9.5亿元资金抢筹15只食品饮料股

　　上周，第87届全国糖酒商品交易会在福州开幕，这是被称为中国食品行业“风向标”、酒类行业“晴雨表”的全国糖酒会，据报道，此次交易会参展商接近8000家，约有10万人参会。此会议的召开带动了上周的食品饮料板块的活跃，上周食品饮料板块表现突出，成为申万一级行业中涨幅最大的行业，同时，又是资金净流入最多的行业。

　　主力资金看好酒类个股

　　上周沪指市场上涨23.37点，涨幅1.11%。从申万一级行业看，涨幅第一的是食品饮料行业，整体上涨4.28%，目前最新市盈率(TTM) 25.41倍。

　　从上周资金净流入情况看，食品饮料行业累计资金净流入为6亿元。其中，资金净流入超过1000万元的股票有15只，累计净流入9.5亿元，分别为金种子酒、贵州茅台、五粮液、泸州老窖、酒鬼酒、沱牌舍得、古越龙山、金枫酒业、青青稞酒、燕京啤酒、山西汾酒、老白干酒、双汇发展、洋河股份和煌上煌，其中，金种子酒、贵州茅台、五粮液、泸州老窖和酒鬼酒的资金净流入上亿元。15只资金净流入的股票中有13只为酒类个股，由此可以看出，主力资金比较青睐酒类个股。

　　具体个股看，上周上市交易的62只个股中，47只个股上涨，占比75.81%。其中涨幅超过5%的个股有青青稞酒、星湖科技、古井贡酒、酒鬼酒、山西汾酒、金种子酒、中葡股份、金枫酒业、老白干酒、莲花味精、加加食品、莫高股份、沱牌舍得、皇氏乳业、古越龙山、伊力特、张裕A、水井坊和五粮液。

　　值得一提的是，青青稞酒涨幅达14.34%，在食品饮料个股中位居涨幅第一。

　　板块三季报行情可期

　　近日，有29家公司公告了三季度预告情况，其中，有21家公司预增，占比72.41%。五粮液、古井贡分别预增三季度业绩同比增62%、50-60%，再加上前期酒鬼酒400%-447%，洋河50%-70%的业绩预增等等，因此，国泰君安预计白酒三季度业绩增速将超中报，再超市场预期。预计三季度白酒利润增速将高于中报增速，继续超市场预期;同时，估值比价优势显著，三季报行情可期。中秋国庆旺季白酒终端销售平淡，行业基本面虽有回落，但鉴于白酒板块估值较低，估值比价优势显著，因此在三季报业绩捷报频传的推动下，三季行情依然值得期待，维持行业增持评级。建议关注对业绩稳定增长、估值相对不高的大众品：关注伊利股份、青岛啤酒。

　　平安证券也认为，三季报将再次确认高增长，贵州茅台、山西汾酒相继提价可能触发今年终端动销不错的其它白酒跟随提价，因此看好白酒行业10月的表现，但看好的程度相对减弱，9月份最后一周白酒板块迎来大幅反弹，已部分反映了市场对三季报高增长的预期。

　　同时，可重点关注三季度业绩可能超预期高增长的品种，如山西汾酒、泸州老窖、贵州茅台等。长期来看，白酒有利因素与不利因素并存，投资者应优中选优谋取相对优势，推荐贵州茅台、山西汾酒和泸州老窖。四季度投资者可适当关注业绩相对稳定的大众品公司，如双汇发展、青岛啤酒等龙头企业。

　　食品饮料行业逆市走强 12股或爆发

　　国金证券近日发布食品饮料行业研究报告，报告摘要如下：

　　Q3前瞻，火红的财报业绩。预计主要白酒上市公司Q3 业绩增速环比将与H1 持平甚至提速。茅台、山西汾酒、古井贡、酒鬼酒、五粮液有望环比加速，泸州老窖、洋河股份、沱牌舍得和老白干酒有望持平。预测上市公司Q3 有望延续中报的高增长，这主要是因为上市公司有能力也有意愿确保Q3 财报延续高增长。一方面得益于11Q3 到12Q1 超预期的行业需求，上市公司实现业绩的“蓄水”，另一方面公司也承受十二五发展规划和地方政府压力有意愿确保高增长。

