五大热词揭示当前股市环境有喜有忧

　　本周是8月份的最后一个交易周，股指形成周线3连阴、月线4连阴的态势。采访中，投资者认为，从当前流行的五大热词来看，外围环境不是影响A股走势的主要因素，要改变A股弱势格局，必须正视创造有效保护中小投资者的市场环境。

　　热词一：宝钢回购

　　8月28日，宝钢股份打响蓝筹股回购的第一枪，成为当前市场的主要热词之一。据宝钢股份介绍，在回购资金总额不超过50亿元、回购股份价格不超过5元的条件下，预计本次回购股份约10亿股，占公司总股本约5.7%，占社会公众股约22.8%。分析人士指出，宝钢股份的回购主要有以下三大意义：

　　其一，力挺股价。宝钢股份股价自今年5月以来一路震荡下挫，5月23日股价跌破6.43元的净资产，此后一路下跌。公布回购消息前，宝钢股份的收盘价仅为4.07元。反观本次回购价格上限高达5元/股，22.85%的高额溢价充分体现了公司对自家股票的力挺态度。若宝钢股份最终回购10亿股，股本缩减后，每股收益将增厚6.06%。

　　其二，提振信心。证监会有关部门负责人本月初曾公开表示，“破净”的上市公司回购本公司股份没有政策和法律障碍，监管部门支持和鼓励有条件、有潜力的上市公司回购本公司股份，因为这种做法能够创造多赢的局面，提振投资者信心。监管部门支持、鼓励上市公司回购的表态如今得到宝钢股份的积极响应。

　　其三，示范意义。作为国内钢铁行业龙头，宝钢股份此番动用巨资回购A股颇具示范性效应。宝钢股份提出50亿元回购方案第二天，中国南车大股东马上跟进，宣布增持，从而助推了蓝筹公司的增持回购潮。中国石油集团的有关人士近期也向媒体表示，不排除进一步增持中国石油的股份。数据显示，截至8月28日收盘，已有78家上市公司股价跌破了净资产，银行、钢铁、汽车等蓝筹板块则是“破净”的主力。投资者普遍期盼出现一轮类似2005年和2008年那样的大批蓝筹公司增持回购潮。

　　热词二：黑色星期一

　　本周一，A股市场大幅下挫，上证指数大跌1.74%，再创三年半以来的新低。这是上证指数今年6月4日破位下跌以来短短13周中的第9个“黑色星期一”。“黑色星期一”的股市悲歌再现，或昭示短期熊市进入尾声。

　　按照往常思维习惯，宏观经济数据疲软时会倒逼出相应的政策，市场静待管理层出手以拯救经济，一旦政策预期没在上周末兑现，让投资者的期待落空，“黑色星期一”魔咒也就重现。

　　就当前来看，半年报披露已经落下帷幕，业绩下滑引发的困扰随之减弱。而8月汇丰采购经理人指数(PMI)初值回落至47.8，创下9个月新低，意味着8月份经济数据难言乐观。一旦加大政策预调微调力度，A股9月开门红或将成为现实。

　　热词三：转融通

　　本周四，中国证券金融公司正式开办转融资业务，海通证券、国信证券等11家证券公司均按照日上限5亿元、时间上限28天进行转融资融入申报，合计成交55亿元。该期转融资费率为年化5.8%。按照业务规则，这55亿元资金周五即进入可用状态。

　　转融资业务试点推出首日，券商板块涨幅第一，19家上市证券公司，除山西证券停牌外，均有较大涨幅。转融通首批11家试点证券公司中，有6家为上市公司，当日均录得上涨。对市场的稳定起到了积极作用。

　　据中金公司测算，目前融资利率为六个月基准利率加三个百分点，对应利率为8.6%，预计转融通推出之后，无论是转融资还是转融券，证券公司的利差均为2个百分点左右。目前中国证券金融公司注册资本为75亿元，按照10倍的杠杆倍数，可以实现750亿的转融通规模，假设券商可获得2.5%的息差和0.09%的佣金率，那么转融通业务可以为券商带来25.5亿元的增量收入。

　　此外，基金、保险公司等长期持有标的证券的机构投资者，可通过出借证券来获益。根据沪深交易所发布的相关办法，符合条件的机构投资者，可以成为证券出借交易的出借人。在海外市场上，基金、保险等机构一直是融券业务的主力军，通过大量借出持有的证券，获得不菲的收益。

　　可是，许多股民认为，目前推出的一系列旨在改变股市环境的举措对机构投资者有利，普通投资作为弱势群体没有得到公平权益保护。

　　热词四：钻石底

　　所谓的“钻石底”，是2012年年初上证指数创出2132.63点新低时提出的一个概念。此后，“钻石底”成为2012年股市的热词和流行语。

　　2012年7月26日沪指盘中下探至2124点，首次跌破“钻石底”后，市场信心受到严重打击。随后 “钻石底”又被数次跌破，上证指数最终失守2100点整数关口。

　　325、998、1664这三个数字，代表了沪市三个重要的历史低点，算得上真正的“钻石底”。本周四创下的2032点年内新低，虽然判断为第四个“钻石底”言之尚早，但短线有筑底反弹迹象。

　　误判“钻石底”很正常，但错误解读“钻石底”却不正常。“钻石底”肯定是一个点位而不是一个区域;把“钻石底”解读成蓝筹股的“钻石底”并不具有说服力。事实上多数蓝筹股已经跌破2132点时的股价。需要提醒投资者的是，所谓底部放量也是一个误区，见底反弹的初始阶段多数人后知后觉地选择观望，成交量一般不会放大。反弹的第二阶段，大盘确立中期底部后，市场才会持续放量，或形成反转之势。因此，初期底部不是量能配合而是基本面配合。

　　热词五：黑天鹅

　　近日一条关于古井贡酒采购食用酒精勾兑白酒的新闻引发各界关注。公司8月27日发布澄清公告，表示部分低端产品采用固液法生产，古井贡酒及年份原浆系列“均未添加食用酒精等任何外来发酵物质”，但该公告不仅没有平息“勾兑门”事件引发的争议，反而激起了业内人士更多的质疑。“勾兑门”利空因素持续发酵使得古井贡酒股价连跌7日。数据显示，截至6月末，共有22家基金持有古井贡酒A股。

　　无独有偶。据媒体报道，在长达一年半的时间里，健康元全资公司河南焦作健康元生物制品有限公司采购了1.45亿元地沟油，进行勾兑后用于生产7-ACA，这批产品作为抗生素的中间体，已广泛流向医药市场。8月30日，被推到风口浪尖的健康元紧急停牌，本周五复牌后便封死跌停。

　　对于如此重大的两起“黑天鹅”事件，如此之快澄清并复牌，确实令人惊讶。无论是涨停还是跌停，没有第三方权威机构的调查结论，任何自我表白都不能澄清投资者对两只“黑天鹅”的质疑。