电子元器件：行业景气回升，关注成长股

　　摘要：

　　电子行业一周表现。大盘沪深300指数本周涨幅3.42%，电子元器件(申万一级)指数涨幅2.39%，跑输大盘1.03个百分点。截止至2012年5月4日全部A股的TTM剔除负值后的估值为13.65倍,电子行业的TTM剔除负值后的估值为35.46倍,经过本周的上涨，电子行业的估值相比上周上涨1.01。在上一周的区间行情中，行业板块都处于上涨状态，大部分行业区间涨幅在3.5-1.7%左右，用算术平均方法计算一周成分区间涨跌幅，其中SW采掘板块区间上涨幅度最大，涨幅为4.88%， SW综合板块跌幅最大，为0.37%， SW电子板块区间涨跌幅在申万23个行业中排名靠前，名列为8，涨幅为2.74%。电子子板块中，大部分子行业上涨。其中SW光学元件子行业的区间涨幅最大，为4.86%。SW显示器件子行业的区间涨幅最小，为1.08%。

　　行业全球表现。上周(5月2日-5月4日)全球主要资本市场，各电子行业指数行情如下图表6所示。其中费城半导体指数SOX收于397.94点，涨跌幅为-4.08%。道琼斯工业平均指数DJI收于13,038.27点，涨跌幅为-1.82%。台湾科技指数TWIT收于6,259.32点，涨跌幅为3.27%。恒生资讯科技行业指数HSITSI收于2,762.37点，涨跌幅为-0.13%。

　　华强北电子市场价格一周指数。本期华强北电子市场综合指数结束连续调整格局，强势回升，收于96.32点，上涨0.85点，涨幅0.89%。

　　中国成全球最大的智能手机市场，来自易观国际的一份研究报告称，2012年第一季度，中国已经超过美国成为全球最大的智能手机市场。中国的智能手机出货量翻番并首次超过美国。

　　半导体照明“十二五规划”预计照明产业规模达到5000亿元。在即将发布的半导体照明“十二五”规划中，到“十二五”末半导体照明产业规模预计将达到5000亿，培育20-30家具有自主知识品牌和知识产权的龙头企业，40-50家创新型的高新技术企业，同时建设20个特色产业化基地。

　　财政部及国税总局5月3日联合发布《关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展企业所得税政策的通知》称，为进一步推动科技创新和产业结构升级，促进信息技术产业发展，经认定集成电路企业可享企业所得税优惠。该通知自2011年1月1日起执行。

　　投资建议：3月份北美半导体BB值为1.13，该指标自去年9月跌至谷底0.71之后，目前已连续第6个月回升，行业回暖的趋势得到进一步确认。从细分行业来看，触摸屏、芯片代工表现稳健，还可以关注受益于政策推动会快速发展的LED产业。建议继续关注产业链上快速成长的个股，如智能终端产业链的歌尔声学，长信科技、长盈精密、安洁科技，以及LED板块的鸿利光电、阳光照明。