宏观吹暖风 螺纹钢翩翩欲飞？

　　随着国家政策支持力度的加大，经济企稳的迹象明显，钢材行业也受此带动出现回暖迹象

　　“螺纹钢再起来一波可能性比较大，由于是整体宏观背景偏暖的情况下，虽然供应压力仍较大，但市场的积极因素不容忽视。”申银万国期货分析师于洋近日接受第一财经日报《财商》采访时表示。

　　螺纹钢自9月初的一波拉升之后，在此处盘整已经一月有余，主力合约也由RB1301转移至RB1305。从RB1305近期的运行结构来看，这波盘整行情的区间上轨处于3700元/吨处，而区间下轨则在3530元/吨附近。

　　螺纹钢等待做多机会

　　本周三，螺纹钢RB1305合约回踩40日均线，收出长下影线，企稳迹象较为明显，而周四的长阳更是穿越了所有均线，使得空头竞相撤离。

　　职业螺纹钢投资者王冰就是其中之一。王冰告诉记者：“前段时间我空了一点螺纹钢，周三以及周四上午都止损了，我并没有选择反手做多，因为我本身不是很看好后市，我觉得现在只是区间震荡，下不去我最多还是选择观望。”

　　“这几天估计3700元/吨是道坎，然后会陷入震荡。11月上中旬不确定因素很多，不过大趋势到年底还有上涨空间。”螺纹钢投资者薄荷告诉记者。

　　根据薄荷分析，目前螺纹钢走势呈现顺势平台的特征(在2浪阶段，调整高点高度递增，调整低点高度递增)，从60分钟KD走势来看，调整2-e浪尚未走完，下方存在100点的空间。当然如果11月份，调整低点跌破3500元/吨则构成扩散调整平台。作为交易策略来说，如果跌破3531元/吨，则多单进入需要配合60分钟KD形态而定，下方低点未知。

　　不管以何种方式调整，薄荷认为2013年春节前可以看到3880元/吨。在以3500元/吨为底线的情况下，坚持逢低买入策略，经过11月的调整，若再度冲上3700元，则可以在较短时间内到达3800元一线。

　　技术上看，于洋认为，螺纹钢连续3日冲击60日线，未有效突破，空头力量已有所衰竭，同时也确认了60日线的强支撑，所以有望受其支撑反弹。但上方3730元/吨一线为6月开始下跌至9月初本轮最低点的二分之一的位置，压力比较大。所以只有突破这个压力位，才能再上一台阶。

　　于洋建议，不要盲目追多，待回调至3650元/吨一线附近，再多单介入。已有多单可继续持有。同时3730元附近适当减仓，突破后可再加仓。

　　东兴期货研发副经理吴华松的观点也较为类似，他表示，螺纹钢在3580~3600元/吨支撑强劲，而3750元上方阻力也较为强劲，一旦3750元被突破则螺纹钢RB1305可能继续冲高。投资者可以在3550~3750元/吨区间高抛低吸，突破3750元/吨后全面做多，或等待十八大政策预期明朗后再行入市。

　　好坏参半的基本面

　　这波螺纹钢的反弹行情中，螺纹钢价格从最低点到最高点反弹幅度约有15%。

　　从基本面来看，于洋认为，目前的情况是好坏参半。

　　“坏”的是供应压力依然较大，10月中旬粗钢日产量已达199万吨，连续两旬出现上涨，主要是随着钢厂利润的好转，钢厂开工的动力增加。

　　而“好”的因素则是社会库存创两年内新低，而且随着国家政策支持力度的加大，经济企稳的迹象明显，钢材行业也受此带动，出现回暖迹象。“原材料方面，必和必拓近期宣布年度产量降低1.5亿吨，并且停止新扩建项目，有利于稳定矿价，对钢价也有一定支撑作用。”于洋告诉记者。

　　此外，值得投资者注意的是，10月份钢铁行业PMI大幅回暖，环比回升9.2个百分点，为52.7%，自今年4月份以来首次重回50%荣枯线以上。

　　在吴华松看来，螺纹钢的反弹高度主要受制于产能过大，以及需求会不会再次强势回暖。现在库存较高、利润较高是限制螺纹钢反弹高度的主要因素。只有下游需求预期转好才能刺激螺纹走强，9~10月份我国铁路、基建数据开始转好，市场预期我国为了保增长会在四季度加大固定资产投资。

　　“目前螺纹钢的基本面正处于胶着的状态。北方开始降温，需求减少，钢厂逐步将销售转移至南方，预计需求很难全面回暖。铁矿石价格企稳，螺纹钢利润仍然较好，现货坚挺导致螺纹钢短期呈现区间震荡，市场更多关注十八大后政策导向。”吴华松说。

　　从资金面来看，于洋认为，央行多次大量逆回购的举措，缓解了市场的资金紧张局面。但是由于今年爆发的钢贸商重复质押等问题，导致银行对此方面贷款慎之又慎，一定程度影响了资金面的情况。