通胀回落沪铝受益

　　周五，统计局公布的2月CPI同比上涨3.2%，显示我国通胀得以缓解，也意味着我国告别存款负利率时代。CPI同比的持续下行及负利率的消失为货币政策调整提供了空间，预计年内还将数次下调存款准备金率。而这也将给金属市场带来相对轻松的政策环境，有助于改变市场资金面吃紧的状况。

　　另外，市场普遍预计，2月新增外汇占款规模将从1月的1409亿水平继续反弹，新增外汇占款改善市场资金面紧张的状态。从近期上海银行间同业拆解利率(SHIBOR)看，SHIBOR全线下行，保持低水平，短期内市场流动性充裕，利好基本金属市场。

　　虽然在成本和需求改善预期支撑下，沪铝出现止跌企稳的迹象，但前景难言乐观。短期内，沪铝仍将呈弱势盘整格局，出现较大上涨行情的概率较小，主要原因在于短期国内冶炼厂难下决心进行较大规模减产，供给过剩矛盾将压制国内铝价。虽有季节性需求改善预期，但下游加工业成品库存积压，需求仍没有明显好转，消化库存仍需时日，估计这一现状将维持较长时间。昨日上海现铝成交区间为15920-15940元/吨，贴水60-贴水40元/吨，低铁铝价格为16030-16050元/吨，无锡现铝成交区间为15920-15940元/吨。CPI大幅回落激起市场信心恢复，沪期铝上扬带动下游及中间商买货积极性，持货贸易商挺价15920元/吨，然而因需求有限，现铝跟涨压力显著，主流成交仅20元/吨的价差，整体市况气氛逐步降温。

　　周四，伦敦铝开盘于2215美元，最高攀升至2234.75美元，最低跌至2205美元，最终收盘于2213美元，与周三持平。伦铝昨晚的十字星有短线止跌信号，并且笔者一再强调2200美元关口是伦铝的多空分水岭，但伦铝并没有有效跌破这一线，预计短期会有所反弹，压力在2300美元。

　　周五，沪铝主力合约1205开盘于16155元，开盘价即为当日最低价，盘中最高冲至16230元，最终收盘于16195元，较前一交易日结算价上涨30元，涨幅0.19%。从沪铝指数看，成交量增加0.5万手至1.9万手，持仓量减少608万手至19.1万手。从整体来看沪铝仍维持区间整理之中，但调整的时间临近3个月之久，近期或将面临方向选择，若能有效突破30日均线压力，或将迎来一波涨势。操作建议：观望。