大行看中国加息：明年紧缩措施集中于上半年

　　中国央行上周六宣布上调金融机构一年期存贷基准利率0.25%，此举并不完全出乎意料，但却引发市场热议。多数外资大行认为，明年中国央行将更加频繁地加息，且收紧措施将集中于上半年。

　　摩根士丹利以及摩根大通周一称，由于面临通胀压力，2011年中国的紧缩政策可能集中在上半年出台。大摩预计中国上半年将加息3次，小摩则预计上半年中国将加息2次。

　　小摩认为，明年中国央行将会继续上调利率以及银行准备金率，并允许人民币兑美元进一步升值。美银美林经济学家陆挺则表示，加息之后中国政府可能会加强资本流动控制，以防止热钱乘机而入，控制由此造成的人民币升值压力。

　　汇丰经济学家Frederic Neumannn认为，一切迹象均表明中国通胀预期正在攀升，从上周六的加息措施开始，中国政府通过收紧货币政策加强价格调控，并向市场发出不再容忍价格上涨的信号，政策收紧在2011年上半年将尤其突出。汇丰首席中国经济学家屈宏斌25日亦表示，预计未来几个月内更多加息以及准备金率上调措施将会出台。

　　高盛则在给客户的说明中称，中国需要放缓货币供应以及信贷的增长速度，以便控制通胀压力，而在保证高速增长以及控制通胀的平衡之间，政策越来越向后者倾斜。

　　加拿大皇家银行经济学家Brian Jackson认为，中国央行年底加息在意料之中，此举反映出单纯上调准备金率的做法已经不再足够，并预计2011年中国央行将会加息75个基点。

　　尽管各大投行一致认为2011年中国央行将会更加频繁地加息，但大多数经济学家认为中国经济不会出现大幅下滑。摩根大通经济学家26日预计，明年中国经济仍将以9%的速度增长。