期指窄幅震荡 空头步步紧逼

　　周四，期现指数均呈现窄幅震荡局面，早盘震荡上行，但在11点后受到进出口数据影响，出现跳水;午后出现一波急升行情，盘面一度翻红，不过尾盘走弱。截止收盘，主力合约IF1205报2663.4点，跌0.08%，沪深300指数报2657.21点，跌0.01%。其余合约涨跌不一，IF1206跌0.09%，报2670.2点;IF1209跌0.07%，报2698.8点;IF1212涨0.01%，报2735.0点。

　　盘面上看，各合约成交量均有所减少，期指全天共成交264357手，比前一交易日有所缩量，主力合约连续第三个交易日缩量，昨日成交236523手，较前一交易日减少52542手。与此同时，主力合约的持仓量也是连续第三个交易日减少，昨日收盘时其持仓量为44531手，仓差为—274手。

　　值得注意的是，与主力合约的持仓与成交量双降不同，次月合约IF1206昨日成交量较前一交易日小幅减少1636手，而其持仓量在前日的大幅增长后昨日继续大增了3021手，显示了在昨日的窄幅震荡中主力资金开始暗中继续移仓。中证期货据此指出，虽然主力合约1205表现平淡，但近月合约1206却呈现多空资金大幅回流的迹象，尤其空头主力增幅较大，这对短期期指市场或继续形成压制。

　　从中金所公布的主力席位成交持仓数据看，突出的亮点在于昨日虽然主力合约持仓量继续减少，但其前20大多空主力席位同时呈现增仓的现象，这和前一交易日的同步减仓截然不同，具体看，前20大多空主力席位分别累计增加176手和185手，尤其值得玩味的是空军司令国泰君安昨日再次加仓204手空单，这已是连续多个交易日的空头加仓行为，看出其看空后市的坚定决心。

　　广州期货认为，本轮行情深成指和沪深300股指均已突破3月份的高点，唯独沪指还在仰望3月份高点。后市依然存在较大不确定因素：一是外围市场特别是欧元区经济状况;二是国内经济运行方向;三是国内改革是否向纵深推进，四是房地产调控对经济影响几何。由于不确定因素太多，以及机构套期保值意愿强烈，股指或还将以调整为主。针对IF1205，操作上建议观望为主。