洋河股份：优化产品定位 保持盈利增长

　　有别于大众的认识:洋河小幅提价5%-10%,我们认为是合理的,理由如下:1、适当提价可以更好的满足不断增长的消费需求,符合消费升级的大趋势。上半年洋河股份中高档酒收入54.7亿,增长80.4%,其中梦之蓝增长200%左右,天之蓝增长150%左右,顺应终端旺盛需求适当提价符合企业发展战略。同时,在通货膨胀的背景下,“小步快跑、小幅提价”的方式容易被消费者接受。2、适当提价有助于消化不断上涨的成本。去年年初至今,全国粮食价格都有不同幅度上涨,其中粳米价格上涨14%,小麦上涨4%,玉米上涨24%,大麦上涨33%。此外,包材和劳动力成本也有不同程度的上涨。3、提价的过程是强化价格体系的过程,有助于进行市场秩序管理。4、提价有助于稳步提升品牌形象。

　　茅台11/1/1出厂价由499元上调至619元,五粮液11/9/10出厂价由509元上调至659元,这种背景下,洋河“小步快跑”顺势提价5%-10%有利于维护公司的品牌形象。5、蓝色经典、珍宝坊系列不同的提价幅度可以更好地形成价格层次区隔,完善产品体系。未提价之前,双沟珍宝坊“帝坊”和“梦之蓝”价格较为接近,“圣坊”和“天之蓝”较为接近。通过此次不同幅度的提价后,一定程度上拉开了这些产品价差范围,从而更好的应对竞品在价格空白处的冲击(此次提价前上海商超零售价:海之蓝210元,天之蓝445元,梦之蓝系列M3及5A 级均为818元,M6为1058元,M9为2858元)。6、预计下半年茅台、老窖等其他酒厂也会陆续提价,白酒行情尚未结束,高点仍有望出现在四季度。