农林牧渔：周涨幅继续跑赢大盘

　　投资要点:

　　本周行业投资策略2012年农产品价格波动趋缓,投资逻辑转向主题性投资和业绩稳定增长。农业经营模式转变,行业盈利能力不断增强。连续9年涉农的一号文件如期出台,后续将陆续有相关细则政策出台,主题性投资机会仍存。农林牧渔板块2011年PE已大幅向下修复,接近24倍,在历史年估值中处于较低水平,但相对于沪深300估值溢价率仍高出合理区间,给予行业“中性”评级。一般而言,二月份是政策月,跑赢大盘指数概率大,预计在主题性投资机会下,行业走势可能将延续。建议关注敦煌种业、登海种业、安琪酵母。

　　本周大事敦煌种业定增股2月13日上市流通;圣农发展2月17日公布2011年年报;永安林业2月17日召开临时股东大会。

　　上周市场回顾与分析二月份一般为政策主题投资月,农林牧渔行业指数上周继续跑赢沪深300,涨幅达2.41%,而同期沪深300仅上涨0.55%。农业部办公厅推介上周发布了2012年主导品种和主推技术,以及国务院即将发布全国现代农业“十二五”规划,其他种植业和种子生产两子行业的涨幅在众多子行业中居首,分别上涨5.19%、4.12%。

　　上周重点公司动态点评敦煌种业1250万股限售股上市流通。2011年四季度计提后,有利于2012年轻装上阵。预计2012年一季度敦煌先锋将贡献EPS约5毛,带动公司一季度业绩同比和环比增长。且《现代农作物种业发展规划》将于4月份之前发布。定增股股价为25元/股,目前二级市场股价已相对折价近27%,敦煌种业可能迎来交易性机会。

　　上周农产品价格走势大豆、中晚稻较上周基本持平;稻谷最低收购价的提高、国储收购玉米及干旱因素,全国粳稻、玉米、小麦现货平均价上周略有上涨;国储收购计划促进糖价上升;仔猪价格继续上涨;海产品价格基本持平。

　　上周行业要闻与公司动态2011/2012年度第一批食糖国家临时收储;农业部五举措力推种业科技,将出台农作物种业发展规划;农业部将建农机补贴黑名单制度,违规者永久退出;2015年农业标准化生产普及率需超过30%;农业部将出台一批种业扶持措施;农业部办公厅推介发布2012年主导品种和主推技术;亚盛集团拟收购农垦良种公司。