煤炭行业：焦炭期货获批日本核危机渐去

　　日本核危机出现转机，但利比亚局势出现恶化，带动国际能源价格出现震荡，受日本地震影响亚太需求，澳大利亚动力煤价格出现下跌，但南非、欧洲三港则受原油价格走高影响煤价出现反弹，由于利比亚局势不明晰，未来国际能源价格还将继续震荡向上，这将影响国内通胀，减弱央行的紧缩政策，进而对资本市场构成影响。

　　行业基本面来看，近期国内动力煤价格逐步回暖，主要原因是大秦线26 起开始一个月的大修，每天将减少约30 万吨的调进量，沿海地区工厂逐渐开工，电力需求加大，沿海电厂增加库存，由于资源税征收预计今年会有突破，因此国内煤炭企业也适度加价，以对冲成本增加，近期国内动力煤市场或将小幅上涨。

　　山西动力煤价格平稳，大同6000 大卡弱粘煤坑口价530元/吨，车板含税价695 元/吨;南郊5500 大卡动力煤坑口价505 元/吨，车板含税价645 元/吨，与上周持平。

　　山西地区炼焦煤价格平稳，临汾主焦精煤车板价为1650 元/吨;柳林4 号焦煤坑口不含税价格为1030 元/吨;古交8#，2#焦煤车板价1300 元/吨，1480 元/吨;襄垣瘦煤1200 元/吨;长治郊区瘦煤1220 元/吨，与上期持平。

　　无烟煤价格走稳，山西阳泉无烟末煤坑口价670 元/吨;洗小块996 元/吨;晋城无烟末煤坑口价730 元/吨;无烟小块1060 元/吨。

　　喷吹煤价格平稳，寿阳7100 大卡喷吹煤车板含税价1140 元/吨;阳泉7200 大卡喷吹煤1150 元/吨;屯留喷吹煤精煤上涨1150 元/吨;潞城6700 大卡喷吹煤1140 元/吨;长治6000 大卡喷吹煤1300 元/吨，与上周持平。

　　中转地秦皇岛港交易平稳，5800 大卡的大同混优830元/吨，与上周持平，截至3 月21 日，秦皇岛港内贸煤库存下降至773 万吨，较上周下降了35 万吨。

　　3 月16 日秦皇岛港至上海、张家港、广州的煤炭海运费为55 元/吨、58 元/吨、83 元/吨，同上周运费价格相比，分别上涨5 元/吨、4 元/吨、3 元/吨。最近一段时间，港口受大雾封航影响，船舶运力受到一定影响，同时，成品油价格持续上调，运输成本增加，再加上南方工厂已正常开工，用电量增加，一些电厂开始补充库存，煤炭需求有所增加，因此，煤炭海运费持续上涨。

　　国际动力煤市场小幅上升，截止3 月18 日，纽卡斯尔动力煤价格小幅下跌6 美元至123.29 美元/吨，周跌幅4%。南非RB 动力煤价格指数上涨3.92 美元至123.66 美元/吨，周涨幅3.2%。欧洲ARA 港口动力煤价格上涨4.39 美元至127.74 美元，周涨幅3.5%。

　　从投资品种来看，我们仍然建议关注焦煤、无烟煤公司，受益价涨量增，目前动态市盈率接近18 倍左右，相对整个市场估值仍有一定的优势，昨日证监会批准大商所开展焦炭期货品种，这将刺激焦炭股以及焦煤股。

　　个股我们建议继续关注炼焦煤中的西山煤电、冀中能源、煤气化、潞安环能等，另外还建议关注下半年有重组题材的 山焦、太工天成。