4.65 未变 9449.86

　　2009年6月30日 1000.00 4.25 -92.47 9820.00

　　2009年9月30日 1000.00 4.25 未变 8640.00

　　2009年12月31日 1000.00 4.25 未变 12800.00

　　2010年3月31日 1000.00 4.25 未变 16320.00

　　2010年6月30日 900.00 3.83 -100.00 15318.00

　　2010年9月30日 790.00 3.36 -110.00 15792.10

　　连续14季压箱岳阳兴长 华夏大盘5次套现达1.06亿元

　　《证券日报》市场研究中心和上海财汇数据统计显示，截至2010年三季度末，华夏系基金大盘精选已连续五年持有岳阳兴长，除2009年一、二、三季度该基金未进入岳阳兴长的前十大流通股东之外，仍然有连续14个季度现身前十大流通股东，其持仓数量均以减持为主，该基金依旧对岳阳兴长不离不弃，华夏大盘精选是王亚伟所管理的基金，而岳阳兴长成为华夏系基金的一只“压箱”精品。

　　在这五年中，华夏大盘精选经历了5次减仓和4次增仓，其持股市值时高时低，该股股东于2006年三季度入驻岳阳兴长，此时正是牛市行情，华夏大盘精选的不断套现，所持财富逐步上升。统计显示，2006年三季末岳阳兴长的股价处于历史低位，当时的股价为13.25元，其华夏大盘精选的持股市值仅为3975.45万元;截至2010年三季度末其股价已涨到18.1元，其持股市值3619.92万元，从2006年三季度末到至今华夏大盘精选的套现财富10564.33万元，增幅2.66倍。在此期间最高持股市值出现在2007年四季度末，为18853.44万元，最低持股市值出现在2010年二季度末，为2979.93万元。整体来看，其对岳阳兴长的“坚守”之情比较明显，长期“压箱”比较成功，公司股价自2006年三季度末以来累计上涨了40.53%，尽管股价上涨幅度不大，但期间股价震荡幅度高达260.83%，华夏大盘精选套现次数较多，仍然让该基金赚足了腰包，在所有华夏系基金重仓的股票中涨幅位列第五。

　　从基本面上看，其2010年前三季度实现净利润3268.43万元，同比减少19.74%，2009年净利润5088.84万元，同比减少47.88%，2008年净利润9530.48万元，同比增长9460.18%，2007年净利润亏损215.3万元，同比减少69.76%，2006年净利润4377.24万元，同比减少88.77%;相应地，其近五年的基本每股收益也是不容乐观，2010年前三季度为0.1020元，2009年为0.2630元，2008年为0.4920元，2007年为-0.0110元，2006年为0.2650元。

　　金百灵投资分析师秦洪认为，岳阳兴长的优势主要在于参股子公司重庆康卫，该企业研制的国家一类新药“口服重组幽门螺杆菌疫苗”用于预防人幽门螺杆菌诱发的胃病，属于胃病疫苗类药物，是国家一类新药研究项目。在国内外尚无同类产品销售，是世界上第一个进入并完成Ⅲ期临床的胃病疫苗。也就是说，公司的亮点其实并不在于现有的主营业务，而是在于胃病疫苗。但是就目前来看，市场分歧较大，毕竟疫苗成功概率、行业空间等均面临着不确定性。作为基金经理来说，这肯定会考虑的。但为何长期相守呢?个人认为可能与岳阳兴长的大股东是中国石化(600028)集团有着一定关联，这赋予其重组的预期，毕竟目前中石化集团正在收缩战线，而华夏基金在重组股的成功狙击也佐证了这一点，所以，岳阳兴长的亮点与其说是胃病疫苗，不如说未来的重组预期。

　　华夏大盘精选连续5年坚守岳阳兴长

　　日期 持股数量(万股) 持股比例(%) 增减仓(万股) 持股市值(万元)

