抄底还是走人？市场陷入两难境地

　　尽管短线严重超跌，但市场信心低迷，导致反弹在盘中夭折。不可否认，目前市场估值水平已具较大吸引力，但对经济增长的担忧，令投资者害怕 “抄在半山腰”。有鉴于此，本期嘉宾就这一 “两难之选”展开讨论。

　　中证投资：已至强支撑区不宜盲目斩仓

　　周二沪深股市惯性低开，延续弱势格局。银行和券商股在上证指数接近2200点整数关口时开始反弹，同时伴随股指期货空头平仓，引领指数出现一波回升并将跌幅收窄，但最终仍抱憾收阴。

　　从盘面看，周一大幅杀跌的券商、地产、煤炭等板块跌势暂缓，表现相对坚挺，但周一抗跌的医药、公用事业等板块加入到下跌行列，银行股则是最近两日持续表现坚挺的板块，“护盘”意图十分明显。

　　对于经济失速的担忧仍是近期市场无法向上的最核心理由。从经济基本面或者消息面上来看，近期几无乐观因素可言。未来两个月的经济数据没有好转的可能，上市公司半年报业绩亦可能十分难看，唯一值得期待的，就是在经济继续疲软和通胀继续滑落的基础上，政策趋势将更加积极，比较可能出现的情况是存款准备金率及利率再次下调。

　　技术上，在经历了连续两个交易日的大幅下跌后，上证指数较5日均线偏离幅度较大，短期有向上修复的需要，因此可能出现短期的技术性反弹。而从更长的时间段看，上证指数介于本轮反弹的两个重要低点2132和2245之间，该区域具有极为强劲的支撑，加之时间临近6月底，也是比较敏感的时间窗口，因此大盘在近期止跌的可能性很大。因此，操作上不宜盲目斩仓，空仓的风险将逐步加大。

　　国诚投资：仍存反抽可能但逢高宜减仓

　　继周一沪指中阴击穿2242点后，技术上局部M头形态颈线位被打漏，周二市场延续弱势走势。大盘早盘低开后，股指一度回落至2200点附近，之后受到多头抵抗性反扑，但后续力量不足，收盘未能翻红。

　　盘面显示，主流权重股除了银行股等短时有所企稳外，煤炭、钢铁、有色金属、装备制造、交通运输等处于下跌进程中，且随着这些权重股的领跌，市场整体重心下压。从涨跌榜上看，近期个股跌停逐步增多，前期强势股补跌蔓延，特别是中小市值个股的短时杀跌，进一步助推了市场的弱势表现。而资金对市场利好消息和题材的炒作冲动逐步降温，市场人气下降，市场信心恢复需要过程。

　　从目前走势上看，如果前期沪指局部M头成立，且在劲线处未有抵抗，被一举打漏，则后期存在破位反抽的可能，且目前短周期技术指标一度超跌，技术乖离加大，股指快速下探后短线应有反抽，但整体上形态走势已经处于明显弱势格局，市场风险较大，不宜盲目抄底。操作上，继续保持谨慎观望策略，逢高可以处理掉手头弱势破位筹码，投资上保持资金的良好流动性。

　　巨丰投顾：暂难企稳保持观望

　　在破位大跌之后，昨日沪深两市再次跳空低开，早盘依然震荡下跌，并伴随着一波跳水，之后于11点左右在2200点上方止跌，展开了两波反弹，但遗憾的是，两波反弹都没有成交量有效跟进，终盘微跌报收，大盘就此企稳还为时过早。板块方面，因三沙建市消息刺激，海南板块成为暴跌中唯一集中形成合力的热点;另外，黄金板块、海工装备、石油行业也有良好表现。

　　值得注意的是，大盘在2203点附近产生了反抽，纵观目前大盘的走势，股指已运行到了矩形的下轨附近(上轨是2011年11月4日的2536点、2012年2月27日的2478点、2012年5月4日的2453点，连线形成矩形上轨;下轨是2011年11月24日的2307点、2012年3月29日的2242点以及2200点附近，连线形成矩形下轨)，此位置理论上具有一定的支撑作用，如果后市股指仍不能在此下轨附近产生支撑，反而继续破位的话，那么市场破掉2132点的概率将大幅增加。所以，面对目前极不稳定的市场，最好的策略就是趴下。