早盘两市低开后一度冲高，沪指已部分回补2010年10月8日的跳空缺口，地产金融股拉升，铁路基建及钢铁股再度活跃，国恒铁路快速涨停，本钢板材冲高6%。
沪深两市延续跌势跳空低开，沪指低开8.98点再创本轮调整以来新低，跌0.34%报2668.68点处于2010年10月8日缺口之中；深成指低开32.54点，跌0.28%报11534.20点。开盘时个股跌多涨少，高送转股恒星科技涨停，*ST黑化连续第15个涨停股价翻番；板块多数飘绿，银行、券商等金融板块微涨，地产股抗跌，黄金、有色、稀缺资源、稀土永磁、新材料等板块跌幅居前。
周四沪指跌近3%，紧缩政策加码担忧和流动性紧张预期导致地产金融等权重股大幅下挫，而受此影响，隔夜国际市场纷纷下跌。国家统计局公布的数据显示，中国2010年第四季度经济增长率达到9.8%，超出市场预期，投资者担忧政府会出台更多的紧缩政策，以抑制经济的过快增长和由此带来的通货膨胀问题。
中国外汇交易中心消息，1月21日人民币对美元汇率中间价为6.5886，较上一交易日（6.5883）下跌3个基点，在连续三日创出汇改以来新高后出现回落。
周四美股收低资源板块领跌，道指跌2.49点跌幅0.02%；黄金期货下跌23.70美元收报每盎司1346.50美元，创两个月新低；原油期货报收每桶88.86美元，下跌2美元，跌幅2.2%。
机构分析今日大盘走势
金元证券：大盘将继续调整 反弹减仓
中美将开放金融服务和跨境证券投资，证券市场的国际化进程是大趋势；央行定向逆回购，市场利率再度飙升，涨幅近年罕见，资金全面紧张，目前来看，这种紧张的状况会持续到节前，市场的资金环境较为紧张，股市机会不大；海外市场方面，由于担心中国加息，原油期货创两周新低；后市来看，今日市场仍将低开低走，短期的机会已经不大，反弹应减仓，操作上维持观望的策略。
招商期货：期指今日交割 保持观望
市场对中国CPI过高而可能引发货币紧缩政策的担忧正向国际市场扩散，周四国际大宗商品价格暴跌，周五国内商品价格走势也将被拖累，进而波及A股市场。短期看，上证指数仍将震荡下行，至少要回补2650点缺口。期指方面，1月合约周五到期，周四的大跌使到期日效应提前，2月合约将寻求2900点一线的支撑。操作上，建议观望为宜。