　　2006年9月30日 300.03 1.82 - 3975.45

　　2006年12月31日 317.63 1.92 17.60 5653.79

　　2007年3月31日 519.42 2.68 201.79 11390.96

　　2007年6月30日 500.00 2.58 -19.42 14650.00

　　2007年9月30日 600.67 3.1 100.67 17725.72

　　2007年12月31日 766.40 3.96 165.73 18853.44

　　2008年3月31日 572.62 2.96 -193.78 12855.43

　　2008年6月30日 460.00 2.37 -112.62 5648.80

　　2008年9月30日 447.58 2.31 -12.42 5160.55

　　2008年12月31日 200.00 1.03 -247.58 3040.00

　　2009年12月31日 200.00 1.03 未变 3803.91

　　2010年3月31日 200.00 1.03 未变 3447.92

　　2010年6月30日 200.00 1.03 未变 2979.93

　　2010年9月30日 200.00 1.03 未变 3619.92

　　华夏大盘精选14季度重仓广钢股份

　　《证券日报》市场研究中心和上海财汇数据统计显示，截至2010年三季度末，广钢股份已被华夏大盘精选基金先后重仓持有14个季度，将近4年，华夏系也表现出了长期看好公司股票的迹象。

　　具体来看，华夏大盘精选基金最早建仓广钢股份出现在2006年年底，当年末，华夏大盘精选基金持仓公司股票1000万股，持股比例为1.31%，以当年末的市价计算的持股市值高达2810.23万元，从此两者确定了关系。其后五年中，虽然两者之间分分合合，华夏大盘精选基金的持仓数额也时有变化，但其长期持有的意图仍然非常明显。在14个季度中，其持股数量最多时出现在2009年三季度和四季度，都高达1400万股，以2009年三季末市价5.45元计算的持股市值为7630.00万元，以2009年末市价7.76元计算的持股市值高达10864.00万元，同时这一时期也是其持股比例最大的时期，高达1.84%;其持股数量最少的时期是在2008年三季度，仅为300.26万股，以当季末市价3.43元计算的持股市值为1029.88万元，同时该季度也是其持股比例最小的时期，仅为0.39%。而在2007年二季末和2008年二季末华夏大盘精选曾短暂抛弃广钢股份，但随后即及时地补仓，截至2010年三季度末，华夏大盘精选基金重仓持有广钢股份1300.62万股，持股比例为1.71%，以当季末的市价6.54元计算的持股市值高达8506.05万元。结合广钢股份的日线图可以看到，华夏大盘精选基金选择平仓的2007年二季末和2008年二季末适逢公司股价表现不佳之际，即便如此，这也并不能否定华夏大盘精选基金长期持有的投资思路，因为在熊市的低谷2008年三季度和四季度时，华夏大盘精选基金仍然持有300万股左右的公司股票。

　　而从近期行情上看，受公司资产置换、主营变更的影响，其股价在今年1月10出现了一条大的假阴线，但日线随后假戏真做，出现连续下跌，直至出现半年新低方才收手。虽然其后公司又传来亏损预告，但这并未阻挡其股价近期的上涨势头。

　　基本面上，公司于2011年1月底公告，公司从2010年11月1日起限产减排，直至2010年12月20日，受其影响，公司的产量大幅下降，成本大幅上升，经公司财务部门初步测算，预计2010年归属于上市公司股东的净利润将出现亏损(上年同期公司净利润为3707万元，每股收益为0.05元)。此前，公司公告称，将与广日集团进行资产置换，将置出原有的钢铁制造相关业务，并通过资产置换及定向增发使主营业务变为以电梯整机制造、电梯零部件生产以及电梯物流服务为核心的电梯制造相关业务。

　　金百灵投资分析师秦洪表示，公司的优势同样在于资产重组，由于目前钢铁行业的整合，一些区域性钢铁企业纷纷投靠到全国性的大型钢企中，所以，赋予广钢股份较为乐观的重组预期。而日前公布的重组公告则显示出市场原先对该股的重组推测是合理的。更为重要的是，该股还拥有大量的市区土地，所以，该股也一度是搬迁绯闻股，从而赋予更高的估值安全边际以及股价活跃度。但随着重组的明朗化，不排除基金减持的可能性。

　　对此，华泰证券(601688)认为，公司在转型为电梯制造商后，无论从盈利能力和后续增长空间来看都具有一定的估值提升空间。据初步测算，公司备考2010年每股收益可达到0.3元，对应市盈率为25.9倍，市净率为4.01倍。不过，因该方案本身存在一些显著低于投资者预期的情况，仍维持“审慎推荐”的投资评级。

　　华夏大盘精选连续5年坚守广钢股份

　　日期 持股比例(%) 持股数量(万股) 增减仓(万股) 持股市值(万元)

