红十月有望成为现实

　　市场在消化完节前反弹带来的调整压力后，仍有望延续弱势反弹行情，10月大盘收红的概率较大。

　　尽管国庆期间外围市场表现较好，但是国庆长假后的第一个交易日却并没有迎来开门红，上证指数下跌11.8点。市场反弹受阻的原因一方面来自节前连续两日大涨积累的盈利盘的打压，另一方面也来自于一些利空因素，但考虑到支持市场反弹的因素仍存在，因此10月市场收红概率仍较大。

　　对于弱势市场来说，任何利空因素都会成为干扰市场反弹的“拦路虎”。国庆期间的利空因素有：国际市场方面，虽然股市表现较好，但是大宗商品却保持弱势。 国内方面，市场期待的楼市行情再次落空。此外，主板IPO审核重启的消息也增加了投资人对于新股扩容的忧虑。

　　更重要的是，近期对诸多公司股价将产生重要影响的三季度业绩披露也将于本周三公布，而从业绩预告的情况来看，目前经济增长持续放缓的影响已经充分反映在预减、预增公司同比数据的增减上，今年三季度，同比增速上限超过50%的公司个数仅占业绩预告总量的12%，为近年来最低。

　　尽管如此，10月市场仍有望走出弱势反弹行情。

　　首先，经济持续回落后的企稳仍值得期待。如PMI在经历今年5月以来持续下行后，9月终于出现了小幅好转，比上月回升0.6个百分点。而PMI指数的回升较大程度上源于订单指数的明显上升：本月新订单指数为49.8%，比上月上升1.1个百分点。这一方面来自于国内投资需求的趋稳带来的订单增加。如主要投资品行业新订单指数本月都出现了明显上升，其中黑色金属冶炼业从上月的32.3%回升至本月的41.6%，非金属矿物制品业从上月的44%回升至本月的48.6%。另一方面，外需的好转也使得新出口订单指数明显回升，如本月新出口订单指数为48.8%，比上月上升2.2个百分点，而这也是该指数连续2月企稳回升，这表明当前国际经济环境确实有所改善。

　　展望四季度，考虑到稳增长政策的持续会推动基建增速的继续改善以及开发商的继续大举拿地会推高房地产投资增速，10月PMI继续回升的概率较大，而届时企业经营环境也有望得到进一步改善。

　　其次，10月中上旬资金的宽松也为市场反弹创造了条件，如央行节前的大量逆回购在10月将相继到期，节后2周分别为1700亿和1600亿，算上央票、正回购，到期净量分别为1600亿和1500亿，而节后第三周则有3200亿的逆回购到期。

　　从这些角度来看，市场在消化完节前反弹带来的调整压力后，仍有望延续弱势反弹行情。