新能源：行业规划编制完成，核电重启窗口打开

　　行业规划编制完成，核电装机目标依旧悬而未决

　　东方财富网援引上海证券报消息称，国家能源局副局长钱智民在“2012年中国核能可持续发展论坛”间隙接受记者采访时表示，目前《2020 年核电中长期发展规划》和《核电安全规划》已经过国家能源局审议通过，并上报到国家发改委。

　　据中国新能源网相关报道，国家能源局原局长张国宝在5 月10 日召开的“2012 中国核电可持续发展论坛”上透露，备受业界关注的核电新建项目审批重启仍无最终日期，张国宝个人分析，核电中长期发展目标也可能低于此前市场普遍预期的8000 万千瓦。

　　行业规划编制完成，表明核电重启时间窗口已经打开，核电重启进入倒计时，中国核电发展前景乐观

　　我们认为，行业规划的编制完成是核电重启工作开始的重要基础，在行业规范完成编制后，国家对于核电中长期的发展的长期战略方向将会有一个确定性的态度，在核电发展和运营的安全性要求上也将会较福岛核事故之前有一个更为细致和更具备可执行力的方案。总体而言，安全高效发展核电的前提将得到夯实。我们预计，核电行业规划的集体编制完成并上报国务院，标志着核电重启的时间窗口打开，核电项目的重新建设大进入实质性执行阶段已经是一个大概率事件。

　　我们依旧坚持认为，风电和光伏等新能源发电，从装机容量水平、发电量水平还是电力供应的稳定性上都无法完全替代核电。但是考虑到在日本福岛核事故后，公众舆论对于发展核电的态度较为敏感，各国在发展核电上的政策选择上大相径庭，促使管理层对待中长期规划中核电装机目标的制定较为谨慎，我们认为，受到外围环境的影响，在中长期规划中，弱化核电装机目标的情况很有可能发生。

　　我们综合对全国电力行业的市场状态研究认为，核电作为中国发电环节的重要组成部分，无法跳出现有电力行业电源侧竞争，电网侧垄断的市场局，核电作为一个重要资源，依旧会受到各个投资主体的青睐，并持续维持对于核电资源的开发利用和积极争取的态度。我们认为，无论装机目标如何制定，一旦核电重启的大闸打开，核电发展将重回常态，核电发展长期看好。

　　投资建议

　　我们延续观点，继续维持核电行业买入评级，推荐关注核电主设备板块的行业龙头，上海电气、东方电气，推荐关注核阀门的主要生产商江苏神通、中核科技;此外强烈建议关注核电控制系统提供商，纳斯达克上市公司和利时(HOLI.US)的投资机会。