汽车行业：政策面回暖 乘用车领跑

　　◆市场行情回顾：乘用车板块跑赢沪深300 指数1.57 个百分点

　　上周汽车整车板块上涨1.61%，汽车零部件板块上涨1.83%，沪深300指数上涨0.50%，汽车整车跑赢大盘1.11 个百分点，汽车零部件跑赢大盘1.33 个百分点。

　　从细分行业来看：乘用车板块上涨2.06%，领先沪深300 指数1.57 个百分点;商用载货车板块上涨0.75%，领先沪深300 指数0.25 个百分点;商用载客车板块上涨0.71%，领先沪深300 指数0.21 个百分点。

　　◆行业重要新闻点评：预计至少未来6 个月内将不会出现城市限购汽车本周最重要的新闻是10 月10 日《中国证券报》再次在其头版头条位臵报道了“新一轮“汽车下乡”政策有望近期出台”。我们在四季度策略报告中总结分析了8 月以来的乘用车相关政策，预计至少未来6 个月内将不会出现新的城市限购政策。我们认为，乘用车行业将迎来政策面回暖而带来的估值回升。

　　◆公司重要新闻点评：11 家公司发布业绩预告和修正公告，3 家公司发布对外投资相关公告

　　上周共有9 家公司发布三季报业绩预告，2 家公司发布三季报业绩修正公告，其中6 家公司净利润同比下滑，精锻科技、云意电气、海伦哲和模塑科技4 家公司前三季度净利润同比增长，一汽轿车亏损规模继续扩大。

　　此外上周还有3 家公司发布了对外投资公告，其中江淮动力拟以资金9亿元收购巴里坤哈萨克自治县明鑫煤炭有限责任公司100%股权;万丰奥威拟以现金方式收购奥特佳冷机(香港)有限公司持有的南京奥特佳祥云冷机有限公司100%股权及南京奥特佳冷机有限公司100%股权，虽然尚未披露价格信息，但由于构成重大资产重组，因此我们预计此项收购的成交金额将在10 亿元以上(2011 年年报显示万丰奥威净资产为17.9 亿元，交易金额超过净资产50%以上构成重大资产重组)，另外银轮股份拟出资5000 万元与浙江东方集团股份有限公司等公司与自然人投资设立一家私募股权投资合伙企业。

　　◆本周观点：日系下滑削减产能 政策回暖提升估值

　　本周一我们发布了四季度策略报告《日系下滑削减产能 政策回暖提升估值》，提出四季度的投资策略为“买入乘用车”，推荐标的为悦达投资、长安汽车和华域汽车。