基金专户一掷千金 频频出击定向增发

　　基金专户弱市参与增发不含糊。近期卓翼科技、西安民生和湖北能源三家公司非公开发行，均出现基金专户身影。参与增发的专户动用资金少则过亿元，多则逾10亿元。市场人士分析，这些专户一掷千金的背后很大程度上是委托人的意志，专户只是个通道罢了。

　　据卓翼科技9月29日发布的非公开发行结果显示，华夏基金和汇添富基金旗下投资组合参与认购增发股份，各获配400万股和800万股。值得注意的是，此次汇添富基金参与增发的组合为旗下一对一专户“汇添富基金公司-兴业-中融国际信托有限公司”，按资金量计算，该专户此次参与卓翼科技增发动用资金达1.036亿元，单一专户动用如此巨资参与单个上市公司增发，实属罕见。增发完成后，该一对一专户成为卓翼科技第四大股东，持股比例达3.33%。

　　卓翼科技最终确定发行价格为发行底价即12.95元/股。本次非公开发行日前20个交易日(2012年8月7日至2012年9月3日)公司股票的交易均价为14.31元/股，本次非公开发行价格折扣率为90.50%。截至9月底，该股收盘价为15.11元，该专户参与增发短期账面浮盈可观。

　　近期，像中融国际信托这样的专户委托人一掷千金投资定向增发的并不在少数，西安民生日前发布的非公开发行结果显示，华安基金为天津国际信托管理的一对一专户组合“华安基金公司-兴业-天津信托有限责任公司”认购该公司增发股3400万股，增发完成后，该专户持股占西安民生总股本的比例达7.18%，一举超过5%的举牌线，也因此成为西安民生第三大股东。按照5.74元的发行价计算，该一对一专户动用资金高达1.9516亿元。

　　另外值得关注的是，华安基金该专户此次系溢价参与西安民生增发，西安民生本次发行最终价格确定为5.74元/股，相对8月30日收盘价4.90元/股溢价17.10%，相对于8月30日前20个交易日加权均价5.07元/股溢价13.21%。相比认购截止日9月11日的5.15元每股的收盘价仍高出不少，此次溢价增发显然主要是委托方天津国际信托的意愿。

　　9月下旬完成增发的湖北能源同样迎来基金专户资金参与认购，湖北能源发行结果显示，泰达宏利和兴业全球基金分别认购2.3亿股和2亿股，两家公司均有专户参与认购，其中兴业全球基金系由旗下某只专户单笔认购，该公司网站9月28日发布公告称：“本公司管理的某资产管理计划参加湖北能源集团股份有限公司非公开定向增发，并通过非公开发行持有湖北能源(000883)200，000，000股。截至2012年9月27日收市，本公司旗下某资产管理计划持有湖北能源股票200，000，000股，占其总股本的7.48%。”按照湖北能源每股5.20元的发行价计算，兴业全球该专户动用资金高达10.4亿元。

　　分析人士认为，这些专户之所以大手笔投资定向增发，很大程度上是专户委托人的意志，专户产品本身不过是个通道而已，因为相比其他方式入股，基金专户具有避税等诸多优势。这也是专户业务火热的重要原因之一。