超跌反弹随时可能发生

　　昨天刷出了一根阴线，不少投资者估计又开始在心里打鼓，但大家是否记得一句话，行情总在犹豫中上涨。从走势来看，降准后的高开低走是一种常态。并且昨天的走势具有明显的诱空特点。对于A股形态的暂时性走坏也无需过度恐慌。虽然股指短线仍处于调整周期之中，但经过短期连续回调，下方空间已经有限，短期内的超跌反弹随时可能发生。从积极的方面考虑，短线调整正为中线逢低布局提供了大好机会。2380点仍然补首席认定为一个比较有效的支撑力测算点位。

　　从今年股指运行和板块轮动的规律来看，往往进攻型的板块是第一波拉升的主力，如金融、地产、水泥、有色、煤炭等权重蓝筹;而在调整的市场中，防御性的板块往往会给力市场，近期大盘调整，防御性品种，如生物制药等就涨幅居前，逆势飞扬。只有把握住A股板块轮动的节奏，适时布局热点行业的龙头个股，才更有机会在变幻莫测的市场中获利。

　　虽然市场确实还有局部板块有赚钱效应，但对普通投资者来说操作难度很大。因此，短线来说，对于一般的投资者而言，操作上仍然建议还是以谨慎为主，耐心等待大盘第一波抛压结束后在寻机进场。激进型投资者的持仓方面，可以重点把握一些调整幅度较大的绩优蓝筹股的个股机会，以及部分所处行业符合政策调整方向且具备较好成长性的中小市值个股，对于缺乏业绩支撑的题材股、概念股以及ST股，建议适当回避。

　　重组概念风生水起 继续挖掘个股机会

　　近期股指持续震荡回落，但仍有一些个股逆势走强，如白云山和广州药业这两只个股在近期均是呈现连续飙升的态势，那么，是什么因素促使这两只个股在近期持续走强呢?

　　从他们最近披露的信息来看，广州药业和白云山在3月28日同时公布了一个重组方案，具体方案为，广州药业吸收合并白云山，同时，发行股份购买集团公司持有的医药主业相关的资产。通过上述交易，广药集团将以广州药业为平台，实现其主营业务的整体上市，广州药业将成为广药集团下属唯一的医药主业上市公司。根据重组预案，若重组顺利完成，广州药业总资产将由48.51亿元上升至84.31亿元，净资产收益率(摊薄)将由7.60%提升至10.15%，每股收益(摊薄)将由0.3550元提升至0.4353元，上市公司总资产和净资产规模大幅提升，盈利能力显著增强。

　　从上述信息可以看出，正是因为整体上市重组的利好预期，使得这两只个股受到了市场的追捧，而近期来看，这两只个股的走强，也带动了整个医药板块的走强，但我们从盘面观察到，走势较强的医药股大多数是具备资产重组预期的个股，因此，我们在投资选股的聚焦点方面，建议围绕重组这一题材进行选股，后市来看，投资者可继续关注重组题材的个股机会，建议重点关注具备重组预期、技术面趋势向好或者是近期有资金流入迹象的个股。(湖南金证顾问 刘力)

　　跌破60日均线 关注超跌蓝筹

　　当前经济结构转型的阵痛仍在继续，因此作为实体经济的晴雨表，目前股市还很难产生趋势性的牛市行情，更多的只是在政策偏好以及数据偏坏之间产生的震荡行情。

　　周一大盘在上周末下调存款准备金率利好消息的刺激下跳空高开，而在略作下探后再度拉升，但无奈在大量抛盘涌出的背景下，股指再度回落，最终以阴线报收，上证综指跌破了60日均线，同时成交量明显放大，显示出市场逢高减磅意愿十分强烈。盘面上，除医药、核电、旅游酒店、水泥、房地产等少数板块上涨外，稀土永磁、酿酒食品、有色等超过80%的板块均以下跌收盘。

　　时隔三个月后，央行于上周末再次下调存款准备金率0.5个百分点，其主要原因在于应对实体经济增速下滑以及经济结构转型所面对的压力。从最新的4月份经济数据来看，工业增加值增速仅有9.3%，对应的GDP增速可能在7-7.5%。低于两会上关于2012年经济增长的目标;存款方面，住户存款减少6379亿元，非金融企业存款减少2968亿元，说明存款搬家依然严峻，将会影响下个月的贷款。因此加之前期央行公开市场逆回购操作，年内第二次下调存款准备金率以及未来潜在下调存款利率的预期都将释放更多的资金，对实体经济的企稳以及股市流动性的改善，都将形成正面推动作用，不过货币政策依然没有脱离稳健的范围。

　　从上周公布的进出口、CPI和PPI等重要经济数据来看，基本符合预期，并没有多大的惊喜，整体上实体经济仍处于下降通道之中，这将压低股指的反弹空间。首先，4月份我国进出口总额增速继续回落到2.7%的水平，低于预期。进口增速回落幅度较大，导致贸易顺差继续攀升至184.2亿美元，也反映了国内需求较弱;其次，从CPI和PPI来看，4月份CPI同比上涨3.4%，环比回落0.2个百分点，但未来通胀形势仍然存在较大不确定性，特别是食品价格的上涨仍然是主旋律，加上其他劳务成本的上升等因素，不排除CPI仍有反复可能。4月份PPI同比下降0.7%，降幅进一步扩大，表明企业生产的景气度仍然较低，盈利能力不容乐观，尤其是中小企业盈利下滑幅度较大。

　　从当前实体经济的数据以及上周末下调存款准备金率来看，并没有超出市场预期，当前经济结构转型的阵痛仍在继续，央行货币政策预调微调的方向也还在延续，因此作为实体经济的晴雨表，目前股市还很难产生趋势性的牛市行情，更多的只是在政策偏好以及数据偏坏之间产生的震荡行情。周一股指高开低走，短期对降准利好信息已经有所反应，预计之后股指仍将维持震荡偏弱的格局，因此在操作上我们建议短线投资者适度逢高降低仓位。而对于中线投资者而言，可适度关注大盘蓝筹的布局机会以及部分所处行业符合政策调整方向且具备较好成长性的中小市值个股，坚决回避缺乏业绩支撑的题材股、概念股以及ST股。