万科今起停牌 或涉B股转H股

　　万科企业股份有限公司(万科A，000002，万科B,200002,以下简称“万科”)昨晚发布公告称，正在筹划重大事项，为维护投资者利益，避免对股价造成影响，A、B股均自今日开市起同时停牌，待相关事项确定并公告后复牌。

　　有消息人士表示，此次万科涉及的重大事项为B股转H股。万科方面昨日对此未予置评。

　　不过值得一提的是，在中集集团B股成功转H股后，B股转H股或已成为了解决B股问题的一个大方向。上海证券报昨日即报道称，第二批B转H审批已启动。而万科董秘谭华杰此前在接受媒体采访时，也未排除B转H的可能性。

　　争抢B转H第二单

　　据公开资料，在中集集团B股转H股方案出炉后，证券时报今年8月的报道曾援引谭华杰的话称，寻求融资出路一直为万科所关注，虽然目前没有明确意向，但万科会考虑B股转换H股的可行性。中集B转H股无疑为所有B股上市公司开拓了一条新路，对于A股与B股差价较高的公司，B股转H股价值更大。

　　谭华杰当时还表示：“尽管对于房地产公司而言，H股市场的融资价值并没有想象中高，但反观B股市场，B股转H股还是可以做的。”

　　另外，注意的是，就在今年5月14日，万科刚刚宣布，以10.79亿港元的价格收购南联地产控股有限公司(南联地产，01036.HK)73.91%股权。南联地产是香港联合交易所主板上市公司，1996年7月在开曼群岛注册成立，主营业务包括地产投资及物业管理，仓库业务及投资控股等，1996年在港交所上市。重组完成后仅持有位于香港新界葵涌区约65.7万平方英尺的物业，该物业在2011年12月31日评估价值约11.2935亿港元，是带租约的经营物业，而非一个待开发的项目。

　　今年7月18日，万科发布公告称，收购南联地产股权一事已经完成。

　　对于收购南联地产，万科董事会秘书谭华杰当时对早报记者表示，主要目的是进行国际化尝试。

　　所谓国际化，就是万科计划在大陆地区以外，继续操作以房地产为主的业务。“第一站是香港，未来不排除在更多国家和地区进行布局。”谭华杰还称，国际化是万科需要思考的长期发展方向之一，本次收购属于铺垫工作的一部分。万科置业是万科国际化过程中搭建的第一个平台。

　　但是，由于南联地产控股本身是上市公司，据香港联交所相关规定，上市公司收购完成后的两年不得有重大资产重组，这意味着，两年后南联地产才可作为万科在港的融资平台来使用。为此，万科如果想转战H股市场，只有“另起炉灶”而并非对南联地产进行重组。

　　更值得注意的是，市场已有传闻称，万科B和南玻B正在争做B转H第二单。

　　另外从目前的实际来看，国内企业在A+H同时上市，旗下香港子公司单独上市的情况并不鲜见。

　　今年前11个月，万科已累计实现销售面积1178.8万平方米，销售金额1271.5亿元，较去年同期分别增长16.1%和9.88%。更值得注意的是，万科今年前11月累计销售面积和销售金额两项数据均已超过了2011年全年。2011年全年，万科累计实现销售面积1075.3万平方米，销售金额1215.4亿元。其中11月份实现销售面积143.6万平方米，销售金额171.3亿元，均刷新了10月份创下的年内单月销售最高记录。

　　国泰君安针对万科披露的11月份销售数据作出的研报称，受益购房意愿上升和充裕货量，11月销售超预期。市场政策面和基本面均以保持平稳为主，万科目前去化速度仍可持续，预计2012年销售将超过1400亿元，同比增15%以上，2013年可售2400亿元(滚存750亿元+新推1650亿元)，销售1600-1700亿元。

　　对此，有市场人士认为，此时凭借良好的业绩，能够为万科登陆H股市场获得更高的估值。

　　多家公司已签B转H协议

　　另一个值得注意的细节是，在传出万科拟B转H的同时，上证报昨日消息称第二批B转H审批已启动，转板后原股东有望自由买卖。

　　报道援引国泰君安国际总裁阎峰的话称，目前第二批B股转H股的相关审批已经在进行中，目前公司手头有多个项目在同时推进。并且这些B股公司不仅限于在深交所上市的企业，也包括在上证所上市的企业。国泰君安国际是B股转H股首单——中集B转H的保荐人、财务顾问，中集B转H的成功执行，为国泰君安成为该业务领域领头羊奠定了基础。

　　阎峰表示，不仅是国泰君安，其余中资券商的B转H业务也已经启动，B转H未来有望成为解决B股问题的最主要路径。阎峰没有透露具体公司，但市场传闻称，目前已有两大B股公司争做B转H第二单，分别为万科B及南玻B。

　　此外，上述报道还表示，由于是第一单，中集B转H方案，无论是上市方式还是交易机制，均偏保守，未来有关管制有望获放松。

　　阎峰透露，监管层已在研究，在中集B以介绍形式转板H股的基础上，允许公司在B转H的过程中按自身需要在H股市场发行新股集资;同时监管层和业界在探讨，是否能调整有关法规，让原B股股东能够自由买卖由B股转为H股的股票。

　　据了解，为中集B股能够成功转板H股，国泰君安斥巨资升级了交易系统。“现在我们的交易系统完全可以做到既卖又买，但由于目前境内人士不允许买卖境外证券，此次中集原B股股东，仅能以‘卖盘’的形式下达交易指令，无法买入。”阎峰说，“内地投资者买卖境外证券涉及两地法规限制，目前两地监管层已和业界在探讨放松的可行性，但还没有形成相关方案。”

　　但业界已嗅到了商机，据悉，像国泰君安一样，目前包括中信证券、申银万国等中资券商的香港子公司，都在斥巨资升级交易系统，为迎接B转H业务做准备。

　　昨日，万科大涨5.97%，收于10.12元/股。