三季报行情或成“镜中花”

　　三季报即将拉开序幕，在业绩报表公布初期，游资往往都会提前炒作预盈预增公司，形成行情局部热点。从最先公布三季报的鲁丰股份来看，昨日其股价大幅上涨超过6%，虽然其前三季度净利润大幅下降 40%-70%，但与半年报相比，三季度盈利能力出现大幅改善。同时，三季报大幅预增的百润股份、汤臣倍健短期也逆势上扬。

　　遗憾的是，相比往年，目前A股市场环境对于三季报炒作的支撑力度有限，三季报行情低于预期的概率更大。

　　三季报业绩不给力

　　今年上半年，沪深两市所有上市公司的利润总额为10069亿元，而去年同期为10166亿元，考虑到一年多来新股造成统计样本扩大，利润总额下滑趋势更为严重，这也是4年以来上市公司季报利润首次出现下滑。

　　如果结合三季度PMI等诸多经济指标，上市公司盈利仍看不到环比改善迹象，其中作为微观经济代表的中小板、创业板等民营企业受冲击力度更大，这种下滑趋势不排除延续到年报的可能。这无疑会降低市场对于整个三季报行情的预期以及炒作热情，即使会有几家预盈公司受到游资的集中炒作，但也难以形成板块效应。

　　警惕业绩地雷

　　此次深交所规定：创业板公司应在10月15日前披露三季度业绩预告，因此10月中上旬反而是值得警惕的时点，尤其是创业板等小盘次新股，一旦出现业绩变脸，在目前A股信心较为脆弱的背景下，更容易遭到市场用脚投票。

　　虽然节前多数创业板公司大股东表示年内不会减持，但这对于价值回归未到位的小盘股而言仍只是“拖”字诀，一旦这些公司业绩变脸，短期股价也难有起色。若跌幅相对有限，则有可能成为补跌的导火索。

　　选择预增股小心慢行

　　从三季报预增公司的情况而言，真正依靠行业自身景气延续高增长的少之又少，如百润股份、汤臣倍健等公司虽然延续高增长，但增速相比半年报而言，环比持平或小幅回落。上述公司技术面处于强势拉升后快速回调阶段，一旦有消息刺激，或许会引发二次反抽，但持续性有限，切忌跟风。相比之下，像鲁丰股份这类环比业绩改善的严重超跌股不妨适当留意，一者其中期累计跌幅巨大，只要基本面出现一定向好迹象，很容易引发资金的关注;二者有可能产生业绩拐点，进一步调整的空间也被封杀，至少在大盘调整过程中会较为抗跌。

　　从行业上来看，农林牧渔、传媒等行业营业收入同比增长超过30%，煤炭、通信、食品饮料、餐饮旅游、房地产、医药和银行同比增长在20%以上，但如果从净利润的角度来看，仅食品饮料、传媒、餐饮旅游和银行等少数行业的净利润同比增速超过10%。因此，具有一定抗周期性的食品饮料、传媒、旅游等行业值得留意，但鉴于上述行业累计跌幅较小，更适合在补跌过程中，或者是跟随大盘调整时配置。