新能源行业:能源科技“十二五”规划发布,国内外光伏板块普涨

　　【本周行业观点】

　　板块行情:本周A股各板块多数上涨,新能源板块上涨3.03%,排名靠前。各子板块也全面上扬,光伏板块表现最好,上涨4.37%;风电和核电板块分别上涨2.18%和2.00%。国际市场预期光伏需求回暖,海外光伏上市公司股价本周普遍大涨。

　　行业基本面:近期多晶硅价格连续上涨,稳定在30美元/千克之上,并带动硅片、电池片价格上涨,但组件价格并未出现反弹,显示出下游需求还没有实质性的增加。硅片、组件等环节价格未来提升空间有限,整体产业链仍处于低谷状态。全球各地区补贴的不断下调进一步压制了系统价格的回升,待行业供需失衡格局未有根本性打破之前,仍将延续底部震荡态势。

　　行业观点和投资逻辑:我们认为光伏行业基本面仍不足以支持股价的持续升势,目前仍处于库存周期波动区间内,在欧洲等发达国家地区预期下调光伏产业补贴,行业景气度持续下滑的背景下,未来光伏发展重心将逐渐向亚太倾斜,但短期市场及需求无法完全切换,多晶硅价格进入筑底过程,预计今年2季度有望逐渐回暖。去年12月我国组件出口量环比下降21%,价格环比下降5%,其中对欧洲出口量环比下降44.7%,企业盈利及毛利率水平有较大压力。

　　我们相对看好国内市场启动带来的光伏并网设备需求,特别是中小型的屋顶光伏系统有望今后在国内得到大范围推广,短期利好光伏逆变器龙头及新增弹性的相关设备公司。核电方面,去年前十月我国核电投资同比增26%,核电标准扩容已定,核安全规划已获通过,温家宝总理在世界未来能源峰会的讲话使得核电恢复审批预期逐渐明朗,未来我国核电发展将进入新轨道,关注具备第三代技术国产化优势的龙头企业。