“一小一多”透露两大信息

　　从2168.61点到2156.73点，股指“新低”接踵而至。不同的是，昨日指数在创出新低之后，出现了一定程度的抵抗式反抽，最终指数得以收窄跌幅。遗憾的是，指数跌势的放缓并未换来个股的安宁，相反，强势股补跌之势愈发汹涌，尤以前期表现较好的地产股及医药股为甚。短期而言，投资者仍需警惕强势股的补跌风险，不过这同时也告诉市场，中期底部的探寻正在进行中。

　　需防强势股补跌风险

　　一边是海水，一边是火焰，这句话精准地形容了近期A股市场冰火两重天的景象。自6月26日股指缓步下行以来，周期股集体遭遇杀跌，相关个股几乎全军覆没;而以白酒及医药为代表的则愈战愈勇，大有重演2010年“吃药喝酒”的风范。

　　统计显示，自6月26日至7月9日期间，上证综指小幅下跌2.40%;同期申万交运设备、黑色金属、机械设备及建筑建材指数则大幅下挫，期间分别累计下跌6.28%、5.90%、5.90%及4.75%;而申万食品饮料、餐饮旅游、医药生物及房地产指数则领涨大盘 ，分别累计上涨7.18%、5.58%、4.03%及3.34%。

　　不过，在本周股指接连上演“新低秀”之际，前期强势板块却陡然生变。据统计，昨日申万医药生物、房地产、信息设备及食品饮料指数跌幅最大，分别下跌2.54%、2.13%1.89%及1.36%，很显然，强势股已无法抵抗补跌的强大压力。

　　从个股的表现情况来看，昨日共有5只医药股跌停，分别为东宝生物 、冠昊生物 、中源协和 、常山药业及佛慈制药 ，共有21只医药股跌幅超过5%;与此同时，房地产板块中也有多达15只个股当日跌幅超过5%。强势股补跌的杀伤力可见一斑。

　　中期底部探明进行中

　　对比2132点断崖式的下跌以及当前的情况来看，一个共同的特征便是强势股集中的大幅补跌。2132点附近，个股短短一个月突现腰斩的情况比比皆是;目前来看，本轮下跌行情杀跌的对象主要集中于受经济下行影响较大的周期股，相对而言，与“吃喝玩乐”相关的消费股则逆市抢镜，变防御为进攻。不过，本周开始，近期表现强势的医药股、白酒股及地产股纷纷加入了补跌的行列。

　　或许，短期而言，这种强势股补跌的情况还会继续，市场恐慌杀跌的情绪还会继续弥漫;但根据过往经验，在持续遭遇断崖式下跌的背景下，强势股的大幅补跌往往预示着一轮行情的底部即将到来。事实上，即便本轮下跌仍不能探明中期底部，在经历持续的杀跌之后，股指也存在着较强的超跌反弹动能。更何况三季度向来都是传统的经济环比回升阶段，且一个月两度降息的举措表明货币放松的节奏及力度大幅提高，从这个角度来看，三季度市场确定具备纠错式反弹的基础。就当前而言，超跌反弹一触即发，投资者不必过于恐慌，耐心等待最后一跌或是当下最佳的策略。