极端天气推升煤炭特别是焦煤企业投资价值

        1、西南冰灾犹似08 年雪灾
        从1 月日开始，西南各省相继发生大规模的冰冻天气，到2 日早晨，冻雨范围达到最大，贵州70 个县、湖南65 个县和重庆东南部均出现冻雨天气，中央气象台预测未来两周左右的时间内冰冻天气可能还将持续。本次南方冰冻与08 年的南方雪灾在时间、地点、气候条件等诸多因素上均极其相似，但规模、范围和影响力方面相对较小。
        2、西南能源告急，恶劣天气大考煤炭运力
        受到大规模冰冻的影响，灾区用电负荷大幅增加；线路覆冰电网发布红色预警；冰冻、海上大风导致煤炭公路、海运受阻；临近春节客运将分流煤炭铁路运力。灾区煤炭需求大幅增加，而外部煤炭较难运入将推动当地煤价上涨。
        3、澳洲遭遇“圣经洪灾式浩劫”，预计国际焦煤价格将攀升至300 美元/吨
        澳洲东部遭遇诺亚方舟式的洪水，其中昆士兰州受灾最为严重，该州几乎全部的煤矿停产。目前大水正在缓慢退去，但受灾矿井复产至少需要1-2 个月的时间。澳洲是国际煤炭贸易量最大的国家，其焦煤出口占全球的6 成以上。昆省是澳洲的煤炭第一大省，产煤量也占澳洲的6成。预计受大水影响，昆省煤炭产量将减少3000 万吨，焦煤出口1350-1800 万吨。
        日本80%、韩国55%的焦煤进口依赖澳洲，中国从澳洲进口的焦煤量也达到山西省产量的1/3，因此本次澳洲大水将严重影响日韩的焦煤供应，将会大幅推升国际煤价。大水前焦煤现货价已经达到250 美元/吨，我们预计1-2 个月的停产将推动焦煤价格升至300 美元/吨以上。国内焦煤价格也将在国际煤价上涨的拉动下持续上涨，但涨幅略小。
        4、恶劣天气带来煤炭特别是焦煤公司的投资机会
        正如前述，国内的冰灾将推动灾区煤价的上涨，灾区内的盘江股份、安源股份、恒源煤电等公司受益。澳洲大水将推动国际煤价飙升，使得国内的西山煤电、盘江股份、冀中能源、平煤股份、昊华能源、开滦股份、煤气化等焦煤（类焦煤）受益最大，我们重点推荐此类公司。