　　中秋国庆旺季不旺，销售出现分化。行业面临“不促不销”局面，竞争进一步白热化。中秋国庆旺季过后，终端动销及经销商库存等终端销售压力逐渐传导到厂商出货端。预计春节前，名酒厂将出台力度更大的促销措施与经销商支持政策。 13 年的春节前后才是关键的分水岭，届时很多厂商可能大幅对预期进行修正，市场也需适应白酒板块从以往的超高速增长走向稳定增长。总体而言，Q4 将是市场与厂商心态和预期回归理性的一个季度。

　　本周大众食品继续推荐洽洽食品、安琪酵母、克明面业、双塔食品，关注人员和渠道改善的黑牛食品、好想你，大市场值标的建议关注伊利股份和双汇发展。在经济未出现明显好转的情况下，行业内公司业绩超预期的可能性降低，此时选股的主线应是低估值和确定性。低估值的主要品种是洽洽食品和安琪酵母，前者强大单品打造的渠道平台价值显著，后者座享目前最有利的行业格局，且估值较低，均在20-24x 之间。建议持续关注在上半月加大推荐力度的好想你，主要原因在于今年业绩的确定性以及渠道从粗放到加强管理带来的13 年动态估值的上升。同时，由于黑牛食品目前的管理层是行业内所有食品公司的最高配置，且有丰富的区域和全国操盘经验，黑牛是最有可能走出超行业平均增长的公司。大市值中伊利股份和双汇发展，经过近期股价调整，公司估值也开始有吸引力，可适当配置。

　　行业评级

　　维持行业增持评级。重点推荐贵州茅台、古井贡酒、沱牌舍得、老白干酒、五粮液。休闲食品及大众食品板块推荐洽洽食品、安琪酵母、克明面业、黑牛食品、双塔食品等。另外持续推荐伊利、双汇等。

　　警惕三季报业绩地雷 食品饮料仍可关注

　　A股本周继续维持着震荡整理的弱势格局，而随着上市公司三季度业绩的逐步披露，个股的市场表现也开始分化，业绩下滑严重的个股估值持续承压。而在整体市场缺乏亮点的状态下，食品饮料依旧备受机构追捧。

　　三季度业绩下滑个股估值承压

　　随着三季报的逐渐亮相，个股表现开始分化。经济低迷的环境下，业绩大幅下滑，将对股票估值造成沉重打压。

　　从目前的数据来看，通信设备行业成为三季报业绩冲击波的重灾区，也成为基金经理减持的主要领域。中兴通讯近日发布临时公告称，预计公司前三季度净利润亏损高达1 7亿 ， 净利同比下滑超过260%，引发投资者的恐慌抛售。中兴通讯周一股价牢牢封于跌停板 ， 数十只介入其中的公募基金也惨遭跌停之痛。深交所数据显示，当日有五家机构出现在该股的卖出席位上，这也意味着基金正紧急撤离该股。而截至16日收盘，中兴通讯连跌4天，收盘价9.05元，连续涨跌幅-20.69%。

　　此外，严重依赖于中兴通讯竞争对手华为的大富科技也一度跌停。公司三季报预计于26日披露，公司预告其净利润约-4200万元至-3700万元，下降100%至120%。业绩下滑的主要原因在于成本上升过快，再加上公司并购事件导致的费用大幅上升。市场预期公司2012年的净利润为2 .03亿元，目前来看，今年达成该目标的希望已经不存在，公司估值将遭受重压。

　　除了通讯设备行业，W ind数据显示，截至17日，两市共有22家上市钢铁企业发布三季度业绩预告，其中仅有4家钢企预喜，占比不足两成;有11家钢企预计前三季度亏损，占到总数的一半。22家发布业绩预告的钢铁企业中，2家钢企预增，1家略增，1家续盈。其中，金洲管道预计净利润增长40%至70%增幅最大，公司受惠于前三季度投资收益增加且综合毛利率有所上升。宝钢股份预计净利润增长50%以上，排名靠前。

　　另外，有18家钢企前三季度业绩报忧，其中11家首亏或续亏，另有7家预减。其中，鞍钢股份今年前三个季度预计亏损31.7亿元，亏损最为严重。此外，华菱钢铁预计亏损约25 .2亿元至25 .8亿元，韶钢松山预计亏损约13.5亿元，业绩较差。凌钢股份 、安阳钢铁 、新钢股份 、马钢股份 、重庆钢铁 、沙钢股份 、三钢闽光 、首钢股份均预计前三季度业绩首亏。上述亏损钢企多数受钢材市场低迷、销售价格下滑拖累，致使公司效益降低。

