私募弱市“抱团” 取暖效果分化

　　从不披露持仓结构、十大重仓股和投资明细，阳光私募基金的投资组合在外人看来总是颇为神秘。随着上市公司半年报披露结束，私募大佬持仓情况亦开始显山露水。

　　弱市中私募投资重归防御，偏好市值在100亿以内的中小盘个股，对于部分个股更是重仓“抱团”持有，但效果却有所分化。

　　偏好中小市值个股

　　一向偏好中小板股票的私募今年一季度开始对蓝筹股产生兴趣，资金也从防御型行业流向强周期行业。不过，随着二季度经济持续下滑，私募基金再度“燃起”了对中小市值股票的兴趣，而配置也回归防御。

　　从上市公司半年报来看，今年以来共计有75家上市公司的前十大流通股东中出现了私募基金的“身影”。

　　数据显示，上述75家上市公司二季度平均上涨5.66%，同期沪深300下跌0.27%，截至8月30日，上述公司三季度以来平均下跌6.09%，同期沪深300下跌10.17%。

　　此外，从上述75只个股的市值来看，私募明显偏好市值在100亿以内的中小盘个股。具体来看，上市75只个股中仅S仪化和华润三九的市值超过了200亿元，其余个股市值基本上在100亿元以内，还有两只个股市值小于10亿元，其中市值最小的为ST博通，市值约为6.4亿元，宁波富邦的市值约为8.4亿元。

　　“抱团”效果分化

　　弱市之下，对个股的选择显得尤为重要。随着经济持续下滑，真正优质的、能入机构法眼的投资标的也越发稀缺。在此背景下，不仅公募基金偏好抱团取暖，明星私募也倾向在同一只个股上共进退。

　　如今年来股价翻番的浙江东日，同时被三只私募基金产品持有，其中泽熙4期二季度最新入驻，为该股第二大流通股股东，同期入驻的还有金狮88号和金狮96号。此外，今年以来涨幅同样翻番的凯乐科技，亦被三只私募产品重仓持有。

　　此外，今年一大牛股长盈精密的半年报显示，4只阳光私募驻守其中，并一致在二季度“抢筹”加仓。该公司半年报显示，泽熙、鸿道等知名阳光私募进入前十大流通股东之列，共持有1359.68万股，目前市值超过4.36亿元。早在去年初，鸿道1期、鸿道2期、鸿道3期就现身于长盈精密前十大流通股东名单。截至今年半年报，鸿道1期和鸿道3期依然位列该股前十大流通股东。与鸿道同时看好长盈精密的还有泽熙系徐翔，其管理的龙信基金通1号(泽熙11期)二季度末持有长盈精密348.94万股。此外，山东信托-梦想5号持有长盈精密236.57万股，该产品曾被认为是徐翔的“影子产品”。

　　不过，抱团也有可能集体踩中绩差股。3只私募“抱团”持有的众合机电今年以来跌幅近20%，4只私募“抱团”持有的中航黑豹今年来跌幅近30%。7只私募基金重仓持有的阳光电源，今年来跌幅超过40%，二季度最新入驻的5只新价值旗下的产品无疑很“受伤”。