首批非林地参明年将进入收获期

　　钻石波段——详解

　　从中线系统K线主图看：操盘线和保护线

　　原则：线上阴线买，线下阳线卖，波段为主。操盘线是中间黄色线，保护线是中间一条紫色线。操盘线和保护线的意义在于:对于波段投资者，要非常清楚，机会和风险区的分界线。在操盘线和保护线上，进攻机会大于防守;在操盘线和保护线下，防守大于进攻机会……

　　关注：表示随时可能持续波段上行，积极寻找验证的系统其他信号确认，积极寻机低吸。

　　突破：表示已经站稳工作线，波段趋势向上，持股或者积极加仓。

　　从K线简单显示：红色表示上涨波段，蓝色表示下跌波段。

　　观点 1：明年秋季首批非林地栽培人参将进入收获期，人参量缩价升将成为长期趋势

　　明年首批占地 150 亩总产量约为 100 吨的非林地种植人参将进入收获期，届时与此配套的占地面积约 500亩的人参深加工车间也将建成，首批人参的总产量虽然不大，但对公司有着较为重要的意义。公司会在明年10 月第一批新参产出阶段组织媒体及相关的大型学术机构进行一系列的鉴定及宣传活动。首批产出人参中部分将进行人参产品的深加工部分将自用于药品生产。 从今年起未来公司每年的轮作种植面积将达2000亩，平均水参的种植成本约为 40 元/斤左右，2018 年后年均收获人参总重在 1600 吨左右，约占吉林省人参总产量的百分之十。

　　观点 2：今年年初公司开始着手营销改革， “农网”及“城网”搭建将提高营销精准度

　　公司的营销网络以北京为中心，今年 3 月以来进行了营销体系的调整，目前分为城网及农网两个体系，两个体系配备有不同的销售策略，人员配备及管理方式。城网队伍主要负责城市医院的产品营销工作，而农网队伍主要负责基层医疗市场的开发及维护。主要产品中振源胶囊与心悦胶囊在城网体系中，而清开灵注射剂在农网体系中，生脉注射液在城网与农网体系均有销售。目前总的销售人员有 1000 多人。预计整个营销体系的改革及调整将在 2013 年完成。

　　观点 3：胶囊剂型产品受毒胶囊事件影响较大， 基药注射剂品种增长平稳

　　振源胶囊及桂附地黄胶囊等胶囊剂型的产品受毒胶囊事件的影响较大，个别消费者及医生对该剂型有抵制的情绪，半年报显示振源胶囊及桂附地黄胶囊销售销售收入同比下滑了 23%及 41%，但预计经过一段时间后影响将逐渐淡化，心悦胶囊的销售状况目前还是较为良好， 上半年实现销售收入 1035 万元，同比增长 34%。今年收入有望突破 3000 万元，而在2013 年销售收入有望突破 5000 万元。两个基药注射剂产品中：生脉注射液各省中标价格较为稳定，而清开灵注射液各地中标价格竞争较为激烈，2010 年以来各省中标价格持续走低，部分省市的中标价 10ml/支的价格已经降至 1.03 元/支左右，对于中标价过低的省份，公司采取了弃标的策略。

　　观点 4： 新品发茂森已进入市场导入期，西洋参二醇皂苷注射液正进行新药申报

　　新产品方面，公司的生发处方药新品发茂森已经进入了医院推广阶段，目前该产品具有定价及竞品相对较少的优势，终端售价在 480 元/盒左右，公司的毛利水平相对较高，未来可能将成一个公司利润较为重要的增长点。另外，国家中药五类新药西洋参二醇皂苷注射液已完成三期临床试验正在进行新药的相关申报，但由于现阶段国家新药尤其是中药注射剂产品审批趋于严格，预计整个审批的时间及过程将较长。

　　结论：

　　“药业，参业，蜜业”为公司总体的战略，现阶段发展以药业为主业，未来将逐渐提高参业及蜜业系列保健及大健康产品的销售收入比重。明年公司第一批非林地栽参项目将进入收获期，对于公司来说具有较为重要的意义，相关专业机构对于首批人参有效成分及重金属，农残的鉴定结果或将树立及奠定公司高品质人参产业链一体化企业的地位及形象。公司主业整体增速一般，胶囊剂型品种受胶囊事件的影响较大，销售收入出现了同比下滑，而两个基药注射剂品种受到了中标价格下降及生产成本上升的双重压力，未来两年的整体业绩预计将以平稳增长为主。