五星高悬显多方顽强 重心上移静待利空出尽

　　昨日，股指期货市场延续近期震荡盘整格局，值得注意的是，IF1210合约已连续五日收十字星。对此，分析人士指出，期指连续5日十字星，一方面显示目前市场方向较为迷茫，另一方面显示多头在近期的表现中继续呈现顽强的格局，死守2300点的意愿较强。虽然近两日期指重心有所上移，但动能仍然不足，多方突破需要新的契机出现，预计后期政策红利的力度的可能加码。

　　从盘面上看，昨日股指期货早盘高开低走，临近午盘时迅速回升，一度冲高至2311点以上，但午后再次陷入震荡整理，尾盘有所反弹。截至收盘，IF1210合约报2309.4点，涨0.4%，减仓15529手;IF1211合约报2323点，涨0.43%，增仓15766手;IF1212合约报2336.4点，涨0.39%;IF1303合约报2375.8点，涨0.3%。与此同时，沪深300现指报2300.8点，微涨0.11%。

　　目前，主力合约IF1210顺利移仓到IF1211合约，IF1211合约升水23点处于相对合理的水平，IF1210合约在距离交割只有两个交易日的情况下升水9点，略微偏高，存在微弱的套利空间，分析人士认为，这也显示期指看多情绪有所提高。

　　当前期指已连续五日收出十字星，分析师看平比例有所下降，多空分歧有所增加。

　　上海中期表示，国庆节后股指持续震荡整理格局，市场纠结于经济未见明显改善和政策预期持续攀升的矛盾中，从而陷入了上下两难的处境。昨日股指期货仍旧围绕2300点上下震荡，从昨日走势来看，多空双方间的博弈升温导致期指日内波动加剧，虽然盘整时间过长对市场信心有一定的损耗，不过昨日期指收于下影线较长的十字星，且上证及沪深300指数重返整数关口之上，仍透露出了一些乐观信号。

　　从昨日期指盘面来看，空头高位减持迹象明显，同时期指尾盘向上拉升导致基差扩大，均反映出市场乐观情绪尚未因为长时间的盘整而发生改变，期指延续反弹之势仍有希望。

　　不过，前期整理平台形成的压力密集区久攻不破，显示出利多信号仍不够强烈，预计后期政策红利的力度的可能加码。

　　从技术上看，中证期货指出，期指连续5天十字星，方向迷茫，近两日重心有所上移，但仍显动能不足，多方突破仍需要新的契机的出现，或许GDP数据明朗后利空短期出尽也是一个机会。

　　多空对峙加剧 期指上下两难

　　周三，期指多空博弈再次延续，主力合约1210涨9.2点，最终收报2309.4点，微涨0.40%。目前来看，期指走势陷入可上可下的两难处境。从期现价差看，IF1210合约升水约8点，尾盘价差拉大反映出市场仍存在乐观情绪;从持仓排名看，本周为主力合约交割周，多空主力加速移仓，做空动能略有减弱。专家认为，市场仍在经济下行和利好政策预期的博弈中前行，方向尚未明确，延续震荡格局概率较大。

　　四大合约小幅反弹

　　昨日，股指期货IF1210合约，最高上攀至2319点，最低下探至2282.2点，最终报收于2309.4点，上涨9.2点，微涨0.40%。IF1211收报2323点，上涨10.0点，微涨0.43%;季月合约IF1212收报2336.4点，上涨9.0点，微涨0.39%;隔季合约IF1303收盘报2375.8点，上涨7.2点，微涨0.30%。

　　昨日市场消息面上，证监会16日将合资券商的外资持股比例上限从33%上调至49%;QFII投资收益或征所得税，后续或有百亿资金入市;IMF官员称三驾马车与希腊紧缩谈判取得重大进展;美国9月消费者价格走高，主要受汽油价格上涨推动。

　　从期现溢价来看，截至收盘，IF1210和现货沪深300指数间正溢价8.6点，上海中期分析师陶勤英认为，“昨日期指盘面透露出一些乐观信号，空头高位减持迹象明显，同时期指尾盘向上拉升导致基差扩大，均反映出市场乐观情绪尚未因为长时间的盘整而发生改变。”

　　多空主力加速移仓

　　中金所盘后持仓排名显示，IF1210前20名多头席位减持10040手至2.08万手，前20名空头主力合计持有2.62万手，减持12351手。具体席位上，中证期货减持多单891手，空单2855手，国泰君安减持多单1144手，空单1141手。IF1211合约多空主力分别增仓11945手和13799手，随着多空主力的加速移仓，IF1211成为新晋主力合约。IF1210和IF1211两合约净空单下降，持仓走向略偏多。

　　陶勤英认为，市场纠结于经济未见明显改善和政策预期持续攀升的矛盾中，从而陷入了上下两难的处境。前期整理平台形成的压力密集区久攻不破，显示出政府释放的利多信号仍不够强烈，但政府加大政策刺激力度的可能性极大，期指延续反弹之势仍有希望。操作上，目前市场方向尚未明确，建议投资者暂时观望。

　　瑞达期货认为，目前股市反弹压力重重，且成交量未能有效放大，多头动能显不足。近期经济数据显示国内经济虽然仍在下行，但已在逐渐趋稳，利好政策预期犹存，未来股指下跌空间也有限，此时面临方向选择。短期期指延续震荡格局概率较大。