缩量一周能换来什么？

　　本周市场可以用萎靡不振来形容，指数的振幅有限：沪综指最高点2419与最低点2370之间只有50个点的距离;量能更是有限：沪市的日均成交量基本维持在500亿元，是2307点以来的地量水平。至于热点，其实也是乏善可陈，绝大多数个股都是随波逐流。经过这一周的“磨矶”，后期是会继续维持这样的表现，还是会在方向上有初步的选择呢?

　　客观地说，本周A股市场中偏空消息还是占据绝对优势的。首先是外围市场受到欧债危机的影响大幅下跌，美、德、法等国家的主要股指本周都出现5%左右的跌幅，恒生指数也从上周末的18500点附近跌到本周的17700点左右，跌幅有4%左右。

　　其次是汇丰中国公布了11月国内PMI指标初始值为48，相比上个月的51大幅走低，这表明国内经济下滑的风险正逐渐显现，特别是中小企业的日子可能趋向艰难。这种情况一旦出现，就会向上游大型企业传导，进而导致经济活跃度继续下降。

　　第三是10月份外汇占款环比出现负增长，在出口数据仍然呈现正增长的背景下，国际热钱流出国内市场的可能性相对较大。热钱的流出短期内会对市场形成不利影响，尤其是热钱集中的房地产市场和A股市场。

　　第四是在经济下滑风险加剧的背景下，股市套现潮再度涌现。有数据统计，截至11月22日，沪深两市今年内共有538家公司的1238名高管进行减持套现，累计套现金额达到167亿元，平均每名股东套现1349万元。中小板和创业板高管套现最频繁，今年以来，共有360家中小板和创业板公司高管进行减持，累计套现140.95亿元。

　　第五是市场一度预期的扩容脚步暂缓或者减慢可能一再落空，周五市场又迎来了4只新股，而且新华人寿还是如期路演、发行，同时上会的公司数量似乎有增无减。

　　面对这么多的不利消息，A股市场倒是相对淡定，虽然跌破了2400点，但周跌幅只有1%左右。这背后隐含的信息其实就是一个，资金在期望一切不利因素会加速管理层出台宽松政策的时点很快到来。有分析就认为，外围越不好，经济越下滑，那么政策出手的时点就越快。这不仅仅是PMI跌到荣枯线之下所决定的，是政策面考虑到滞后性需要提前出手所决定的，是经济发展速度“保八”的底线所决定的，也是工业发展速度下降过快的基本面所决定的。对于这一点，工信部呼吁就是一个信号，是为后面的政策利好打前站的。

　　当然，假如“圈钱”还是成为资本市场的最主要功能的话，尤其是不管大环境如何还在一味地高价发行股票的话，那么面对不断扩容的市场，资金不拿脚投票才怪。目前看，管理层确实在做一些有助于市场健康发展的事情，但基本不会对当前市场产生什么直接作用。或许政策面的动向还是左右年底市场的风向标，如果没有资金认同度高的利好消息，围绕2400点的震荡短期内难以结束。