股指期货春季行情能否延续

　　节后加息，市场开市后股指期货并未承接春节红包行情，震荡加剧。对于后市，笔者认为经过调整后的市场更加健康，后市暂不看淡，看多二、三月份的行情。

　　目前正值每年券商展望2011年年度策略，主流观点认为：2011年上半年市场机会较少，下半年可能有行情。如此判断的逻辑是，上半年通胀高企，政策将紧缩，市场难有行情;而下半年，随着通胀缓和，政策将放松，从而给市场带来机会。

　　关于宏观经济及政策等情况，也许大家说得都对，比如，通胀下的政策紧缩预期、上市公司盈利增长率下滑、人民币升值压力打压出口、房地产调控使投资减速、补库存上行周期将在年中结束，等等。

　　问题关键也许不在于这些情况是否确实，而在于这些利空因素有多少已体现在股价上。节前市场下跌跌幅基本上已反映国内政策调控的种种预期，经过市场的下跌，各市场的估值已基本回到历史低位附近。

　　其次，市场经过前期风险集中释放后，已完成底部构筑和确认，进入到由弱转强阶段，上升通道渐次形成。温和放量的上升通道，不知不觉中将指数推升脱离底部。而上升趋势的形成将引导右侧交易者逐步入场，从而带来充满春意的春季行情。

　　题材方面，正值年报季报业绩兑现期，估值基准从2010年转换为2011年后，多数蓝筹股重回历史底部水平。年报行情，是本轮行情展开的业绩基础。

　　国际市场方面，道琼斯、纳斯达克、标准普尔三指数创新高后进入调整，但中线趋势仍然向好，为A股市场的上涨创造出较好的外围环境。

　　资金面方面，按股票投资最高投资比例为30%推算，5月1日后约有1000亿元企业年金在理论上可以直接进入股市，利好市场。

　　从技术面而言，大家细看周线和月线，以及中线均线，股指期货的多头趋势仍然明显。