　　2006年12月31日 1.31 1000.08 - 2810.23

　　2007年3月31日 0.52 395.67 -604.41 2029.79

　　2007年9月30日 0.99 751.00 355.33 6931.69

　　2007年12月31日 1.71 1306.33 555.33 10607.40

　　2008年3月31日 0.49 374.22 -932.11 3225.74

　　2008年9月30日 0.39 300.26 -73.96 1029.88

　　2008年12月31日 0.43 329.99 29.73 1207.77

　　2009年3月31日 0.52 400.00 70.01 1768.00

　　2009年6月30日 1.58 1201.58 801.58 7509.86

　　2009年9月30日 1.84 1400.00 198.42 7630.00

　　2009年12月31日 1.84 1400.00 未变 10864.00

　　2010年3月31日 1.58 1207.40 -192.60 9888.57

　　2010年6月30日 1.71 1300.62 93.22 6581.14

　　2010年9月30日 1.71 1300.62 未变 8506.05

　　华夏大盘精选连续5年坚守乐凯胶片

　　日期 持股数量(万股) 持股比例(%) 增减仓(万股) 持股市值(万元)

　　2006年12月31日 754.42 2.21 - 3628.78

　　2007年12月31日 120.64 0.35 -633.79 1802.31

　　2008年3月31日 709.90 2.08 589.27 5807.02

　　2008年6月30日 1640.16 4.8 930.26 7774.38

　　2008年9月30日 1640.16 4.8 未变 5953.80

　　2008年12月31日 1640.16 4.8 未变 5592.96

　　2009年3月31日 1640.00 4.8 未变 11365.20

　　2009年6月30日 1640.00 4.8 未变 10889.60

　　2009年9月30日 1580.28 4.62 -59.72 9987.36

　　2009年12月31日 1550.90 4.53 未变 18486.71

　　2010年3月31日 1580.89 4.62 未变 17816.66

　　2010年6月30日 1580.89 4.62 未变 12694.57

　　2010年9月30日 1580.89 4.62 未变 19587.26

　　华夏红利混合型连续5年坚守欧亚集团

　　日期 持股数量(万股) 持股比例(%) 增减仓(万股) 持股市值(万元)

　　2007年6月30日 500.00 3.14 - 10155.00

　　2007年9月30日 389.16 2.45 -110.84 9180.31

　　2007年12月31日 400.00 2.51 10.84 10184.00

　　2008年12月31日 505.45 3.18 105.45 7303.71

　　2009年3月31日 505.45 3.18 未变 8011.34

　　2009年6月30日 485.45 3.05 -20.00 9145.83

　　2009年9月30日 485.45 3.05 未变 9131.27

　　2009年12月31日 319.55 2.01 -165.89 7819.51

　　2010年3月31日 349.96 2.2 30.41 8819.12

　　2010年6月30日 356.54 2.24 6.57 8834.95

　　连续13季压箱乐凯胶片 华夏大盘精选财富“井喷”7倍

　　《证券日报》市场研究中心和上海财汇数据统计显示，乐凯胶片也是王亚伟“坚守”五年的重仓股，从2006年四季度开始一直持有，连续13个季度现身前十大流通股东，在2008年一季度以持有709.90万股位列第一大流通股股东。在这五年当中，华夏大盘精选其持仓数量和比例的变化不大，仅两次减持和两次增仓，第一次减持是2007年四季度，减持633.79万股，套现金额为9468.78万元;第一次减持是2009年三季度，减持59.72万股，套现金额为377.44万元，累计套现财富近亿元。去年四季度乐凯胶片也未进入华夏大盘精选的前十大重仓股，截至去年三季度末该基金仍然持有1580.89万股。

　　在这五年中，华夏大盘精选经历仅2次减仓和2次增仓，其持股市值时高时低，该股股东于2006年三季度入驻乐凯胶片，此时正是牛市行情，华夏大盘精选的富财也在不断上升。统计显示，2006年三季末乐凯胶片的股价处于历史低位，当时的股价为4.81元，其华夏大盘精选的持股市值仅为3628.78万元;截至2010年三季度末其股价已涨到12.39元，其持股市值19587.26万元，从2006年三季度末到至今华夏大盘精选的财富17333.86万元，增幅4.78倍，再加已套现的“真金白银”财富9846.22万元，累计华夏大盘精选对该股的投资财富暴增7.49倍。在此期间最高持股市值出现在2010年三季度末，为19587.26万元，最低持股市值出现在2007年末，为1802.31万元。

　　整体来看，王亚伟对乐凯胶片的“坚守”长期投资理念，让王亚伟所管理的基金赚足了腰包，公司股价自2006年三季度末以来累计上涨了167.40%，期间股价震荡也相当高，震幅达338.23%，在所有华夏系基金重仓的股票中涨幅位列第二。

