持仓分析：空方逢回调离场 等待多头发力

　　虽然上周五市场一度出现回调，但并未影响多方的热情。同时，空方主力逢回调离场的意图明显。

　　上周四，多方汹涌入场展开了凌厉的攻势，期指盘中持仓量、价格与期现价差均为全周最高。周五，随着午后两轮增仓上行，IF1211终以红盘报收，全天平均期现价差7.32点，与周四上扬过程中的升水相当。这表明，虽然市场一度出现回调，但并未影响多方的热情。

　　空方逢回调离场

　　上周五，前20多头席位在IF1211与IF1212合约上共持买单63743手，前20空方席位共持卖单75289手。净空持仓11546手，较上一交易日减少704手，反映空方主力逢回调离场的意图明显。

　　首先，IF1211前20名空方席位累计减仓1675手，远超过多方累计减仓的幅度。其次，IF1211前20名空方席位中有13家减仓，也超过买方减仓的席位数量。再次，“空军司令”中证期货减持卖单379手，同时增持了买单38手。国泰君安在IF1211与IF1212上均减持卖单且增持买单。广发期货减持IF1211合约空单幅度较大。

　　多方内部存分歧

　　虽然光大期货与海通期货在IF1211合约分别增持买单730手、640手，但多方内部能否形成有效合力仍不确定。同一合约上，银河期货、浙江永安、上海东证分别减持买单幅度较大。此外，在次月合约IF1212上，广发期货席位大幅减持买单733手，对中期市场仍显谨慎。

　　上周5个交易日中，申银万国席位对市场节奏把握较好，当日净持仓量变化全部“踏准”次日行情。该席位上周五净多持仓量较周四缩减111手至260手，显示对周一日内走势保持谨慎。

　　由于当前尚难以形成一致性市场预期，多空均无十足把握，市场呈现振荡的可能性较高。