云开尚有雾绕调整或将延续

　　昨日大盘在PMI数据的超预期好转给的情况下依然大跌，有其内在的逻辑性。虽然PMI“云开”了，但是纵观消息面来看，依然有很多不利的因素在“雾绕”，同时结合技术面得走势来看，大盘或将继续调整。

　　同样是面对制造业数据的好转，欧美股市给予了积极的回应。美股方面，道琼斯工业平均指数上涨83.55点，收于12,716.46点，涨幅为0.66%;纳斯达克综合指数上涨34.43点，收于2,848.27点，涨幅为1.22%;标准普尔500指数上涨11.67点，收于1,324.08点，涨幅为0.89%。

　　欧洲股市大幅收高，涨幅在2%附近。欧股整体形势风向标斯托克600指数上涨2%，报259.51点，再创6个月来新高。法国CAC 40指数上涨2.1%，报3,367.46点。德国DAX 30指数上涨2.4%，报6,616.64点。英国金融时报100指数上涨1.9%，报5,790.72点。

　　面对同样的制造业数据好于市场预期，而股市却表现大相径庭，A股大幅下挫而欧美股市则大涨。其中的内在逻辑何在呢?首先，虽然我国的PMI数据超预期反弹，但是这其中可能有春节因素的影响，从而造成官方PM数据的失真，因此不应该对该数据的超预期而过分乐观。其次，有分析认为，PMI数据的好转表明中国经济下行风险明显减轻，经济正在实现软着陆。这在一定程度上拖延了央行降低存准率的时点。而最近股市上涨的主要原因之一就是预期存准率会下调，这种预期的暂时落空再加上前一因素，因此造成了大盘的剧烈调整。

　　除了以上因素外，目前A股依然面临着诸多不利因素。首先，国务院支持小微企业上市融资，无疑将会促进小微企业的快速发展，不过数量庞大的小微企业上市无疑将加重A股市场的负担，另外，就目前情况来看，下周将有8只新股发行，还有500多只股票等待入市。如此巨大的供给或将本就不“富裕”的市场捉襟见肘。其次，新华保险上市月余又拟融资150亿，中国北车拟向全体股东配股，这些上市公司的再融资，也让股市资金雪上加霜。

　　此外，从技术面来看，昨日沪指跌破10日线的支撑，整体重心继续向下，kdj指标也出现高位死叉，k线、d线和j线均掉头向下，因此今日或将继续调整，短期内或将试探20日均线的支撑作用。

　　不过，虽然大盘有所调整，但是投资者也不应该盲目杀跌，毕竟调降存准率的可能性依然存在，此外，财政部长谢旭人重申积极财政政策以及韩国央行拟下半年买A股都给市场带来一定的暖色，大盘大幅杀跌的可能性也不大。