　　Q FII增仓频频 9月继续扩容

　　Q FII近期对于A股的态度，从另一方面反映出市场的动向。作为A股价值投资的风向标之一，Q FII在近期频频增仓。数据显示，8月、9月，Q FII账户对沪市股票的单月净买入额均为今年前7个月净买入总额的3倍有余。对此，业内人士表示，从近期Q FII的动作看，其认为A股当前的投资价值相当吸引人，四季度Q FII将继续介入A股，逐步扩大规模。

　　根据沪市大宗交易统计数据显示，本月15日Q FII通过海通证券国际部的交易席位购入了总价值1 .58亿元的五只金融股。上榜公司分别是浦发银行 、兴业银行 、民生银行 、招商银行和中信证券 ，各成交315万股、360万股、380万股、300万股和330万股 ， 价值2334 .15万 、4384 .8万、2196 .4万、3093万和3828万元。不仅如此，当日成交价均是按照各家公司A股收盘价成交，无任何折价的情况存在，市场人士认为这也反映出Q FII买入态度的明确。

　　根据证监会 16日公布的最新Q FII机构显示，共有7家机构在9月获得Q FII资格。最新获批的7家机构分别是澳大利亚麦格里银行有限公司、瑞典第二国家养老金 、海通资产管理有限公司、ID G资本管理有限公司、美国杜克大学、卡塔尔控股有限责任公司以及瑞士盈丰银行股份有限公司。而至此，今年共有53家机构获得Q FII资格，自2003年开放Q F II业务以来，共有188家机构获准入场。

　　市场人士指出，今年以来，机构获批Q FII资格的速度明显加快，证监会也将保持目前的Q FII资格审核速度。数据显示，今年前9个月共有53家机构获得Q FII资格，而2010年仅有13家机构获得资格，2009年有19家机构获得资格。此外，沪深交易所和部分中介机构9月针对境外大型养老金和主权基金举行了境外Q FII推介活动，获得境外机构热烈反应。初步统计显示，仅欧美地区就有32家机构拟申请或增加投资，总额度约111亿美元。其中，美国和加拿大有19家机构计划申请或增加投资，欧洲13家机构明确表示将申请Q FII或增加额度。在中东地区，已获得Q FII资格的阿布扎比投资局希望将投资额度增加到10亿美元，科威特政府投资局则希望能突破10亿美元的额度上限。

　　继续看好食品饮料板块

　　在谈及下半年的行业配置时，广发聚瑞基金经理刘明月表示，首先要考虑行业景气度和政策支持度，从行业发展空间进行观察，考虑行业的需求以及供给状况，同时顾及行业产能是否过剩、行业壁垒和价格等因素。在选择行业的基础上，寻找龙头公司或者潜在的龙头公司进行投资分析 .

　　刘明月认为，以往过渡依靠投资、出口的经济模式不可能持续，以促内需为主要内容的经济结构调整将成为整个经济的主基调，这也决定了即使在熊市中，内需等相关板块的结构性机会比较大。因此，依然看好食品饮料等板块，虽然三季度末白酒板块经历了一轮调整，受经济增速下滑和抑制三公消费影响，白酒持续以往量价齐升的良好局面较难，但仍是典型的消费升级品种。近两年，散酒厂、低端酒不断退出，白酒的集中度不断提高，品牌消费是主流。

　　至于黄金主题投资，由于受价格偏高和宏观经济在底部徘徊的影响，刘明月不甚看好，黄金提价动力不大。医药股长期看好，但中短期来看，估值相对较高。

　　“我们估计下半年仍将是震荡行情。一方面经济和大部分上市公司盈利会持续低于预期;另一方面流动性在改善，政策预期也没有消除。在经济不急速下降的情况下，部分行业和个股将仍然会有不错的盈利表现，在流动性改善的前提下，股市将有结构性行情，因此我们不对仓位做大的调整，自下而上的跟踪重点股票，重点持有消费类股票如食品饮料、服装和医药，及成长性个股。”广发核心基金经理朱纪刚则表示。