深发展A：全国性股份制商业银行 规模平稳增加 息差维持高位

　　公司是一家全国性股份制商业银行，是国内上第一家向社会公众公开发行股票的商业银行。公司在18个经济中心城市拥有230多家分支机构，正在向零售业务全面转型。

　　2004年公司引进国际战略投资者美国新桥投资集团公司，成为国内首家外资作为第一大股东的中资股份制商业银行。

　　公司战略性经营网络集中于中国相对发达的地区，公司客户群主要集中在中小企业，业务占比达84.9%。07年末，深发展的资本充足率和核心资本充足率均为5.8%，其核心资本充足率已经高于4%的监管要求。2009年6月深发展将与中国平安有股权合作意向，未来仍会有进一步整合。

　　预计公司2011-2012年EPS分别为2.32元、2.7元。目前股价对应PE分别为7.3倍、6.3倍。公司的息差弹性较大,建议关注未来业务的协同发展。给与公司审慎推荐的投资评级。