　　从基本面上看，其2010年前三季度实现净利润-128.67万元，同比增长59.19%，2009年净利润209.99万元，同比增长38.61%，2008年净利润151.49万元，同比减少96.06%，2007年净利润3852.79万元，同比增长36.42%，2006年净利润2477.13万元，同比增长29.13%;相应地，其近五年的基本每股收益不是很乐观，2010年前三季度为-0.0038元，2009年为0.0060元，2008年为0.0040元，2007年为0.1100元，2006年为0.0800元。

　　金百灵投资分析师秦洪称，目前胶片业务发展空间不大，但乐凯胶片拥有较强的重组预期。在乐凯集团众多资产之中，薄膜及涂层材料则被认为是最有可能注入到上市公司中去的资产。而媒体也报道称乐凯集团总经理、股份公司董事长张建恒在致投资者的公开信中表示，大股东乐凯集团将结合资产自身的经营状况以及乐凯集团的整体发展战略，不排除在时机成熟时将部分优质资产注入上市公司。所以，该股的优势在于重组，这也切合华夏基金在重组股屡次成功的趋势。

　　华夏红利：10个季度重仓欧亚集团

　　《证券日报》市场研究中心和上海财汇数据统计显示，截至2010年三季度末，欧亚集团已被华夏红利混合型基金先后重仓持有10个季度，将近3年，虽然华夏红利混合型基金于2010年三季末选择了平仓，但2010年二季末新进的华夏回报(爱基,净值,资讯)基金却与华夏红利接力，选择了坚守，华夏系长期持有的意图也比较明显。

　　具体来看，华夏红利混合型基金最早建仓欧亚集团出现在2007年二季度，当季末，华夏红利混合型基金持仓公司股票500万股，持股比例为3.14%，以当季末的市价计算的持股市值高达10155.00万元，从此两者确定了关系。其后四年中，虽然两者之间分分合合，华夏红利混合型基金的持仓数额也时有变化，但其长期持有的意图仍然非常明显。在10个季度中，其持股数量最多时出现在2008年末和2009年一季度，都高达505.45万股，以2008年末市价14.45元计算的持股市值为7303.71万元，以2009年一季末市价15.85元计算的持股市值高达8011.34万元，同时这一时期也是其持股比例最大的时期，高达3.18%;其持股数量最少的时期是在2009年末，仅为319.55万股，以当年末市价24.47元计算的持股市值为7819.51万元，同时该季度也是其持股比例最小的时期，仅为2.01%。而在2008年前三季度和2010年三季末华夏红利混合型基金曾抛弃广钢股份。截至2010年二季度末，华夏红利混合型基金重仓持有欧亚集团356.54万股，持股比例为2.24%，以当季末的市价24.78元计算的持股市值高达8834.95万元。虽然华夏红利混合型基金于2010年三季选择平仓，但这并未阻挡华夏系基金对欧亚集团的看好，华夏回报证券投资基金于2010年二季末新进入公司，持股336.37万股，持股比例为2.17%，且在2010年三季度选择了坚守。

　　而从近期行情上看，多空双方的争斗相当激烈，自去年5月以来，其半年线就出现了三守三失的局面，但受公司今年1月底出资1.7亿元购买吉林市百联购物中心这一利好消息的影响，其股价近期开始抬头向上，并日渐逼近半年线。

　　基本面上，公司2011年1月底公告，公司以1.7亿元的价格购买百通房地产拥有的位于吉林市昌邑区解放东路6号(吉林市百联购物中心)房屋(建筑面积为33121.72平方米。其中地下一层7103.83平方米，地上三层26017.89平方米)及该房屋占用范围内的土地使用权。目前，百联购物中心处于闲置状态中。

　　金百灵投资分析师秦洪认为，该股是区域性商业销售龙头企业，公司现有26个经营单体店，分布于长春、沈阳、济南等三省九市，涵盖时尚百货旗舰店、连锁专业品牌店、大型购物中心等多种业态，总建筑面积超过120万平方米。下属有3家主力门店欧亚商都、欧亚卖场、欧亚车百。欧亚商都经营面积15万平方米，居全国单体店第三位。欧亚车百坐落于第一汽车集团厂区内，现有经营面积3万平方米，已成为全国最大的时尚社区购物中心。因此，公司的成长趋势一直较为乐观，是典型的价值型股票，有望被基金们继续持有。