积极财政 “旧瓶装新酒”

    货币政策逐渐收缩的趋势已十分明朗，现在市场更关注积极的财政政策会有什么样的作为。中国证券报认为，2011年积极的财政政策仍会在增支和减税方面做文章，但与2008年以来的政策相比，核心内容将发生显著变化。
　　从财政政策与货币政策的配合上看，压缩信贷规模势必会部分抵消积极的财政政策的扩张性作用。这与2008年以来的财政、货币“双宽松”的政策搭配有明显差别，由此，积极的财政政策的扩张性作用将大不如前。
　　从财政支出结构看，2008年以来的积极的财政政策重点在于增加公共投资和大范围的结构性减税。增加公共投资的主要表现是到2010年以1.18万亿元的中央投资，带动4万亿元投资，重点投向“铁、公、基”等领域。以增值税转型和内外资企业所得税率合并为代表的大税种减税政策，以及汽车、家电等刺激消费的一系列措施，两年来累计为企业和个人减税达5000亿元左右，既促进企业投资，又拉动居民消费，从供给和需求两端支撑经济稳步增长。
　　但是，1.18万亿元中央投资已执行完毕。在经济复苏企稳后，再利用政府投资拉动经济增长的空间已不大。收缩的货币政策不支持大规模政府投资。由此观之，以财政支出主导的投资对2011年GDP的拉动作用将有所减弱。
　　那么，2011年积极的财政政策中的“积极”又表现在哪些方面呢？中国证券报认为，结合经济增速放缓、通胀严峻的背景，积极的财政政策将从三处着力。
　　其一，加大重点领域的财政支出，发挥政府投资在民生领域的乘数效应。此前，中央经济工作会议明确指出，要优化财政支出结构，下决心压缩一般性支出，厉行节约，将更多资金用于加大对“三农”、欠发达地区、保障性住房、卫生医疗、教育、科技文化等民生方面的支持力度。由于我国在民生领域的欠账较多，仅依靠财政资金投入远远不够。因此，为发挥财政资金的乘数效应，吸引社会投资跟进，2011年相关领域改革会次第展开。比如，国务院此前发文明确鼓励民间资本参与发展医疗事业，支持民间资本兴办各类医院。
　　其二，加强财政转移支付力度，抵御通胀压力。当前通胀成因已发生变化，由此前的超发货币为主演变成以成本推动为主。所以，单纯依靠货币政策收缩已不能完全解决通胀问题，更需在2011年通过加强财政转移支付，减少中低收入群体在通胀率走高过程中的利益受损。比如，目前我国税收收入占GDP的比重约为18%。由于通胀,现价GDP增长4%，在2010年39.8万亿元的基础上增加1.6万亿元，相应增加的税收即为2880亿元。如果通过财政转移支付将增加的税收补贴给中低收入人群将是社会的福音。
　　2010年全年，中央财政对地方税收返还和转移支付同比仅增长13.3%，大幅落后于全年税收收入23%的增幅，也落后于全年财政支出17.4%的增幅。所以，2011年加强财政转移支付力度可成为抵御通胀的重要手段。
　　其三，加快财税制度改革进度，通过结构性减税措施，调节居民收入分配，促进经济发展方式转变。当前积极的财政政策在保证经济增长方面的重要着力点就是要扩大内需，扩大内需必然要求增加居民收入，对现行居民收入分配机制加以调节。我国财政收入在2010年增幅达21.3%，财力充沛，具备减税基础。因此，通过个税制度改革增加居民收入是可行的。虽然建立健全综合和分类相结合的个税制度是中长期目标，但我们期待在2011年能有实质性进展。
　　除此之外，结构性减税还能起到促进经济发展方式转变的作用，以优惠的税收措施鼓励战略性新兴行业发展，会自2011年始成为常态。