财务指标“转正” 17家ST公司有望“摘帽”

　　随着2011年年报披露的结束，对于财务指标符合要求的ST族来说，“摘帽”成为公司目前考虑的一件大事。而ST零七、ST盛达“摘帽”后股价“一飞冲天”的表现，更是点燃了市场对“摘帽”公司的热情。

　　据资讯统计，目前A股已有14家尚在交易的ST公司向交易所提出“摘帽”申请，另有3家ST公司的财务指标初步符合“摘帽”要求，合计17家ST公司今年有望“摘帽”。

　　具体来看，根据统计数据 ，2011年度净利润为正数的ST公司达到84家，剔出暂停上市公司部分，2011年度扣除非经常性损益后净利润为正数的仅有23家，其中ST金叶、ST罗顿、ST康达尔、ST唐陶、ST建机、ST中农、ST春兰、ST波导、ST申龙、ST渝万里、ST金花、*ST华控、*ST亚太以及*ST南风等14家公司已经向交易所申请“摘帽”，“摘帽”预期较强烈。

　　此外，去年扣非后依然盈利的ST鲁北、ST金谷源也明确表示将向交易所申请“摘帽”;ST高陶去年成功“摘星”，并且已经连续两年盈利，今年申请“摘帽”成功的可能性也较大。

　　在前述23家ST公司中，除提及的14家公司外，ST宝诚因净资产为负值而不具备“摘帽”条件。由于公司2011年扣除非经常性损益后的净利润为520.20万元，经交易所批准，ST宝诚不久前刚刚成功“摘星”，但根据所有者权益为负值的有关规定而实施其他特别处理。

　　财务报告被会计师事务所出具“非标”审计意见也是ST族“摘帽”的一大障碍。ST金杯相关人士昨日向记者表示，虽然去年扣非后盈利，但公司2011年度财务报告被会计师事务所出具了非标准无保留审计意见，公司与交易所沟通后得到回复，目前“摘帽”的可能性不大。

　　与ST金杯情况相似的还有ST科龙和*ST星美。ST科龙虽然连续多年盈利，但因格林柯尔系坏账准备事项，公司财务报告已经连续数年被审计机构出示非标准保留意见，今年显然也不太可能“摘帽”。而挣扎在重组泥淖中的*ST星美，因持续经营能力尚不确定，同样也被会计师事务所出具非标无保留的审计意见。

　　此外，*ST通葡2009年、2010年连续亏损，2011年扣非后的净利润也仅为273万元，其盈利能力的持续性仍有待观察，目前“摘帽”的可能性也较小。

　　分析人士就此指出，一般情况下，财务指标恢复正常的公司申请“摘帽”，主要看两个条件：一是扣非后净利润为正值;二是主营业务正常运营。前者很好理解，而后者则比较灵活，交易所可以根据实际情况做出灵活处理。近年来，虽然“摘帽”的条件没有变化，但监管层十分看重盈利的持续性，把握的尺度也越来越严，去年就有部分财务指标达到要求的ST公司铩羽而归。

        【要闻回顾】

　　百余家ST公司触及退市红线抢道“保壳”

　　不久前披露的2011年年报和今年一季报显示，170家ST公司中，半数ST公司去年净利润为负，亏损超亿元的公司达41家。一季报中，109家ST公司净利润亏损。针对退市新政中“营业收入不足1000万元”、“净资产为负值”等两项指标的上市公司分别多达24家和41家，符合“连续两年净资产为负”的新退市条件的股票有35家。

　　退市新政倒逼重组潮

　　据数据部统计，目前沪深两市近170家ST公司中，有半数公司去年净利润为负，而亏损超亿元的公司达41家。从今年一季报情况看，ST公司经营状况进一步恶化，109家公司净利润亏损。面对经济下滑及经营状况恶化等风险，众多ST公司年内扭亏为盈难度大，未来将有更多公司触及新的退市红线。

　　不过，由于近几年管理层对于并购重组的支持力度逐步加大，历史经验显示ST股成功重组的概率大于退市概率。分析人士认为，退市新政一定程度上加速了ST公司重组步伐。

　　记者发现，在新的退市制度强压下，多家ST公司正在加快资产重组步伐，ST公司的“保壳大战”已经打响。仅5月份以来，就有ST金果、ST德棉、ST炎黄等多家公司密集发布重组公告。其中，*ST大成5月3日公告，该公司重大资产置换、发行股份购买资产暨关联交易的申请已获有条件审核通过。当日，*ST大成开盘封死涨停，打响“保壳”第一枪。

　　与*ST大成同日一起逆市上涨的ST德棉及ST昌鱼，也在5月4日发布停牌公告，引得市场浮想联翩。ST德棉称，正在筹划非公开发行股票事宜，股票即日起停牌。ST昌鱼公告，公司控股股东北京华普产业集团拟讨论与上市公司发展相关的重大事项，股票即日起停牌。

　　退市令牌击中100家公司

　　在一批严重资不抵债的ST公司加速推进资产重组的同时，不少已解决历史遗留问题的ST公司也在通过改善自身经营治理结构、剥离不良资产等手段加速摘星脱帽。数据显示，有近三分之一的ST公司今年一季度净利润为正，包括ST金叶、ST波导、*ST通葡在内的逾35家ST公司实现持续盈利，涉及医药、家用电器、食品饮料等板块。

　　记者通过对比今年一季报与去年年报数据发现，另有*ST甘化、*ST园城等17家公司实现扭亏，不过各家公司扭亏手段五花八门。*ST甘化是因为公司收到了江门市支付的6000万元扶持资金，摆脱了连续两年亏损的尴尬境地，并实现了今年一季度净利润同比增长10倍的“佳绩”。*ST园城则在收到当地政府的征地补偿后，大幅增厚公司季度净利润，股价受此影响至今已涨逾40%。另外ST安彩、ST天一、ST宝龙等7家公司也通过定向增发等手段寻求扭亏为盈。

　　值得注意的是，以退市新标看，截至去年底，A股中符合“营业收入不足1000万元”、“净资产为负值”等两项指标的公司分别多达24家和41家。而符合“连续两年净资产为负”的股票则有35家。另外，*ST科健、*ST石岘、*ST金顶等31家公司最近三年均资不抵债。

　　专业人士认为，从年报显示的量化指标来看，扭亏为盈及重组预期较强的ST股有望在未来的内部分化中走强。不过，在退市制度趋严影响下，ST股的壳资源价值或贬值，投资者仍需谨慎对待。