华孚色纺:拨开云雾看华孚

　　有别于大众的认识

　　1、华孚不是一只“棉花股”。棉花价格的波动会对华孚的业绩有影响,但公司的经营并不完全取决于棉花的价格走势。通过华孚近几年毛利率方差我们看到其毛利率变动并不大,所以棉花的价格波动并不对公司造成大的影响。公司凭借自身管理和采购的优势以及对下游较高的议价能力,很好地平抑棉花波动对公司发展的影响。

　　2、色纺行业发展的限制。色纺纱这样一个具有创新性的产品为什么发展并不是人们想象中这样快?在我们看来色纺行业发展的限制既有外部消费者接受和认可的外部原因也存在色纺纱自身内在的原因。从外因来看由于色纺纱属于中间产品,其公众认知度较低,这在很大程度上影响了色纺纱的需求。从内因来看与染色纱的价格比较差异以及下游织造的工艺限制在一定程度上对其发展产生制约性。