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短期看好银行业相对收益

2012-4-5 13:32:41 来源网络 http://www.sixwl.com/ 点击:.. 字号:

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  银河证券4月5日发布研报称,近期市场可能比较关注温总理关于对“中央已统一思想打破银行垄断”的评论:该机构认为这一评论可能会短暂影响市场情绪,而从中长期来看,更多的是指推进利率市场化;1)这一评论从上下文看,和温州金融改革试点经验联系在一起,并没有针对现有银行专项措施(落实政府工作报告“深入推进国有控股大型金融机构改革”),这一表态的随意性较强;2)从中长期来看,利率市场化推进会是未来政策导向,这一过程是渐进的,包括存款保险、银行破产制度等一系列配套措施建立,并且在一定宏观经济环境中推进。

  银河证券认为市场在短暂关注温总理的评论后会回归银行的基本面。从年报来看,这个基本面包括:1)四季度息差继续上行;2)不良缓慢上升;往前看,市场对于基本面仍存在分歧:1)今年银行息差发展态势;2)今年不良上行幅度和速度。所以,银行年报公布并未促使银行板块估值修复,原因就在这里。结合日常跟踪,该机构的判断是相对宽松与流动性偏紧并存,银行能够保持议价能力;不良缓慢上升。因此,银行估值安全,对于短期而言,看好银行的相对收益,估值修复带来的大幅绝对收益的机会还需要等待。本月的组合调整为工商银行、交通银行、民生银行、华夏银行。