秘笈配合 穿越牛熊 涨势强劲

　　绿色三角表示顶部信号
　　红色三角表示做多主力信号
　　红色条柱表示暴量红柱信号
　　牛来疯是扑捉资金介入后的机会，因此当出现做多主力信号的时候，在行情大好的时候要及时介入;相反，在行情极端低迷的时候，就可以主动设置一个回撤点，逢低二次进入。

　　002317众生药业 基本面：

　　内控效果显著，三季报好于预期：上半年三七原材料价格一直处于高位运行，考虑到原材料价格波动对公司成本影响的滞后性，我们判断今年3季度将是公司业绩增长的低点，事实上，3季度公司合并报表及母公司的毛利率分别为61.00%和64.25%，较去年同期相比较分别下降3.18和6.89个百分点(环比下降2.73和2.49个百分点)，也印证了我们前期的判断;但是报告期内公司内控效果明显，三费率累计为35.92%，同比下降3.63%，不仅有效缓解了公司当期因原材料成本上涨带来的经营压力，同时也是3季度业绩好于我们之前预期的主要原因。

　　产能逐步释放，业绩增速明显提升：产能不足一直是困扰公司发展的主要因素，随着公司新建GMP车间的投入使用，主导产品的产能瓶颈短期内将不复存在，报告期内，中成药业务收入及净利润增长明显加快，母公司实现分别营业收入和净利润1.86和0.40亿元，同比增长幅度分别为25.30%和23.85%，单季度业绩增速居近两年以来的前列;我们预计随着营销网络的拓展以及推广力度加大，公司主导产品未来实现放量增长将会是一件大概率事件，有望带动业绩增长提速。

　　三七价格持续回落，有望缓解经营压力：三七作为公司原料成本占比最大的原材料，其价格波动对公司尤其是母公司毛利率影响较大，从天地中药材网站监测的情况来看，进入今年三季度以来，三七价格整体上以平稳回落为主，虽然短期内价格有所波动，但是长期来看，受近几年三七价格居高不下的影响，药农种植积极性持续高涨，预计未来两三年市场上三七的供应量将会大幅增加，其价格进一步回落的可能性较大，公司经营压力有望得到缓解，盈利水平进一步提升。

　　公司财务状况良好，现金流充裕，管理层实施外延式扩张意愿十足，我们看好公司未来产能的释放、新药研发以及实施外延式扩张的发展前景，综合考虑原材料价格上涨为公司带来的业绩压力及获取政府补贴的规模。