现代化进程酝酿农业股“果实”

　　中央农村工作会议本周五举行，“一号文件”或再次延续“三农”主题，重点将不断提升农业物质技术装备水平，完善农业经营体制。在政策的催化剂作用下，当日以壹桥苗业为代表的农业股出现普涨。

　　农业现代化进程酝酿投资机遇

　　从2004年起，中央“一号文件”连续聚焦农业。整体来说，农业股在中国呈现出“大行业、小公司”的局面，产业化水平相对较低，农业股的成长性相对较弱。另外，附加值较低导致相关农业类上市公司的毛利率一直较低。为此，提升农业物质技术装备水平已成为中央经济工作会议关注重点。十八大报告提出，发展多种形式规模经营，构建集约化、专业化、组织化、社会化相结合的新型农业经营体系。财政部明年也有望划拨100亿元资金对农村专业合作社进行扶持，基本思路是在坚持农户作为农业生产经营主体的基础上，创新发展专业大户、家庭农场、专业合作社、农业产业化等生产经营形式。这表明在政策指引下，中国农业现代化进程中农业生产手段、技术和管理模式正在或将有重大变革。

　　农业现代化的过程是从上游农田水利基础设施建设开始，到农业机械、良种繁育、农药化肥、农资供应质量提升，再到下游绿色食品生产等一系列的完整链条。每一个环节都需要产业升级，都需要现代化。而随着城镇化稳步推进的同时，更多农民实现向市民的身份转变，这无疑也迫切需要更有规模优势，经营方式将向更加集约的现代农业生产管理方式转变，其中可能蕴藏着不容忽视的“制度红利”。

　　种业、水利股明显受益

　　分析人士指出，比较确定的受益领域在于农业资源型企业、农业机械产业链、农业服务型企业等。前两类企业分别直接受益于规模化经营带来的生产效率提升和基础设施投入增长，前期已经经过了市场的反复挖掘。第三类企业容易被忽略，近期农业部长在讲话中强调种养环节应该留给农民，不鼓励甚至会限制企业长期租用农地，这释放出未来土地集约化短期内不会得到快速发展的信号，而为农业生产提供技术、加工、流通等环节，为农民提供社会化服务的企业将在未来得到扶持和鼓励。

　　具体来看，要完善强农惠农富农的财税政策，推动城乡发展一体化。巩固农业基础地位，必然要提高水利建设，稳定农作物良种补贴政策，增加农机购置补贴规模，稳步推进农机报废更新试点等。目前种业已进入销售季，从经销商处反映的情况来看目前销售顺利。此外，去冬今春，全国农田水利建设累计完成总投资2925亿元，增长35.2%，今冬明春全国农田水利建设计划总投资有望超过3364亿元，计划同比增长15%以上。而此前历年计划增速均为同比10%以上，显示政策进一步向农业倾斜。此前，水利部已就落实今年中央“一号文件”和中央水利工作会议提出的“到2020年完成水利投资达4万亿元”的政策目标形成初步思路，明确到2015年，全国水利投资累计总额将达1.8万亿元，其中农田水利建设资金将占20%。相较“十一五”期间的7000亿，投资规模出现大幅增长，年均增速也由“十一五”期间18%提速到20%以上。随着政策的逐步落实，水利建设进程有望逐渐加快。

　　投资策略 ：自上而下选股

　　依据农业现代化主题自下而上“选股”，根据行业特征变化自上而下“择时”。申银万国报告指出，2013年农业行业总体评级虽为中性。但结构性机会仍在：一季度关注种业;二季度关注海洋养殖;三、四季度关注饲料、畜禽养殖。但农业相关子行业有其行业特征，包括生产销售的季节性，或景气波动的周期性，致使相关上市公司业绩体现不均衡，具体投资需要考虑子行业阶段性特征或结构性机会。

　　相对看好公司为种业：隆平高科 、登海种业;海洋养殖：好当家 、壹桥苗业、獐子岛;饲料：大北农 、海大集团 、通威股份;畜禽养殖：雏鹰农牧;以及其他农业公司亚盛集团 、金宇集团.