2012风格切换：周期否极泰来 消费盛极而衰

　　金融行业可谓王者归来，今年累计上涨20.14%，食品饮料板块则因频遭“黑天鹅”冲击，使得不少高价股陆续走下神坛，该板块今年也累计下跌3.49%。

　　昨日，沪指一鼓作气冲上2220点，年线神奇收红，不少金融和地产股纷纷创出年内的反弹新高。冬至刚过，周期股已春色满园。需要注意的是，虽然今年大盘维持原地踏步，但是市场风格成功切换，金融、地产、基建等周期股否极泰来，纺织服装、商业贸易、食品饮料等消费股盛极而衰。

　　金融地产基建领跑

　　近日，大盘连续反弹，金融、地产、基建等周期股大幅上涨，成为推升大盘的中坚力量。

　　统计数据显示，今年以来(1月4日至12月25日，下同)房地产板块已累计上涨25.07%，是表现最好的板块。两组数字值得注意：首先，房地产板块的算术平均股价从年初(1月4日，下同)的6.09元上涨至目前(12月25日，下同)的7.17元;其次，平均市盈率从12.7倍升至20.69倍。分个股看，华夏幸福(600340)、阳光城(000671)、浙江东日(600113)、珠江实业(600684)、中航地产(000043)等5股今年实现股价翻番;沙河股份(000014)、顺发恒业(000631)、大名城(600094)等7股今年的涨幅在60%~80%之间;万科A(000002)、金地集团(600383)、招商地产(000024)、保利地产(600048)四大龙头地产股今年的涨幅也分别达37.87%、31.09%、56.01%、57.47%。不过，仍有26只地产股今年出现下跌，东湖高新(600133)、华丽家族(600503)、世纪星源(000005)、ST联华(600617)、中国宝安(000009)等5股今年下跌超过20%。

　　金融行业可谓王者归来，今年累计上涨20.14%。金融行业的算术平均股价从年初的10.06元小幅攀升至目前的11.11元，而平均市盈率则从8倍降至7.43倍。其中券商股走势强劲，国海证券(000750)今年大涨173.41%，一骑绝尘，宏源证券(000562)、国金证券(600109)今年分别上涨70.81%、59.27%，海通证券(600837)、广发证券(000776)、光大证券(601788)、中信证券(600030)、长江证券(000783)等5股今年的涨幅超过30%。而银行股则稳步攀升，民生银行(600016)和兴业银行(601166)今年分别上涨42.46%、34.65%，北京银行(601169)、宁波银行(002142)、浦发银行(600000)、农业银行(601288)、招商银行(600036)等5股今年的涨幅逾10%。保险股方面，中国平安(601318)、中国人寿(601628)和中国太保(601601)今年分别上涨26.32%、13.67%、13.41%。

　　建筑建材则与房地产板块联动，今年累计上涨15.24%，跻身行业涨幅榜前三甲。建筑建材板块的算术平均股价不升反降，从11.70元变为11.49元，平均市盈率从11.30倍变为15.59倍。建筑建材板块超六成个股今年实现红盘。秦岭水泥(600217)以150.66%的累计涨幅傲视群雄，四川路桥(600039)、亚厦股份(002375)、上海建工(600170)今年分别上涨89.22%、77.90%、76.74%，金螳螂(002081)、海螺型材(000619)、北新建材(000786)等10股今年涨幅超过50%。

　　服装商业垫底

　　食品饮料频发“黑天鹅”

　　近年来充当熊市攻防多面手的纺织服装、商业贸易、食品饮料等大消费类品种，今年则纷纷强势补跌，显露盛极而衰之势。

　　纺织服装板块今年累计下跌17.40%，是表现最差的板块。纺织服装板块的算术平均股价已从年初的11.79元降至目前的9.76元，而平均市盈率也从21.53倍降至19.40倍。纺织服装板块超八成个股今年出现不同程度下跌。曾经被机构推崇备至的梦洁家纺(002397)今年股价腰斩，累计下跌达55.88%，美邦服饰(002269)、华润锦华(000810)、希努尔(002485)、森马服饰(002563)、星期六(002291)、维科精华(600152)、美欣达(002034)等7股今年的跌幅超过40%。该板块内仅有中国服装(000902)、卡奴迪路(002656)、搜于特(002503)等少数个股今年实现红盘。

　　商业贸易板块今年累计下挫14.68%，成为行业跌幅榜副班长。商业贸易板块的算术平均股价从年初的10.12元降至目前的8.83元，而平均市盈率从20.96倍降至18.61倍。主营手机及数码电子产品销售的爱施德(002416)从12元高位一路下挫至5元附近，今年以来的累计跌幅高达55.72%;另外，翠微股份(603123)、人人乐(002336)、新华百货(600785)、天虹商场(002419)、天音控股(000829)、新华都(002264)、大东方(600327)、江苏国泰(002091)等8股今年的跌幅超过30%。从上涨个股来看，商业贸易板块仅有汉商集团(600774)、海岛建设(600515)、南京中商(600280)等3股今年上涨逾50%，厦门国贸(600755)、兰生股份(600826)、大连友谊(000679)等今年的涨幅不足20%。

　　食品饮料板块今年频遭“黑天鹅”冲击，不少高价股陆续走下神坛，板块今年累计下跌3.49%。数据显示，虽然食品饮料板块的算术平均股价已从年初的24.42元降至目前的20.90元，但该板块仍是A股算术平均股价最高的板块，远超A股目前10元左右的平均水平。不过，食品饮料板块的平均市盈率也从25.34倍降至16.87倍。综合来看，重庆啤酒(600132)、梅花集团(600873)、张裕A(000869)今年的跌幅均超过40%，好想你(002582)、皇氏乳业(002329)、三全食品(002216)、古井贡酒(000596)今年的跌幅在30%~40%之间。白酒股代表五粮液(000858)和洋河股份(002304)今年分别下跌了15.54%和16.78%，肉制品龙头双汇发展(000895)今年跌幅达17.52%。与高价股强势补跌不同的是，部分低价食品饮料股今年表现较好。维维股份(600300)今年累计涨幅达76.05%，伊力特(600197)和沱牌舍得(600702)今年分别上涨59.05%、54.07%，恒顺醋业(600305)、百润股份(002568)、汤臣倍健(300146)等6股今年的涨幅超过40%。